春节期间，原油延续节前强势走势。截至上周五收盘，纽约油价和伦敦布伦特油价均站在92美元关口，创下逾7年新高。
随着暴风雪席卷美国中东部，市场担心恶劣天气影响美国重要产油国得克萨斯州页岩油开采，地缘政治影响加剧全球供应紧张。
与此同时，原油价格飙升也导致化工品全线暴涨。甲醇、沥青、燃料均上涨10%以上，PTA、PVC上涨5%以上。
在宏观暖风频出、需求预期持续改善的背景下，不少机构对一季度大宗商品市场持乐观态度。
国泰君安期货研究院表示，去年一季度以来，企业库存持续减少。疫情期间，消费者支出从服务转向商品，需求激增给供应链带来巨大压力。企业长期依赖库存满足2021年旺盛的商品需求。主要公司开始补充库存，这有助于促进经济增长。
而且国内政策不断加强，宏观氛围对商品依然友好。库存方面，虽然部分商品的库存在季节性淡季开始积累，但鉴于全面稳健增长政策的加速实施，今年3-4月旺季去仓仍值得期待，对库存较低的品种尤其有利。
凯丰投资也表示，近期宏观暖风频频吹拂，需求有望持续改善。1月18日，央行召开新闻发布会，明确表示“货币政策工具箱要更大更超前”，体现了稳增长的决心。1月20日，LPR如期降息，1年期LPR降息10个基点至3.70%，5年期LPR降息5个基点至4.60%。受预期需求提振影响，大宗商品尤其是黑色商品整体上涨。
在美俄关系持续紧张、石油输出国组织产能不确定的背景下，目前原油基本面良好，库存水平绝对偏低，高频库存尚未累积，宽松现货不足以打压油价。如果伊朗的谈判没有进展，2022年可能会出现另一轮由供应方推动的原油价格上涨。
