原标题：a股“喝酒”市场真的不醉吗
酿酒行业继续上涨，许多股票今年再次创下新高。总体而言，今年a股酿造板块涨幅较大，投资者应警惕虚假高估值风险。另外，临近年底，投资者要提防业绩不如预期的白酒股。毕竟不是所有的上市白酒公司都有和龙头白酒公司一样稳定的业绩。
白酒股的高估值已经得到投资者的充分认可，尤其是公募基金等机构投资者对白酒股的追逐，几乎是盲目的。贵州茅台不仅是白酒之王，客观来说，白酒股估值已经到了不便宜的程度。以茅台为例，2020年第三季度每股收益为26.93元。根据最新股价1873元计算，动态市盈率高达52.2倍，即使是高科技公司也不算很低。
从白酒股的整体运行来看，白酒股不太可能出现大幅上涨。市盈率要参考利率水平。过高的市盈率代表泡沫。如果市场利率在4%左右，那么白酒股的市盈率最多只能是25倍。如果投资者根据过高的股价购买白酒类股票，也存在股价高估的风险。
可能有人会说，很多股票的市盈率高达50倍甚至100倍，白酒股需求旺盛，产品毛利率很高，所以现在的股价并不贵。但白酒股未来的增长潜力，几乎无法与其他小盘股相比。白酒库存有没有可能每年增长100%？因此，本专栏认为，虽然白酒股是典型的价值投资品种，但投资者不应盲目乐观于估值水平。
本专栏建议，投资者要想获得更高的投资回报，就应该选择高科技含量的高成长型股票。虽然现在的市盈率可能高达100倍，但如果利润每年翻倍，三年后市盈率也只有12.5倍。投资者要想获得稳定的投资收益，可以考虑投资其他优质蓝筹股。毕竟白酒股的估值优势已经不存在了。
其实未来白酒股肯定会有分化，其中头型白酒股会因为追求大资金而强于其他股，而其他业绩不佳的白酒股股价可能会远远落后于其他品种。白酒和啤酒的区别也会体现在表演上。白酒股表现和增长相对稳定，啤酒股更像是饮料品种。业绩好的时候，利润可以增加很多，业绩不好的时候，业绩也会大幅下降，甚至造成业绩亏损。
这个专栏不是说白酒股不好，而是说他们现在的股价太贵了。如果白酒股的市盈率在20倍左右，投资者脚踏实地购买是没有问题的。用专家的话来说，以黄金的价格购买黄金并不便宜。只有以铜价购买黄金，他们才能赚钱。
本专栏建议投资者关注白酒股的表现。投资者只有真正看好一只白酒股的未来发展，才能长期持有。否则，高价追涨任何股票都是有风险的。
