国家统计局网站30日发布数据显示，11月份，中国制造业采购经理指数(PMI)为50.1%，较上月上升0.9个百分点，处于临界点以上，制造业重回扩张区间。
(来源：国家统计局)
11月份，非制造业经营活动指数为52.3%，较上月小幅下降0.1个百分点，继续高于临界点，非制造业保持稳步复苏。
11月份，综合PMI产出指数为52.2%，较上月上升1.4个百分点，表明企业生产经营活动全面扩张加快。
交通银行金融研究中心首席研究员唐建伟、高级研究员刘学智分析，两个多月后制造业PMI重回门槛，主要是企业生产明显加速，说明经济疲软的压力有所缓解，后续表现有望是工业产出数据的修复。
一类价格指数普遍下降10个百分点以上，采购端和出厂端价格指数均大幅下降，出厂价格指数跌破阈值。初级产品价格的大幅上涨得到了遏制。预计近期PPI将大幅下降，PPI将呈现上升下降趋势。
值得注意的是，10月份PPI同比增长13.5%，创1995年底以来新高。环比上涨2.5%，为2002年以来最大单月涨幅。
开源证券公司兆威也表示，未来两个季度左右PPI可能仍在5%以上。随着国内供需矛盾的缓解，PPI下降趋势将趋于加速，明年底将进入通缩。
未来会有RRR式的降息和降息吗？广发证券首席经济学家郭磊表示，过快的PPI通胀将引发另外两个担忧。一是微观成本对利润的挤压；二是宏观层面货币政策和财政政策的空间约束。
中国民生银行首席研究员文彬表示，目前通胀对货币政策的约束有限，但国内外经济复苏仍存在诸多不平衡因素，政策调控的考验也加大。宏观政策要继续做好跨周期调整，加强政策前瞻性和协调性，加大提振内需力度，激发经济增长动力，缓解主要能源产品供需矛盾，继续帮助市场主体应对原材料价格上涨冲击，应对美联储货币政策变化等风险冲击。
天风谷首表示，RRR降息仍有可能，且不能排除降息。RRR削减是基础货币的补充。如果基础货币缺口客观存在，再融资和碳减排支持工具的作用有限，那么RRR削减仍是一个自然选择。
关于降息，根据易纲行长在《中国的利率体系与利率市场化改革》的表态，只要经济低于潜在增长率，利率黄金法则就决定了进一步降息的可能性。
天风固收判断季度GDP增速低于5%(考虑两年对比)，大概率可能触发央行降息。因此，尽管今年货币政策进一步宽松的可能性不大，但明年仍有可能。
