原标题：发达经济体也开始秘密收紧货币，可能不会急转直下
发达经济体也开始秘密收紧货币，它们可能不会回头
世界已经进入加息周期，这种判断已经被越来越多的人接受。新兴市场的代表国家巴西、土耳其和俄罗斯突然出人意料地宣布加息后，几个发达经济体开始小幅收紧货币。
加拿大央行副行长托尼格雷维尔(Tony Graville)在当地时间3月23日发表讲话称，未来两个月，央行将终止或暂停为维持市场流动性而建立的五项政策工具。同一天，加拿大银行也在官网发布公告确认了这一消息。
这五项政策中，CPPP、PBPP、CBPP将于2021年4月和5月到期，同期定期回购和紧急定期回购也将停止或暂停运营。
格雷维尔在讲话中表示，现在可以采取这些措施，因为金融机构有足够的流动性可供使用。大多数借款人的信用利差等于或低于疫情前的水平，表明央行不再需要干预。
另一个发达经济体也在大幅收紧货币政策。3月19日，日本银行政策会议宣布以下决议：
1.日本央行取消每年6万亿日元的ETF购买目标，将只购买跟踪郑东指数的ETF，但维持每年12万亿日元的ETF购买上限不变；
2.宣布利率决议，将基准利率维持在-0.1%不变。过度的长期超低利率会对经济产生负面影响。
3月23日，日本央行发言人明确表示，从2021年4月1日起，只买入追踪郑东指数的ETF。在此之前，日本央行购买了跟踪日经225指数和JPX日经400指数的交易所交易基金。
日本央行认为，过度的长期超低利率将对经济产生负面影响。这种说法听起来很新鲜，但也是基于经济复苏。
日本内阁府9日发布第二次统计报告，将2020年第四季度日本实际国内生产总值(GDP)增长率调整为2.8%，年增长率为11.7%。2020年，日本经济经历了前两个季度的持续下滑，尤其是在经历了第二季度的创纪录下滑后，从第三季度开始呈现出缓慢的复苏势头。目前，经济复苏势头良好。
日本1月份全国CPI同比下降0.6%，降幅较上月收窄0.6个百分点。此前，日本内阁府公布，2020年第四季度日本经季节性调整的实际GDP环比增长3%，超过市场预期。
当央行购买资产时，它印刷货币来支持经济，特别是金融机构。不过日本央行做的更好，直接印钱买股票。日本银行成了日本股市最大的牛市，这次停了，成了金融市场最大的空头。
虽然美联储多次表示，美国国债收益率上升是暂时的，现在不必担心通胀，但它将继续资产购买计划，调整通胀指数，为通胀打开空间，但实际上，它已经开始秘密收紧。
最近，美联储宣布，补充杠杆率(SLR)豁免在3月底到期后不会延长。
单反是美联储推出的缓解银行压力的工具。2008年金融危机后，美联储(Federal Reserve)规定，具有系统重要性的银行必须保证5%以上的单反率。2020年4月，美联储宣布将临时修订SLR条例，允许存管机构在计算SLR时排除美国国债和储备。由此，美国银行评估压力缓解，信贷发放增加，美国债务持有规模大幅上升。
然而，一旦通胀预期恶化，10年期美国国债收益率飙升至1.7%，较年初上涨近80个基点，美联储就停止了这一工具
当然，美联储之所以敢在这个时候停止单反豁免，主要是因为很多大银行的一级资本充足率仍然远远高于要求的比例，这意味着它们不需要在资产负债表上抛出大量的美国债务。此外，美联储有许多工具来缓解美国国债市场的压力。
从最近几天的情况来看，通胀压力似乎有所缓解，主要是因为油价开始大幅下跌。3月23日星期二，WTI原油价格盘中跌幅最大，为4.22美元，跌幅6.9%，日均价格低至57.34美元，为2月12日以来一个半月来的最低水平，当日连续跌破61美元、60美元、59美元和58美元四个关口。WTI期货从3月5日66.09美元的阶段高点下跌近13%，进入技术调整区间。
本周，油价主要受欧洲一系列新的抗疫情封锁措施拖累，给消费快速复苏的前景蒙上阴影。欧洲大陆开始收紧新冠肺炎的抗疫措施，进一步限制人员流动，可能对石油需求产生相应的负面影响。
美国联邦储备委员会(Federal Reserve)主席鲍威尔(Powell)最近出席美国国会听证会时表示，“部分资产价格有些偏高”，也打压了风险情绪，美国纳斯达克市场科技股大幅调整。
这种论调也与之前主张盲目宽松的说法有所不同，对科技股价格的担忧表明美联储开始考虑宽松货币政策的负面影响。
当然，在新冠肺炎疫情爆发期间，几乎所有央行都实施了超宽松的货币政策来支持经济。疫情逐渐得到控制后，经济开始复苏，很多经济体的复苏相当强劲。此时，货币当局必须考虑退出。然而，与巴西、俄罗斯和土耳其央行的激进加息不同，发达经济体有许多货币政策工具，央行的操作方法更加成熟，有很大的回旋余地。所以可以考虑提前慢慢退出，对金融市场影响不大。其实也不急。
