原标题：中良控股(2772.HK)发行2亿美元高级票据十倍以上超额认购
2021年1月6日，中良控股(2772.HK)宣布成功发行2亿美元票面利率为9.5%的优先票据，到期日为2022年7月。据彭博社信息，该公司的初始定价指引为9.125%，最终超额认购十倍以上。峰值订单超过21亿美元，最高利率成功定价8.625%；与早期债券相比，该债券的利率大幅下降，有助于公司降低融资成本。
据彭博社消息，国际专业投资者和机构占债券认购投资者的80%以上，反映了市场对中梁控股债券和投资价值的认可。公告称，中良控股拟利用此次发行的收益为现有债务再融资，并将根据市场情况的变化调整和重新分配收益的使用。2亿美元海外债务融资的最初买家包括瑞士银行、国泰君安、中银国际、中信国际、招商银行国际、瑞士信贷、汇丰银行、摩根士丹利和渣打银行。
长期债务有助于优化债务结构，受到债券分析师的青睐
公司净负债率和负债水平低于行业水平。2020年6月末，净负债率为69.9%。公司曾表示，长期来看，净负债率有望维持在70-80%；并积极改善债务结构，2020年初成功开发海外银行贷款，10月份首只国内ABS落地，融资结构明显改善。另一方面，半年报数据显示，截至6月30日，中粮控股银行余额和现金总额达到350.21亿元，同比增长32.2%，为264.95亿元。一年内到期的债务比例从2019年12月31日的53%迅速下降到2020年6月30日的42%。
继续中行国际固定收益研究去年9月，渣打银行在第一次覆盖中良控股债券后，也在12月份第一次覆盖中良控股债券，称收益可观；公司2019年7月上市后，继续探索新的融资渠道，包括海外美元债券和国内ABS；信托比例从2019年底的40%降至2020年的31%。渣打银行认为，中良的债券提供了良好的回报；虽然2021年到期的债券总额为9亿美元，是三条红线的12个试点项目之一，但预计NDRC的配额批准将很快到来，可以用于再融资目的。
12月24日，联合信贷重申对中良控股子公司上海中良房地产的长期信用评级；期待稳定。联信对上海中良的评级反映了公司业务布局广、开发经验丰富、产品种类丰富。它认为，三年来，公司在征地和项目开发方面保持了很大的努力，业务发展迅速；未来，随着公司提出的在建项目开发的完成，以及销售额、竣工交付面积和结转收入的增长，公司的经营状况有望保持良好。
超过2020年的销售目标，该市的能源水平稳步上升
没有好的信用评级，海外发债会比较困难，这是由销售业绩、财务结构、价值储备等多种因素支撑的。12月31日，柯睿发布《2020年中国房地产企业销售TOP200排行榜》，中良控股跻身行业前20。
1月4日，中良控股宣布，2020年1-12月累计签约销售金额1688亿元，同比增长约11%，签约销售面积约1350.6万平方米，同比下降约9%；合同销售均价约12500元/平方米，同比增长22%。平均售价的大幅上涨恰恰反映了中粮控股转行加强三线的正确决策，也取得了丰硕的成果。
即使面对2020年这样复杂的环境背景，中良控股强劲的销售业绩、充裕的现金流和债务结构同时得到改善，不仅赢得了资本市场的青睐，也给了中良控股更多的未来想象空间。超强的韧性可能是资本市场看好这家企业的关键因素。
