3月10日，资本邦了解到，去年以来，创新型医药企业一二级市场估值倒挂现象频繁出现。据悉，去年年底，某创新药领域龙头企业在科创板上市首日破发，使得市场对该板块的投资情绪几乎降至冰点。很多投资者对创新药公司现有的商业模式提出了质疑，认为持续烧钱研发，然后通过药物上市或对外授权产生可观收入的模式是不可持续的。
在此背景下，在二级市场上，基金经理对创新药物的投资越来越谨慎。中庚基金明星基金经理邱东荣对近期创新药的投资风险进行了警示。在他看来，创新型药企往往资金投入较大，严重依赖融资现金流，成功率也相对较低。所以基于这个行业的投资逻辑会有较高的风险，即使是龙头公司也不能保证有足够的抗风险能力。
一位近期准备新医药基金产品的基金经理表示，在投资创新型医药公司时会格外谨慎。他解释说，一级市场的投资可能会通过资金的进入影响公司的一些决策，但二级市场的投资更多的是研究，目标是分享这个行业的成长，而不是爆发性。投资二级市场的基金每天都面临申购和赎回，基金不太可能像一级基金那样有比较长的投资久期，所以相对来说会买一些比较成熟的公司，这样可以看清未来，对把握创新非常谨慎。
此外，也有基金经理表示，不必过度悲观。最近FDA批准了传奇生物BCMACAR-T，大大提振了市场信心。研发能力强的企业；d能力、原始创新能力、商业化能力仍然具有较高的投资价值。
