原标题：循环之王归来，首席联合解读化工行业市场前景
“亲周期”市场火爆，化工、银行、有色金属等“亲周期板块”成为2021年a股涨幅榜前三名。分析师普遍认为，由于全球经济复苏、宽松的货币政策和财政政策等多重因素，以化工行业为代表的“顺周期市场”成为市场关注的焦点。
3月8日(周一)，我国首批“化学ETF”之一的——华宝CSI细分化工主题ETF，简称“化学ETF”，交易代码为516020，将成为上海证券交易所上市交易的第一只化学ETF。到时候投资者也可以像它一样，直接方便地交易化学ETF。值得一提的是，华宝化工ETF也实现了目前ETF最快的上市速度，这也让市场对其上市后的表现充满期待。
【周期王者归来!首席联袂解读化工行业后市行情】
深湾宏源研究院化工首席分析师宋涛在3月4日的Wind3C视频路演中表示，从行业诸葛拉周期配置的时间点来看，化工ETF(516020)的配置必须处于底部位置。短期来看，如果市场情绪消退，我认为这个仓位是一个非常好的买入机会。
正常的化工企业建设生产周期基本上是18个月到24个月，整个时间大概是两年多。在此期间，化工产品价格将长期处于历史高位。在此期间，化工公司的治理结构将得到改善，包括上市公司的分红比例，这将是整个公司的良好改善，整体繁荣将不断优化。总的来说，我们现在做的是一个V型繁荣的上升过程。
从长期来看，途观领先化工股的投资者是一些长线投资者，非常理性。当这些龙头股票的标的下跌到合适的区间和合适的估值时，他们会继续大举买入，因为按照巴菲特的理论，这些标的的护城河很深，也可以看上去很长。
从化工细分龙头的角度，包括化工的资金支出周期，这个板块可以给出更好的估值，其估值具有高度的确定性。如果该行业能持续两年以上，它的估值应该会高于其他传统周期。另一方面，龙头更有全球定价权，估值略高于其他板块。
从行业诸葛拉周期配置的时间点来看，化学ETF(516020)配置肯定处于底部位置。短期来看，如果市场情绪消退，我认为这个位置是一个非常好的买入机会，包括上市公司更好的产品价格或者一份季报的表现。
CICC董事总经理邱晓峰近日在Wind3C视频路演中表示：化工行业业绩增速不用担心。行业的繁荣至少要靠两年。在目前业绩的基础上，我认为业绩增速翻倍甚至更高应该是没有问题的。
就中长期因素而言，首先，中国化工市场的整体产能应该是全球产能的35%到40%，且容量巨大，典型的大而不强的格局。很多小企业都是这样，这既是缺点，也是机会。会有一批优秀的企业从中脱颖而出。可以预见，强势的化工企业会越来越强，龙头企业的优势会越来越明显。
在这样的历史机遇下，化工行业有一个存量向龙头集中的过程，也有一个龙头上升的机会。所以我觉得化工行业的投资机会和价值是超出一两年趋势的，也就是能从中看出长远发展的核心因素。
预计2020年化工行业绩效增长率为14%，2021年为35%，2022年为27%-28%。在2020年这样艰难的一年，我们跟踪的指数表现为13.5%。
化工行业未来会经历两个阶段：第一个阶段是春秋战国时期，形势变成少数25到35家优秀企业占据很大一部分的阶段。第二阶段是自我革命阶段。从投资驱动到创新驱动，中国市场占据了足够大的空间。现阶段相信25到35家企业可以完成跨越，不断做大做强。偏偏选中了一些公司。基本上我相信未来能在全球化工50强中脱颖而出的中国公司都应该在化工ETF(516020)。
【特别提示】
上交所首只化学ETF(516020)于3月8日正式上市交易。化工ETF(516020)跟踪CSI细分化工主题指数(000813)，从化工产品等子行业中选取规模较大、流动性较好的公司股票，形成样本股票，反映上海、深圳股市细分化工公司股票的整体走势。目前有50只成份股。
其中55%的仓位集中在化工行业的前十大化工龙头股，包括万华化工、恒力石化、荣盛石化、恩杰等化工行业龙头股，分享化工龙头强者恒强的长期增长价值，其余40%的仓位兼顾了中小化工龙头企业业绩的高灵活性，为投资者提供了一个一键买卖50支化工a股的高效投资工具。
从投资效率来说，化学ETF(516020)比个股更简单方便。每手的交易门槛只有100元左右，卖出没有印花税(收取千分之一的股票)，投资的胜率高于个股。
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