原标题：梦碎IPO？周六福会议后，老店金会前一天遭遇了“堵塞”
老浦黄金股份有限公司(以下简称老浦黄金股份有限公司)于2020年6月24日抛出招股说明书，并于2020年12月3日做了预披露更新，希望邢星和月亮等证监会18届安排在4月22日开会，但最终在4月21日会议前夕卡住了。由于仍有相关事项需要进一步核实，IEC决定取消审查。后续还不得而知。
老浦黄金是集中国古代手工金器的研究、开发、设计、生产、加工和多渠道零售为一体的专业运营商。根据古代手工金器的不同，我们的产品分为细金器、镶嵌金器、錾金器和普通金器。老店金线下所有店铺/专柜均采用自营模式。截至2019年，在京、深、港、沈、宁、杭、厦、Xi安等核心商务中心分布有18家线下店铺/专柜；此外，老浦黄金还开设了天猫旗舰店和微信精品，并安排了在线销售渠道。2019年，老铺黄金的营业收入和净利润分别为9.45亿元和9146.1万元，但2017年至2019年的经营活动净现金流量为负，分别为-6164.03万元、-6124.55万元和-4336.19万元。老浦黄金的赞助商是华泰联合证券。
说起来，在老店换金之前，另一家周六福珠宝有限公司(以下简称周六福)在2020年10月29日的会议上被拒，当时的发起人是GF证券。几个月后，周六福接受了中国证券投资公司的辅导，并于2021年2月25日在深圳证监局做了辅导记录，准备再次IPO。
数据显示，周六福成立于2004年4月28日，注册资本3.66亿元。是集珠宝研发设计、生产加工、连锁销售、品牌运营为一体的珠宝集团。截至2019年6月30日，周六福拥有3050家加盟店和20家自营店，营销网络遍布全国。根据之前手册中的数据，周六福2018年和2019年上半年的营业收入分别为16.79亿元和9.85亿元，归属于母亲的净利润分别为3.03亿元和1.77亿元。2019年上半年经营活动净现金流量为-4217.96万元。实际控制人是李、他们是兄弟，间接持有94.58%的股份。
与监管部门的询问相比，还是有一些共同点的，比如横向竞争的问题。
李，实际控制人，同时持有香港珠宝国际集团有限公司(以下简称香港)100%的股份。香港周六福于2004年8月23日成立，股本10，000港元。虽然香港周六福于2017年停止运营，但监管部门仍要求其要求周六福披露香港周六福未来的业务计划，以及是否可能从事与发行人相同或类似的业务；此外，还要求补充公司实际控制人董、及其近亲属所控制的企业的实际经营情况，是否与发行人构成潜在的横向竞争或利益冲突。
老浦黄金方面，2016年12月，老浦黄金将“老浦黄金”品牌的黄金业务合并到金宝名下，但仍是注入资产。对此，监管部门要求公司说明未投资资产与“老铺金”相关业务是否存在相关性或业务协同性，以及金宝或实际控制人控制的其他关联方是否仍持有与发行人经营相关的资产。此外，监管部门应询问虹桥旅游和金宝在没有实际运营后不会被取消的原因、后续业务计划、是否可能构成同行业潜在竞争、文房文化是否仍在经营金饰等相关业务、当前业务是否与发行人存在上下游关系、是否可能构成上述虹桥旅游、金宝、学习文化都是老浦黄金实际控制人控制的企业。
再比如库存高。两家公司情况都差不多。
数据显示，周六福2016年至2019年上半年各期末存货账面价值分别为27303.42万元、42985.1万元、69946.5万元和105152.4万元，分别占公司总资产的69.14%、75.58%、74.22%和80.64%。老浦黄金方面，公司2017年至2019年各期末存货账面价值分别为334，685，500元、456，059，700元和605，990，100元，分别占各期末总资产的82.38%、71.99%和75.73%，占比同样高。
毫无疑问，如果未来黄金价格下跌，或者公司经营不好，可能会有库存大挤压的风险。
当然也有明显的区别，最典型的就是连锁经营模式。在会议上，周六福被要求重点关注严重依赖加入的模式。数据显示，来自周六福加盟模式的收入可以占到主要收入的80%。但是卖黄金的老店/专柜都是直接经营的。当然，他们拥有的店铺数量是有本质区别的。
说起上市公司，有周大福(1929。香港)，六福集团(00590。香港)，周生生(0116。香港)，老凤祥(600612。SH)，周大生(002867。SZ)，豫园股份(600655。SH)，中奖号码珠宝(002574。SZ)和赵宏基(002345)艾迪尔(002740)。SZ)，莱神铜陵(603900。SH)等。周六福和老浦的黄金并不稀缺。目前，周六福已经明确表示会再次通关，而老浦黄金似乎还有一些事项需要检查，如何跟进仍不得而知。
