原标题：斗鱼主播频频“出事”的背后：行业竞争加剧，多种经营情况尴尬
近日，知名媒体《青蜂侠》再次报道斗鱼主播多次赌球，五天赚了几百万。在此之前，他举报的339恐慌和9438两个大佬，包括户外板块，已经被封杀。虽然斗鱼在2018年发布了《关于加强监管网络赌博直播内容的公告》，但是在斗鱼平台上赌博却屡禁不止。甚至有媒体报道斗鱼官方与主播签订协议默许这种行为。《投资者网》就此问题咨询斗鱼官方，未收到回复。
平台赌博往往伪装成礼品奖励。斗鱼财务报告显示，2017年、2018年、2019年直播业务收入分别为15.22亿、31.47亿、66.17亿，分别占同期净收入总额的80.7%、86.1%和90.9%。增长31.8%也主要是直播收入同比增长33.8%带动的，赌博违法行为背后的逻辑是，礼物刷的越多，平台播出的收入越多。
斗鱼也在寻求改善其收入结构。作为知名的游戏直播平台，承接游戏广告是理所当然的，但目前收效甚微。另外，斗鱼在直播电商领域的尝试也不尽如人意。面对从财务表现到商业模式的压力，市场上有传言说斗鱼和虎牙在寻求合并，但这个消息到目前为止还没有取得实质性的进展。
“惹祸”的主播，流失的用户
根据中国裁判文书网3月发布的执行裁定，斗鱼“挖墙脚”主播江海涛(Hi's)提起的诉讼被执行，法院近日从斗鱼账户中扣去4970万元。“首例直播平台违规挖墙脚案”以斗鱼被罚款告终，罚款金额相当于宇都2020年净利润的9%。对于斗鱼来说，可谓是“丧妻，丧兵”。
在2019年第三季度的电话会议上，斗鱼管理层表示，平台和主播的持股比例是50-50，这个比例在可预见的未来不会改变。面对成本上涨，现在是否调整了持股比例，《投资者网》就此问题咨询斗鱼官方，未收到回复。但可以肯定的是，面对主播成本高且不可控，财富码、砒霜毒的“主播”已经成为平台发展的大问题。作为老对手，虎牙给出了自己的解决方案。1月29日，虎牙公司CEO董荣杰在虎牙在线年会上表示，“直播的创新方向是在弹幕之外寻找更适合的互动方式。答案大概就是虎牙一直坚持的虚拟主播和数字人。”
况且主播的“麻烦”并不仅限于此。近日，斗鱼平台主播“刘飞儿菲”因在多次直播中演唱歌曲《小跳蛙》被发行方起诉。判决书显示斗鱼公司未履行审查义务，责令被告赔偿原告经济损失1.5万元。罚款数额虽然不大，但却一度被冲到微博热搜，被网友戏称为“无害且极具侮辱性”，背后反映出斗鱼监管不力。
按照国家2020年发布的《关于加强网络秀场直播和电商直播管理的通知》的要求，搭建了一个网络节目直播或者电子商务的平台。目前，一线审计人员与相关平台在线直播室数量的总体比例不应低于1: 50。斗鱼平台是否符合这个数据？《投资者网》就此问题咨询斗鱼官方，未收到回复。
财务报告显示，2020年第四季度斗鱼的收益成本从2019年同期的16.877亿增加到20.87亿，增长23.7%。财务报告解释说，成本的增加主要是由于收入分享费和内容成本的增加。这一成本在2020年第四季度增长了25.6%，从2019年同期的14.733亿元增长到18。但在成本增加的同时，第四季度斗鱼付费用户数量比第三季度减少了30万。
多方突围未果，合并遥遥无期
面对成本上升和用户流失，斗鱼正在寻找新的增长点。
作为一个直播游戏平台，承接游戏广告看似容易，但实际上从2017年到2019年，斗鱼广告的销售收入分别为2.49亿、3.42亿、5.13亿，分别占同期总收入的13.2%、9.4%和7.0%，且比例逐渐下降。gamma data发布的《移动游戏用户短视频行为调查研究报告》(以下简称“报告”)显示，在短视频平台搜索感兴趣的游戏产品的手机游戏用户占57.9%，而在直播平台搜索的只有27%。同时，61.5%的手机游戏用户会在短视频平台上看到游戏产品，而直播平台只有24.1%。广告的性价比似乎远不如短视频平台，反映斗鱼等斗鱼也在视频领域下功夫，大力推动媒体视频的发展，但据《报告》统计，截至Q2 2020年，手机游戏用户与短视频用户的重合率达到82.5%。可见，在用户的主动行为层面，短视频有很大优势，是否媒体视频内容也可以播放如此效果尚未可知。
除此之外，直播电商板块作为热门的赛道，斗鱼自然不会缺席。根据艾媒咨询发布的《2020-2021中国在线直播行业年度研究报告》，电商直播为在线直播行业用户最经常观看的直播类型，约五成用户频繁观看，其中17%的用户观看频率非常频繁，游戏直播与教育直播紧随其后。但是在斗鱼开辟的购物板块中，目前热度仅有268.4万，10位主播在带货，在抖音、快手、淘宝等瓜分直播电商格局已定的当下，斗鱼恐怕很难在直播电商的大海中闯出一片天地。
拓展新增长点暂时看不到太大成效的情况下，市场传出了斗鱼将与虎牙合并的风声。
财报显示，斗鱼2020年第四季度的一般及行政开支，由2019年同期的7640万增加54%至1.18亿，主要由于公司与虎牙潜在合并相关的专业服务费增加所致。斗鱼和虎牙合并的消息在腾讯被约谈后便变得扑朔迷离，尤其是阿里巴巴刚刚因垄断遭到182亿的罚款，斗鱼和虎牙合并后占据游戏直播市场份额约80%，因此也不得不谨慎地考量反垄断这把达摩克利斯之剑的威力。
网上有传闻称，合并将以虎牙为主导，斗鱼将进行裁员，而原本盛传的是斗鱼主导合并，天翻地覆的变化背后传闻真假还有待证实，但是通过财报解读，也许可以看出传闻产生的原因。2020年第四季度，虎牙MAU（月活用户数）和移动端MAU分别为1.785亿和7950万，同比增长18.8%和29.1%。相比之下，同时期斗鱼MAU和移动端MAU为1.744亿和5820万，同比分别仅增长5.2%和6.9%，不论是月活用户数还是增速均落后于虎牙。
除此之外，根据财报，斗鱼调整前的归属于普通股东的净利润，在2020年第四季度为—1.97亿，而前三季度分别为2.6亿，3.36亿和0,86亿。在报告期内，斗鱼直播了英雄联盟S10全球总决赛等90余场大型官方赛事，数量较上一季度增加了近一倍，电竞转播及电竞赛事内容上的投入增加致使成本提高，这与亏损有一定的关系。而与此同时，快手、哔哩哔哩等也都在加大投入，争夺电竞赛事版权，由此带来的竞争可能推高版权成本。
在财大气粗且野心勃勃的B站、抖音和快手等竞争对手眼中，即使游戏直播失利，还有短视频、动漫等进可攻、退可守的基本盘，但对于斗鱼而言，这是一场生死时速的竞争，只能赢，不能输。
