原标题：卖健身器材品牌安踏运动加速瘦身“回血”
一直以“买换买”寻求扩张的安踏，开始出售资产以缓解财务压力。12月22日，安踏体育宣布，安踏集团的子公司Amer Sports Corporation*，已于12月12日与Peloton Interactive，Inc .达成股份和资产购买协议，Amer Sports同意将Precor资产出售给Peloton Interactive，Inc .总现金对价为4.2亿美元。
虽然安踏相关负责人今天在接受北京商报采访时表示，出售Precor品牌的决定符合阿玛芬体育董事会制定的加速发展战略，但阿玛芬体育并没有摆脱海外业务进一步恶化背景下的亏损困境。自从去年“天价”收购雅马哈体育后，安踏体育的财务压力一直没有缓解。这一次，安踏通过出售Precor迅速回血，剥离非核心业务，专注于鞋服产品。拖累安踏表现的阿玛芬体育能否迎来转机？
出售非核心资产
12月22日，安踏体育宣布，阿玛芬体育已于12月12日与珀洛东互动股份有限公司达成股份和资产购买协议，阿玛芬体育同意以4.2亿美元的价格将Precor资产出售给珀洛东互动股份有限公司。
根据协议，此次出售的Precor资产包括Precor股份和Precor知识产权。交易完成后，盈科的财产将由买方珀洛东互动有限公司100%拥有，根据上市规则，盈科将不再是安踏集团的附属公司，也不再是阿玛芬体育的附属公司。
数据显示，Precor由卖家Amafen Sports直接或间接全资拥有。Precor主要从事制造、分销、提供、服务和销售心血管和力量健身器、健身器材、健身器材、健身配件及相关技术和数字服务，包括Precor、Queenax、Icarian和Cardio Theater品牌产品、Preva品牌服务、“Spinning”、“突击”等品牌产品。2019年全年税后净利润为630万美元，2018年全年税后净利润为1050万美元。
关于为什么要出售盈利子公司的问题，安踏体育相关负责人今天接受北京商报采访时表示，出售Precor品牌的决定符合雅马哈体育董事会制定的加速发展战略，即以运动鞋和运动服为主；加快从批发模式向直营零售转型，从品牌组合向以单一品牌为主的GTM组织转型。
值得注意的是，这并不是安踏第一次出售相关资产。2019年，安踏体育与方圆资本、安美瑞投资、腾讯组成投资者财团，以46亿欧元的价格收购了阿玛芬体育，成为中国服装行业和体育用品行业历史上规模最大的收购案。当时安踏持有阿玛芬体育57.95%的股份。但在2019年底，安踏体育折价出售了阿玛芬体育5.25%的股权。此次交易后，安踏体育持有阿玛芬体育52.7%的股权。
在体育行业观察人士吴迪看来，出售Precor意味着安踏开始整合品牌资产，全面规划业务。尽管安踏热衷于建立和扩大从雅马哈收购的大多数品牌，但健身设备并不是其增长战略的核心资产。出售Precor后，安踏将转型专注于鞋类类别，完善优化财务报表。
资金压力
业内普遍认为，安踏此次同意出售，与收购阿玛芬体育后的财务压力有关。安踏体育财报显示，雅马哈体育2020年上半年实现营收71.64亿元，净亏损13.65亿元，总亏损14.2亿元；总资产575.79亿元，总负债390.98亿元，资产负债率67.9%。
3月26日至12月31日的上一年度，雅马哈体育收入174.99亿元，持续经营亏损10.03亿元；截至2019年12月31日，阿玛芬体育的总资产为591.76亿元，总负债为395.73亿元，资产总额为200亿元
虽然安踏没有将阿玛芬体育的财务数据合并到财务报表中，但财务压力已经开始显现。安踏体育中期报告显示，截至2020年6月30日，安踏体育实现营收146.69亿元，同比下降1%；毛利83.39亿元，同比增长0.4%；营业利润36.04亿元，同比下降15.3%；若计入合资公司亏损，股东应占净利润16.58亿元，同比下降28.6%。
8月7日，安踏体育宣布已获得中国银行间市场交易商协会关于在境内发行120亿元人民币中期票据和超短期融资券的注册受理通知书，主要用于偿还贷款和一般营运资金。消息一出就引起市场关注，业内普遍认为此举可能加剧安踏体育的现金流压力和财务风险。
安踏还在公告中坦承，安踏合资公司出售Precor资产的净收益将用于一般企业用途(包括但不限于营运资金和/或根据现有融资安排偿还债务)。
安踏相关负责人今天告诉北京商报，疫情期间，安踏通过以更好的价格出售非核心资产获得了3.6亿美元的净现金，进一步改善了现金流。公告称，安踏将通过出售Precor资产实现约2000万美元的盈利，这也将反映在阿玛芬体育的财务报表中，安踏体育还将享受合资公司相关财务比例的损益核算。
对此，纺织服装品牌管理专家、上海梁琪品牌管理有限公司总经理程伟雄认为，安踏体育自去年收购雅马哈体育以来，财务压力一直很大。虽然安踏体育已经为雅马哈体育制定了五年计划，但雅马哈体育并没有在海外业务进一步恶化的背景下扭转亏损。显然，出售Precor是安踏快速“回血”的务实选择。
海外扩张存隐忧
事实上，新冠肺炎爆发以来，安踏重振阿玛芬体育的计划也受到了冲击。
根据安踏体育对雅马哈体育的规划，在大品牌、大渠道、大市场的战略下，鞋服、直营和中国业务将成为未来努力的重点。同时，萨洛蒙的始祖鸟Arc'teryx、萨洛蒙、威尔逊分别打造成“10亿欧元”品牌；中国市场和直销模式计划实现10亿欧元的收入。
安踏体育今年年初透露，阿玛芬体育今年将继续按计划推进。但目前由于疫情的影响，安踏在海外市场的阿玛芬体育运营仍难以恢复，国内直营店的运营也受到了冲击。虽然阿玛芬体育的主要产品是秋冬产品，占比超过65%，但在全球疫情未得到有效控制的背景下，阿玛芬体育仍难以在2020年第四季度走出低谷，走出亏损的阴影。
程伟雄认为，要实现阿玛芬体育的快速发展并不容易。除了疫情的影响，安踏对阿玛芬体育在国内市场的缓慢布局也是阻碍其运营发展的软肋。
安踏相关负责人今日对北京商报表示，阿玛芬体育出售Precor，也是为了将资源集中在增长更快、盈利能力更高、资产效率更好的领域，重点放在阿玛芬体育旗下的始祖鸟、萨洛蒙、威尔逊等品牌，帮助其分别打造成“10亿欧元”品牌，并集中资源实施加速战略。目前安踏集团仍看好阿玛芬体育的发展潜力，主要增长动力将来自产品开发、DTC渠道运营和数字化。
据悉，2019年，安踏投资2亿元布局数字化转型，提前搭建大数据平台。2020年，集团将从商品智能化、全渠道多品牌CRM平台建设、全流程和价值链数字化运营三个方面实施数字化战略，实现高质量增长。与此同时，为了减少对中国市场的依赖，安踏计划将其业务推向海外
程伟雄表示，安踏战略调整的关键取决于阿玛芬体育能发挥多大的潜力。在海外市场尚未开放的背景下，安踏可能会将阿玛芬体育的市场重心重新定位于国内市场。“安踏在收购FILA方面积累了很多经验，但是FILA用了近十年的时间才成功运营。如今，在大规模收购资金的压力下，海外市场并不顺利，安踏需要更多时间来孵化阿玛芬体育，以实现安踏在其口号中所说的“协同孵化、价值零售、国际化”的目标。”程伟雄说。
