原标题：资本简略追黄酒企业。春天到了吗？
12月29日，《北京商报》记者今天发现，黄酒行业在经历了14天的增长后，出现了轻微的回调。28日，三支米酒股均有涨停。在资本市场蓬勃发展的背景下，销售终端有些冷清。《北京商报》记者从天猫平台品牌官方门店了解到，古越龙山天猫旗舰店销量前十的产品，平均月销量只有557单；惠济山天猫旗舰店十大产品，平均月销量只有332；金丰酒业天猫旗舰店销量排名第一，月销量只有13。中国食品行业分析师朱表示，由于白酒行业受到资本市场和券商的高度追捧，加上世界经济结构不确定性对其他行业的影响，大部分资金将食品、饮料和葡萄酒行业作为避风港，这使得许多企业实际上表现不太好，但股价却很高。
资本继续关注
年初疫情蔓延到各行各业，资本市场也经历了大起大落。面对疫情的冲击，葡萄酒行业表现出坚韧不拔的精神。今年前三季度，白酒上市公司实现总收入1909.92亿元，净利润690.88亿元。除了白酒行业，黄酒行业也在持续增长。
Wind称，截至12月29日收盘，米酒板块指数为1228.43，日涨幅0.46%。从今年年初的599.21，黄酒板块指数上涨了105.02%。事实上，自去年12月以来，白酒类股一直保持领先趋势，尤其是黄酒行业。12月4日至22日，黄酒板块13个交易日持续增长。
从长远来看，黄酒行业受到资本市场青睐是不正常的。Wind称，米酒指数长期维持在500到600点。具体来说，古越龙山2018-2019年收盘价分别为6.4元/股和8.41元/股；惠济山两年期股价收盘价分别为8.78元/股和8.56元/股；金丰酒业收盘价分别为3.64元/股和3.86元/股。从数据中不难发现，与近期黄酒资本市场的持续增长不同，以前的黄酒资本市场并不理想。
据国内某券商分析，相对于前段时间暴涨的白酒类股，整个酿酒行业的米酒和啤酒绝对涨幅略落后，所以有一些补偿性上涨的味道。以前期股价暴涨的金辉酒业为例。虽然经历了持续调整，但今年整体涨幅仍高达239.73%。相比之下，尽管连续涨停，惠济山和古玉龙山的年涨幅仍分别只有34%和44.71%。和头型白酒股差距还是很大的。
表演后劲不足
与资本市场的强劲增长不同，黄酒企业的表现一直萎靡不振。黄酒企业第三季度报告显示，古越龙山今年前三季度营收8.6亿元，同比下降31.93%，净利润8585.68万元，同比下降28.49%。今年前三季度，惠济山实现营收6.81亿元，同比下降10.49%，净利润6436.84万元，同比下降21.2%。金凤酒业今年前三季度实现营收4.1亿元，同比下降28.13%，净利润86.87万元，同比下降95.36%。通过数据不难发现，今年黄酒企业业绩下滑。
事实上，黄酒作为一种地域酒，近年来表现并不好。《北京商报》记者查看了历年黄酒财务报告数据，得知古越龙山2018年和2019年的营收分别为17.17亿元和17.59亿元；净利润分别为1.72亿元和2.1亿元。惠济山营收分别为11.99亿元和11.71亿元；净p
朱表示，由于白酒行业受到资本市场和券商的高度追捧，加上世界经济结构不确定性对其他行业的影响，大部分资金将食品、饮料和葡萄酒行业作为避风港，这使得许多企业实际上表现不太好，但股价却很高。
调整产品结构
业绩下滑，让米酒企业试图通过布局高端市场，化亏为盈。黄酒年报显示，古越龙山2019年实现营收12.03亿元，同比增长4.07%；2019年，金丰酒业黄酒收入9.16亿元，同比增长5.19%。值得注意的是，近年来，古越龙山先后推出了多种高档黄酒，包括售价1000多元的国酿1959和售价500-1000元的布头系列。
其实，对于米酒的布局是否应该高端，业内有不同的声音。朱说，黄酒今后要向高端发展，但由于技术相对落后，很难提高酒的质量。
葡萄酒专家金玉凤表示，黄酒作为一种地方葡萄酒，品牌影响力相对较弱。黄酒作为佐餐酒，不适合定位高端市场，应该回归大众消费。
黄酒作为一种典型的区域酒，由于成本相对较低，在江浙沪市场有很多小企业。《北京商报》记者了解到，中国黄酒市场的规模基本保持在150-200亿元左右，而大型黄酒企业有115家，民间小酒厂数量更大，高度集中在有限的区域内，这也使得黄酒行业长期处于低价的恶性竞争环境中。
值得注意的是，在江浙沪以外的市场，品牌力相对较弱，虽然继续在全国范围内做，但效果并不明显。黄酒市场缺乏消费培育，市场竞争和资源投入主要集中在江浙沪等核心消费区。古越龙山今天在接受《北京商报》采访时表示，公司一直致力于加强黄酒的主营业务，传播黄酒文化。
值得注意的是，古越龙山在传播黄酒文化的同时，也在不断寻求新的出路。据了解，今年10月，绍兴千金红推出金凤、红枫、雅品三款新酱油产品，进军酱油市场。绍兴女红是浙江古越龙山绍兴酒有限公司的全资子公司.
朱说，作为一个区域葡萄酒，是不可能在有限的空间内实现增长的。黄酒作为一种典型的地域酒，由于其体积相对较小，利润相对较低，很难在全国范围内分销。资本市场的抢眼表现只是阶段性的追捧，不会是长期现象。
