财经大学教授、中国人民银行调查统计司原司长盛松成今天撰文指出，要加强逆周期调控，缩短经济触底时间，特别是提高市场预期，保持政策的连续性和稳定性，保护和激发市场主体的活力和积极性。
国家统计局1月17日发布的2021年12月及全年经济数据显示，初步测算，2021年国内生产总值(GDP)为1143670亿元，按不变价格计算，比上年增长8.1%，两年平均增长5.1%。
盛松成认为，中国经济目前运行在底部区间，预计今年二季度经济将企稳，下半年将有所回升。如果政策得到有效实施，稳定和恢复的时间可能会提前。
1月17日，中国人民银行推出7000亿元中期贷款便利(MLF)和1000亿元公开市场逆回购。中期贷款业务和公开市场逆回购业务中标率均下降10个基点。
从最近两次降息来看，盛松成表示，央行在2020年2月和4月两次下调MLF和OMO中标利率，先后下调10BP和20BP。与前两次相比，这次降息幅度适中。2021年央行两次下调金融机构法定存款准备金率，12月一年期LPR下调5个基点。本次政策降息是本轮调控政策的延续。
盛松成认为，此次政策降息表明货币政策逆周期调控力度加大，也是贯彻落实中央经济工作会议精神、稳定经济增长的务实举措。首先，降息降低了金融机构的资本成本，从而鼓励金融机构为实体经济提供更多更低成本的信贷支持。
盛松成还表示，MLF向下调整将带动LPR下跌。2019年LPR改革后，实体经济贷款按照LPR定价，LPR是在MLF利率基础上加点形成的。因此，MLF利率下降的大概率将带动LPR下行，从而直接降低实体经济的融资成本，更好地支撑“六稳”“六保”。
在盛松成看来，现在确实是降息的好时机。一方面，价格不会成为制约因素。12月份，我国CPI和PPI同比增速分别为1.5%和10.3%，分别比上月回落0.8和2.6个百分点。2021年CPI累计同比增速仅为0.9%，是近年来的低点。另一方面，目前美国经济蓬勃发展，物价高企。12月份，美国CPI和核心CPI分别增长7%和5.5%，为过去40年的最高点。美联储可能会在3月TAPER结束后开始加息。美联储加息将缩小中美利差，对人民币形成贬值压力，可能导致资金外流。因此，目前有必要抓住美联储没有加息的窗口期，实施降息等相对宽松的宏观经济政策。
