仅仅两年前，德国还被视为欧洲经济的火车头。只要德国这趟高速列车不减速，欧洲就不会出现经济衰退。众所周知，作为欧洲的工业强国，德国制造业以工艺精湛、技术先进著称。正因为如此，德国吸引了源源不断的中国投资。最著名的是美的集团收购库卡机器人。
然而，中国的投资很快引起了德国监管部门的注意。德国国内普遍存在一种担忧，即中国正在通过收购的方式收购大量优秀的德国企业，德国的技术正在逐渐流失。在这种情况下，德国修改相关法律，提高德国企业的收购门槛，限制中国的收购活动。以前中国企业收购德国公司股权的红线是25%。按照新的《对外贸易条例》，这个标准提高到15%。
在基础设施等关键行业，监管机构也扩大了否决权。随着监管越来越严格，来自中国的投资开始大幅下降。根据安永会计师事务所的报告。扬咨询，2019年中国对欧洲的投资约为170亿美元，比上年下降45%，其中对德国的投资下降57%，从106亿美元降至46亿美元。
但是现在德国面临着新的问题。2019年，德国经济几乎濒临衰退。根据德国统计局的数据，去年德国GDP增长率仅为0.6%，为6年来最低的经济增长水平。相比之下，法国的GDP增长率为1.3%，英国为1.4%。在传统的欧洲三驾马车中，德国已经落后了，从欧洲经济的火车头变成了欧洲的拖累。
对此，ABN阿姆罗表示，德国的首要问题是产业结构不合理，其次是投资不足。产业结构问题很好理解，德国经济依赖制造业，尤其是汽车业的驱动力。具体来说，汽车产业约占德国GDP的8%-9%。大众集团和戴姆勒集团是世界上最大的汽车制造集团之一，在德国经济中占有重要地位。随着全球汽车市场的下滑，德国汽车行业难以独善其身，营收下滑不可避免。于是，德国各大公司纷纷展开裁员。近日，奥迪宣布裁员9500人，奔驰宣布裁员1.5人，宝马宣布裁员6000人。
此外，德国面临的另一大问题是投资不足，来自中国的投资大幅减少使得这一问题更加突出。如果投资活力的缺乏持续下去，德国可能被迫推出财政刺激计划。当然，经济刺激计划可能在短期内有效。长期来看，德国需要在产业结构调整方面下大力气，包括重新审视对中企收购的限制。毕竟德国以制造业为核心，只有中国企业才会大量投资。如果能合理引导投资方向，可能对双方都是双赢。
