原标题：切记，美元指数涨过200日均线！强势美元回报？
今年年初，做空美元是投资者最喜欢的交易之一。对美元将大概率延续去年跌势的预期，也让许多市场参与者敢于投资大宗商品和新兴市场等风险资产。然而现在，一切似乎都即将发生根本性的变化，强势美元“狼来了”！
周四(3月25日)，美元对一篮子主要货币再次升值。在纽约时段的下午，ICE美元指数一度达到92.91的四个月高点，接近93点大关。今年到目前为止，美元指数上涨了近3%。
目前，债券收益率变化、美元投机头寸、美国政府在新冠肺炎的纾困支出以及疫苗接种速度加快等宏观经济因素，似乎都支持美元的看涨前景。
近两个月来，随着美国国债收益率的上升，美国和德国10年期国债的利差一直在扩大，现在已经恢复到疫情前的2%的水平。借欧元投资美元的套利交易越来越有吸引力。同时，市场也预测美国未来几个季度的经济增长率将超过其他发达国家，这是在吸引资本进入美国经济。
道明证券(TD Securities)高级货币分析师马赞伊萨(Mazen Issa)表示：“过去几天，美元一直在小幅上涨。目前的观点偏向于美元将保持高位的事实。”行动经济学全球货币分析部常务董事罗纳德辛普森(Ronald Simpson)也指出，“美元将进一步升值，我们的疫苗接种正在推进，欧洲在疫苗方面受阻。”
升破200日均线！美元指数恐奠定长期升势基础？
技术上，美元指数周四刚刚突破200日均线，为2020年5月以来首次突破。通常这个关键的长期均线突破意义重大。
鹦鹉螺研究公司的最新研究发现，如下图所示，在当前美元指数突破200日均线的情况，几乎与2018年时如出一辙。,美元指数两次突破200日均线之前，它经历了五波下跌。
目前美元可能收复大部分疫情期间的失地，2018年进入收复模式。美元的上涨持续了近两年，2020年上演的高位仅次于2017年上一次上涨的峰值。
在非美元货币中，欧元/美元本周也跌破200日均线。东京三菱UFJ金融集团全球市场研究主管内田稔(Minori Uchida)表示：“欧元已经跌破200日均线，这清楚地表明它将继续下跌。”
从持仓数据来看，近期很多对冲基金已经放弃做空美元。在截至3月16日的一周内，杠杆基金成为33，354美元全球储备货币的净买家。根据彭博社(Bloomberg)汇编的7种主要货币的CFTC数据，对冲基金持有的多头头寸升至2414份，而它们在上周持有的空头头寸为62781份。
这是自去年11月以来，他们首次看涨美元。在此期间，他们增加了日元和欧元的空头头寸，并停止看涨新西兰元。
许多策略师预测，加拿大皇家银行资本市场(RBC Capital Markets)驻的亚洲外汇策略主管阿尔文谭(Alvin T. Tan)表示：“过去两个月，美元走势一直受到债券市场的推动，而且这一趋势似乎正在加剧。我预计美元汇率将进一步做空。”
对非美货币大规模的减持可能才刚刚开始。
随着强势美元的回归，风险资产的警钟无疑敲响了，尤其是对于处于汇率波动第一线的新兴市场。
道明证券(TD Securities)驻新加坡的新兴市场亚洲和欧洲首席策略师米图尔科特查(Mitul Kotecha)表示：“美国债券收益率上升、美元走强，以及投资者要么转向更安全的地方，要么从过去的收益中获利，显然损害了新兴市场股票。短期内很难看到反转，目前的压力可能会维持。”
目前，风险资产拉响警报！新兴市场恐尤为需要小心？摩根士丹利资本国际新兴市场指数周四一度下跌0.9%，连续第五个交易日下跌，为六个多月来最长的连续下跌。从2月份的历史高点计算，该指数已经下跌了10%以上，这通常被认为是市场陷入回调的门槛。此外，其技术形式也有所恶化。
值得注意的是，在美联储继续维持超低利率的背景下，巴西、土耳其、俄罗斯等新兴市场央行上周纷纷宣布加息，加息幅度均超出预期。此外，印度、马来西亚和泰国等新兴市场的指标也显示，市场预计这些国家将收紧货币政策。
浙商证券首席经济学家李超表示，在3月份美国债券收益率迅速上升后，可能会吸引一些资金从新兴市场撤出，3月底俄罗斯、巴西和土耳其的货币都继续贬值。随着美国疫情逐渐平息，加息有望逐步推进。新兴市场提前加息，以防止跨境资本外流，防止通货膨胀和货币贬值的负面螺旋，已成为新兴市场国家逐步开始加息的原因之一。
亚洲开发银行行长吴雅思浅川本周警告说，亚洲的发展中国家为了抗击艾滋病已经背负了大量的美元债务。如果美国国债收益率进一步上升，将导致本币暴跌，增加资本外逃和贷款违约的风险。
