2021年，基础设施投资增速下行趋势更加明显。1-11月，全国固定资产投资(不含农户)同比增长5.2%，较1-10月下降0.9个百分点。两年平均增速为3.9%，比1-10月加快0.1个百分点，低于预期。
到年底，基础设施呈现大爆发趋势。基础设施通达统计数据显示，11月基础设施项目中标总额超过9586亿，环比增长146%，同比增长132%，创下今年以来新高。
同时，国家发展改革委新闻发言人孟伟也表示，11月，国家发展改革委共核准固定资产投资项目14个，总投资2615亿元，占前11个月全部核准项目总投资的三分之一，下大力气的潜力明显。特别是目前政府已经提前下达了专项债务额度，预计明年一季度下达，将进一步支持基础设施建设。
“中国宏观经济整体呈现复苏态势，但下半年复苏态势有所放缓，尤其是二季度以来。总体来看，今年整体增速有望达到8.1%，年内实现6%的增长目标没有问题，两年平均5.1%，略低于2019年的增速。”中国人民大学国家发展与战略研究院教授尹恒说。
在由中国人民大学国家发展与战略研究院、中国人民大学经济学院、中国程心国际信用评级有限公司共同主办的CMF宏观数据月度分析会上，华泰证券研究所首席经济学家易伟表示，明年，新基建将是宽松政策的首选，如果允许，我们会尽量使用新基建，即一些更符合中长期发展目标的投资方向，作为稳增长的压舱石。预计与双碳相关的新基建将是未来投资的重点。
年底投资加速
各省年底项目进度加紧，铁路和城市轨道交通也迎来中标浪潮。
11月，多项重大公路项目宣布中标，总金额超过3030亿元，位居11月基础设施建设第一。其中，云南省公布的公路项目中标金额最大，约1018亿，占全国公路中标金额的三分之一。
其中投资最高的是“沪昆国道安顺至盘州(黔滇界)段扩建工程”，在贵州投资373.11亿元。作为自东向西贯穿贵州的沪昆高速公路，它连接了贵州省9个市州中的7个，大大缩短了沿线及省与省之间的交通距离和通达水平。
然而，相比之下，铁路投资略显缓慢。
前11个月，铁路固定资产投资总额为6402亿元，同比仍在下降，但降幅已收窄至4.6%。其中，11月完成731亿元，同比增长15.85%，环比增长28.47%，年底也在加速。
今年5月以来，铁路投资呈负增长趋势。今年上半年投资同比下降8.3%，达到峰值。随后降幅逐渐收窄。前10个月，降幅回落至6%的区间，前11个月再次收窄至5%以下。
数据显示，2020年，全国铁路固定资产投资为7819亿元，同比下降2.62%，这是七年来全国铁路固定资产投资首次恢复增长
在投资项目核准方面，今年1-11月，国家发展改革委共核准固定资产投资项目84个，总投资7570亿元。11月共批复固定资产投资项目14个，总投资2615亿元，主要投向交通、能源、水利等领域。
国家发展改革委政治研究室副主任、国家发展改革委新闻发言人孟伟介绍，近日，国家发展改革委从投资领域方面对地方报送的2022年专项债券项目进行了筛选，形成了前期项目清单，确保专项债券发行后尽快投入使用。这将为今年年底和明年年初提供经济支持。
双碳或是未来投资重点
今年中央经济工作会议提出，各方要积极出台有利于经济稳定的政策，政策力度要适当推进。
“总体来看，2021年中国宏观经济复苏的过程相当复杂。影响中国经济复苏的力量既有外生因素，也有内生因素，包括短期波动、周期性调整、长期结构性因素的影响以及政策协调因素等多重因素的叠加。因此，今年下半年以来，中国宏观经济下行压力持续上升。”尹恒说。
“今年基础设施相对薄弱，因为2018年去杠杆后，整个融资平台渠道少了很多。预计明年上半年财政政策较今年扩大不少，包括发行专项债券，对基础设施有提振作用，但上升趋势有限。原因是地方政府的隐性负债还是有很多管理的，即使可以做更多的基础设施，但是融资。
仍然是一个问题。所以，至少在明年一季度或者上半年时，基建会有所反弹，但政策是不是可以继续加码，还要看明年下半年。明年是保增长的政策趋势，如果今年中国宏观政策主旋律是政策退出，明年就是政策加码逐步稳增长。”麦格理集团中国首席经济学家胡伟俊表示。CMF报告显示，2022年，财政政策或将更加积极。从数据看来，1-10月，财政收入同比增长14.5%，支出增长2.4%，所以，今年财政收入增长速度较快，但同时支出速度收缩也很明显。从财政赤字表里可以看出，今年财政赤字同比减少55%，比2019年同期减少45%。为了改变这种收缩的状态，近期财政政策应该更加积极来保证财政支出的强度，加快财政支出的速度。
从货币政策来看，10月份M2同比增长8.5%，比去年同期回落了2.2个百分点。但三驾马车中，消费需求和投资需求都有所收缩，所以，货币政策应该走向更加适度宽松的状态。
花旗银行首席经济学家刘利刚预计，明年赤字率至少保持与今年大致相当，在3.2%左右；地方政府专项债发行可以加大至3.8万亿以上，高于今年3.6万亿。
“从现在地方财政的状况来看，力度应该更大一些，不然很难通过基建投资来弥补房地产投资大幅下滑的压力。货币政策方面，明年应该还有50个基点的降准,更重要央行也应该降息，降低综合融资成本。未来中国或将大规模推出一些改革政策，用改革的政策来稳信心，通过效率提升，中国经济活力将会得到改善。”刘利刚表示。
