4月20日电新贷款市场报价利率(LPR)依然“按兵不动”。4月20日，中国人民银行授权全国银行间同业拆借中心宣布：1年期LPR为3.7%，5年期以上LPR为4.6%，均与此前持平。LPR利率已连续三个月维持不变。
上周，央行宣布全面下调RRR，而LPR是否会在4月进行调整引起了市场的极大关注。中国民生银行首席研究员文彬20日接受中新经纬采访时表示：“有可能(在4月)将LPR下调5个基点，并保持不变。”
另有机构预测分析称，存款利率政策的调整，加上本次RRR降息释放的流动性，为银行盈利创造了更多条件，接下来一年期和五年期LPR政策利率可能会有所调整。
4月15日，央行决定自4月25日起下调金融机构人民币存款准备金率0.25个百分点。为加大对小微企业和“三农”的支持力度，对不跨省经营的城市商业银行和存款准备金率高于5%的农村商业银行，在下调存款准备金率0.25%的基础上，再下调0.25%。此次下调后，金融机构加权平均存款准备金率为8.1%。此次RRR降息共释放了约5300亿元的长期资金。
平安第一经济团队认为，考虑到近期资金面相对稳定，此次RRR下调弥补基础货币缺口的作用次之，主要目的可能是降低商业银行的负债成本。本次降准对商业银行负债成本的缓释作用尚不足以直接带动LPR报价下行,但后续央行可能会通过存款自律机制改革进一步引导商业银行降低LPR利率。优质信贷资产的稀缺和银行债务成本的缓慢释放，都将有助于银行在未来降低LPR报价。
信达证券首席宏观分析师解梁云指出，历史上央行降准后，LPR降了不降。后续LPR下降的可能性更大,首先，RRR削减可以降低金融机构的资金成本，并有能力推倒LPR。第二，中国的例会传递出明确的政策意图，将进一步加强金融对实体经济的支持，降低企业的综合融资成本。第三，目前是宽信贷窗口。考虑到进一步稳定房贷、优化信贷结构的需要，降低LPR对实体经济有很大的提振作用。
前海证券认为，短期来看，RRR降息通过降低LPR利率来降低贷款利率和企业融资成本，具有降息效应；长期来看，央行仍有可能通过定向降息、再贷款利率等结构性货币政策工具，加大对小微企业和“三农”的支持力度，进一步降低融资成本。
