原标题：核心产品销量下降40%，毛利率下降。客户分散的新视野云第三方支付大幅增加
4月12日，深交所官网显示，江苏新时运科技有限公司(以下简称“新时运”)恢复发行上市审核，因补充财务信息于4月1日暂停。
招股书上说，2011年成立的新世云是法院信息化综合服务商，注册资金4000万元，实际控制人是张昌浩，共控制55.51%的表决权。
据悉，新世运拟发行不超过5333.34万股，募集资金约5.58亿元，用于法院审判公共服务体系拓展、业务升级及产业化建设、信息及营销网络建设项目。
新视野云的性能总体上保持增长。2017年至2020年上半年，新世云的营业收入分别为1.01亿元、1.82亿元、2.49亿元和1.35亿元；净利润分别为3100万元、8300万元、1.15亿元和6100万元。
主营业务遇增长瓶颈 新领域探索进展缓慢
目前，新世云的主营业务分为三大类：庭审公开服务、智能法庭服务等智能法庭相关业务。
试用公共服务是新视野云的核心业务，主要产品载体是直播系统。从2018年到2020年上半年，试点公共服务为新视野云提供了80%以上的收入。但是目前互联网试播的市场比较成熟，市场上有很多试播公益的替代产品。
因此，2020年上半年，新世云试用公共服务销量同比下降43.01%，业务增长遇到瓶颈。此外，试开设备销售业务的毛利率也在逐年下降。2018年至2020年上半年，新世云庭审公开设备销售业务毛利率分别为86.81%、81.48%和80.43%。
智能法庭服务是新世云开放式法庭服务的延伸和拓展，但这一业务的毛利率近年来也呈现出急剧下降的趋势。2018年至2020年上半年，智能法院服务业务毛利率分别为71.15%、68.50%和54.76%。
对此，新世云表示，智能法院服务毛利率下降主要是因为平均销售单价下降。售价较低是由于2019年新世云主动调整定价策略，旨在引导法院客户培养使用习惯，加快智能法院服务市场发展，薄利多销。
智能法院相关业务是新世云正在探索的新领域，但收获并不好。2020年上半年，新视野云只有44.83家法院扩展了智能法院系统，只有136.17家客户续费。
客户分散 新视云销售费用率高于行业均值
新视野云整体所属行业对法院客户有一定依赖，客户相对集中。据报道，中国基层法院有3100多个，中国法院总数只有3500个左右，包括中级、高级和最高法律。
当市场容量有上限时，企业需要获得越来越多的稳定客户。
但是新世云的公司客户很分散，单笔合同金额也低。因此，2017年至2020年上半年，前10名客户的销售收入分别占当期营业收入的8.77%、6.61%、6.31%和2.59%。
虽然没有稳定的客户，但新世云的应收账款仍在逐年增加。2017年至2020年上半年，新世云应收账款账面价值分别为1101.64万元、1291.77万元、1642.96万元和2721.12万元。
新视野云为了获得更多的客户，花费了大量的销售费用，远高于行业平均水平。2017年至2019年，新视野云的销售费用率分别为13.52%、10.45%和8.94%，其中
无独有偶，2020年上半年，由于疫情因素的影响，新世云的扩大客户数量明显减少，当期销售费用中的“其他费用”也有所减少，只有6万900元。至于其他费用的具体构成，GPLP犀牛金融已经发出了核实函，截至发稿时，尚未收到回复。
除了主要的法院客户，新世云还有少量的非法院客户，但非法院客户与合同签约人不一致。新世云认为，这种情况会导致一定程度的第三方支付和个人支付。2017年至2019年，新世云从第三方收到的款项分别为6118.72万元、6890.25万元和7952.88万元。
有业内人士认为，第三方支付的真实性、比例、理由、必要性和商业合理性是监管部门关注的焦点。“第三方支付打破了协议、物流、资金流的一个完整销售收入实现的闭环，容易让人对公司财务数据和财务内控的真实性产生怀疑。”
