6月8日消息，近日，重庆登康口腔护理用品股份有限公司(以下简称“登康口腔”)披露招股说明书，拟在深交所主板上市，拟募集资金6.6亿元，用于全渠道营销网络升级、口腔健康研究中心建设等项目。
招股书显示，登康口腔旗下拥有冷酸灵等五大口腔护理品牌。产品主要是牙膏、牙刷和漱口水。2019年至2021年，登康口腔营业收入分别为9.44亿元、10.30亿元和11.43亿元，年复合增长率为10.04%；净利润分别为0.63亿元、0.95亿元、1.19亿元，年复合增长率为37.44%。
根据尼尔森2021年线下零售统计，冷酸灵牙膏市场零售份额行业第四，本土品牌第二；冷凌牙刷市场零售额份额位居行业第五，本土品牌第三。
然而，就登康口腔的阵营而言，该公司严重依赖成人牙膏。招股书显示，登康口腔成人牙膏2020年和2021年销售额分别为8.418亿元和8.995亿元，分别占总营收的82%和79%。
牙膏产品的市场已经开始萎缩。招股书显示，牙膏产品整体线下增长率已从2017年的6.5%降至2021年的-2.26%。
与此同时，在口腔护理市场，漱口水、电动牙刷等品类的增长开始加速。
欧睿国际数据显示，2017-2021年漱口水/漱口液市场年复合增长率高达45.69%，2021年市场规模为25.03亿元。并且2017-2021年电动牙刷市场规模将实现27.27%的复合增长率，2021年将达到90.15亿元。
虽然，登康口腔在招股书中也表示，公司将围绕牙膏、牙刷、漱口水、牙线等主赛道，同时重点布局和发展电动牙刷、冲牙器等品类，形成企业发展的第二条曲线。
但从实际效果来看，登康口腔的第二曲线还不够成熟。业绩显示，2021年，登康口腔电动牙刷、口腔药物、美容护理产品的销售收入分别为666万元、891万元，占营收的比例分别为0.58%、0.78%。成人和儿童牙膏牙刷总收入占比98.63%。
在牙膏市场整体萎缩的背景下，如何摆脱对牙膏品类的依赖，在漱口水、电动牙刷等快速增长的新领域分得一杯羹，恐怕是资本市场最关心的事情。
