2月15日讯，央行网站15日发布公告称，为保持银行体系流动性合理充足，2022年2月15日，中国人民银行启动3000亿元中期贷款便利(MLF)操作(含2月18日到期的MLF展期)和100亿元公开市场逆回购操作。
此次MLF操作和7天期逆回购操作的中标利率仍保持2.85%、2.1%。
1月17日，央行在21个月后下调了MLF利率。当日开展7000亿元中期贷款便利(MLF)操作和1000亿元公开市场逆回购操作。MLF操作和7天期逆回购操作中标率均下降10个基点，分别从2.95%和2.2%降至2.85%和2.1%。
2月14日，央行以利率竞价方式推出100亿元7天期逆回购操作，中标率2.1%。基于当日有2200亿元逆回购到期，回报差额达到2100亿元。截至目前，春节后央行公开市场已回笼超万亿元。
数据显示，2月15日至2月18日，每天有200亿元逆回购到期，合计800亿元。此外，2000亿元中期贷款(MLF)将于2月18日到期。
央行近日发布的《2021年第四季度中国货币政策执行报告》指出，“节假日期间，特别是春节前，居民大量提现，将使银行体系流动性在短时间内减少1.5万亿元至2万亿元；春节后，现金的回笼会使总流动性快速上升。”
信达证券首席固定收益分析师李此前分析，尽管央行持续净回笼，但月初资金需求较小，银行融资规模持续增加，节后其他非银行机构资金整合需求持续下降，同业资金逐渐松动。预计央行将有很大概率继续等量的MLF。
提到，下一阶段稳健的货币政策要灵活适度，加强跨周期调节，充分发挥货币政策工具总量和结构的双重功能。同时，要保持合理充裕的流动性，引导金融机构有效扩大贷款投放，有效促进企业综合融资成本的降低。
平安证券首席经济学家钟认为，报告提出继续“引导企业贷款利率下行趋势”，但删除了“金融体系向实体经济让利”的表述，指向银行净息差压缩的空间狭窄，“规范存款市场竞争秩序”的新建议更具体到存款端“发挥改革效率”的方式(作用于压缩贷款利率-利差)。此外，RRR降息(作用于压缩LPR-MLF利差)和降息(作用于降低MLF利率)等传统货币政策工具也有使用空间。
东方金诚评级分析师表示，一年期商业银行(AAA)同业存单到期收益率已降至2.4%至2.5%，明显低于一年期MLF利率。此外，1月金融数据显示，信贷迎来“开门红”，社会金融和M2货币供应同比明显加快。但在当前经济下行压力较大的背景下，货币政策仍需在稳增长的基础上，继续推动宽信贷向纵深发展的进程。因此，虽然当前市场利率低于MLF利率，但为了“引导金融机构有效扩大贷款”，MLF的变化趋势更符合当前的货币政策取向。
钟的团队认为，当前的货币政策仍以再融资结构性工具为主，强调降低的中性意义，以弥补基础货币的缺口。
