原标题：比特币暴涨背后的“巨鲸”
每个记者：张灵奇
“我不会出售比特币，我会持有100年，”微战略公司创始人兼首席执行官迈克尔塞勒(Michael Saylor)在10月份接受媒体采访时说。
当时他说这话的时候比特币还在13000美元左右徘徊。大约两个月后，比特币在12月16日第一次达到2万美元大关，然后继续一路运行。据Coindesk数据，12月27日，比特币继续上涨，一度超过2.8万美元/枚，最高达到28323美元。
图片来源：Coindesk数据截图
根据新闻稿发布当天上午6333.6050的实时价格27013美元/枚，MicroStrategy持有的比特币总价值约为19亿美元，浮动利润约为8亿美元。MicroStrategy目前是比特币数量最多的上市公司，共有70470个。
“这不是猜测。”迈克尔赛勒告诉《每日经济新闻》记者。在他看来，比特币是世界上第一个基于工程技术的避险资产。这是一种非常稀缺的资产，无法再生产。它具有传统避险资产黄金的所有优点，同时又有自己的特点。“现在投资者对债券和股票等传统资产失去了信心。作为避险资产，黄金远不如比特币。比特币现在是他们心目中很好的对冲工具。”
MicroStrategy的庞大布局只是今年上市公司和传统金融机构大举进入比特币市场的一个缩影。比特币头寸统计平台比特币国债的最新数据显示，已有20多家机构投资者进入比特币市场，共持有1151618枚比特币，总价值约310亿美元。
随着比特币价格的飙升，一些对比特币不感兴趣的投资者和金融机构逐渐改变了态度，开始乐观地唱歌。
一直坚定唱功的著名投资大师达里奥最近表示，“比特币已经像黄金一样成为一种资产替代品。”曾表示不会涉足加密货币的特斯拉CEO马斯克最近似乎也透露出了对比特币的兴趣，并在推特上询问迈克尔萨耶勒(Michael Saylor)是否有可能将特斯拉资产负债表上的“大交易”转换成比特币。
这个戏剧性的变化背后发生了什么？进入主流金融机构是否意味着比特币市场将继续繁荣？
“巨鲸”入局
MicroStrategy是全球首家公开宣布将比特币作为资产配置的上市公司。
该公司对比特币的大赌注始于今年夏天。8月11日，MicroStrategy首次以2.5亿美元的总价收购了21454枚比特币，并表示将把比特币作为其主要储备资产。随后，该公司在9月和12月分三次购买了49016枚比特币。MicroStrategy今年在比特币上投资超过11亿美元，目前持有70470枚比特币，成为上市公司中最大的“比特币鲸”。
来源：受访者推特
“这不是猜测。投资比特币是公司经过深思熟虑后制定的策略。”Microstrategy创始人兼首席执行官迈克尔塞勒(Michael Saylor)告诉《每日经济新闻》记者。在他看来，比特币是世界上最好的抵押品，甚至黄金或者其他任何商品都无法与之相比。Saylor形容比特币具有类似黄金的货币效应，但比黄金更好，不需要担心贬值。在10月中旬的一次采访中，赛勒甚至表示，他将持有比特币100年，不打算出售比特币。
加密资产管理公司最大的信托产品、全球最大的加密货币交易基金格雷比特币信托(Gray比特币Trust)一直在积极买入比特币。目前，该基金持有572，644枚比特币，总价值超过150亿美元。
根据证券交易委员会(sec)的文件，最近有近20家机构对该基金进行了投资，包括管理45亿美元资产的方舟投资公司(Ark Invest)、管理53亿美元资产的地平线动力公司(Horizon Motive)以及其他相对较新的投资公司，如罗斯柴尔德投资公司(Rothschild Investment Corp .)、爱迪生资本公司(Addison Capital)和科连特顾问公司(Corriente Advisor)。
全球最大的固定收益资产管理公司古根海姆合伙公司(Guggenheim Partners)上个月底也宣布，将保留旗下53亿美元的宏机会基金(Macro Opportunities Fund)投资于灰色比特币信托基金(Gray比特币Trust Fund)的权利，并跟踪这一数字资产扣除费用和支出后的价格。在最近提交给证交会的一份文件中，该公司表示，它可能会通过宏观机会基金，将其净资产价值的10%(约5.3亿美元)投资于“灰色比特币信托基金”。
也有一些投资公司急于尝试。华尔街对冲基金大亨安东尼斯卡拉穆奇(Anthony Scaramucci)周二透露，他的对冲基金天桥资本(Skybridge Capital)成立了一只全新的比特币基金，并向该基金注入了2500万美元。比特币基金计划于2021年1月4日向投资者开放。
根据比特币头寸统计平台比特币国债的最新数据，目前机构投资者持有的比特币头寸总量为1151618个比特币，目前总值约为310亿美元。
部分机构投资比特币图片来源：比特币国债官网截图
大量机构玩家的进入，为比特币市场点燃了一把火。
Coindesk数据显示，在12月27日19: 00左右，比特币超过了2.8万美元。比特币自2009年诞生以来，第一次定价是在2010年。一个程序员用一万个比特币换了两个披萨，公允价值约0.0025美元。如果比特币的价格按28000美元计算，那么它诞生以来的价格涨幅已经达到了1120万倍！
根据公开数据，自2017年12月17日触及19783美元的高点以来，比特币市场大部分时间都处于低迷状态。今年3月以来，比特币呈现持续良好的上行趋势。截至新闻稿上午6333.605万，比特币价格为27013美元/枚，比3月份低点高出4倍。
谈到今年的上涨趋势，一家知名数据分析咨询公司全球数据首席技术分析师基兰拉杰(Kieran Raj)表示：“2017年比特币价格的飙升是散户投资者的猜测，今年比特币价格的飙升是由于机构投资者、上市公司、大型银行和支付公司都将投资重点转向了数字资产和加密货币。”
转变
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“机构牛市”的背后是当前市场形势下投资者对比特币态度的变化。
随着各国央行持续宽松的货币政策，通胀预期不断上升，货币贬值的风险进一步加剧。在这种背景下，数字资产作为一种新型资产，开始引起投资机构的关注。一些大型投资者开始对比特币感兴趣，认为它可能成为一种新的避险资产。
迈克尔塞勒(Michael Saylor)向《每日经济新闻》记者分析：“自今年3月以来，为应对新冠肺炎肺炎疫情，世界各国央行相当迅速地扩大了M1和M2的货币供应，导致年度资产通胀率超过15%。我们确信，未来五年资产通胀将会持续。这意味着现金本身不再是很好的财富储备手段，股票、债券、房地产也是按照基本现金流估值的，风险也很大。”
因此，投资者迫切需要新的工具来对冲通胀，获得更多的投资回报。
今年5月，华尔街知名投资者、传奇对冲基金经理保罗都铎琼斯表示，当宏观经济出现通胀时，比特币将是一种非常可行的投资方式。在股票、大宗商品和债券等大型资产类别中，比特币将是“竞争中跑得最快的”。在接受CNBC采访时，他甚至说投资比特币就像投资早期的苹果或谷歌一样。目前比特币占他投资组合的1%-2%，他的基金BVI全球基金管理着220亿美元的资产。
事实上，琼斯早在2017年就涉足比特币。据琼斯称，他这次购买比特币的动机与上次不同。这一次，他评价比特币是一个价值商店。他认为，在前所未有的货币扩张和通货膨胀的刺激下，比特币将发挥越来越重要的作用。
在迈克尔塞勒看来，比特币是世界上第一个基于工程技术的避险资产。它具有黄金的所有传统优势和自身特点。“与黄金相比，比特币的总持有量每年将增加2%，不需要实际存储空间，也不容易造假。此外，比特币诞生了世界上第一个数字现金网络。在这个开放和分散的网络中，其他类型新技术的加入可能会改变比特币作为“虚拟黄金”的价值。”Saylor告诉《每日经济新闻》记者。
贝莱德首席执行官拉里芬克在12月初提到，比特币作为一种加密货币，可能会演变成一种全球市场资产。此前，贝莱德固定收益首席投资官里克里德(Rick Rieder)表示，比特币可能会掩盖黄金的光芒，有朝一日可能会“在很大程度上取代黄金”。
花旗银行分析师甚至直接将比特币称为“21世纪的黄金”，认为比特币将在2021年底迎来超级牛市，因为1970年的黄金市场和今天的比特币市场有着明显的相似之处。
除了对冲风险，比特币应用场景的增加也在影响这种数字现金的价值。
英国伦敦的一家酒吧接受比特币支付啤酒费用
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今年，互联网金融公司对比特币和加密货币的使用激增。今年10月，主流支付平台贝宝宣布，将允许其用户使用贝宝持有或买卖比特币，其平台上的2600万商家将能够选择比特币等数字现金作为支付方式之一。
上周，支付巨头Square旗下的转账工具现金应用(Cash App)表示，其消费者每次支付都会获得比特币返利，但在此之前，现金应用只提供美元返利。
金融数据公司TradingView的总经理皮尔斯克罗斯比(Pierce Crosby)在接受采访时说：“2021年的重点将是传统市场和加密市场之间连续性的不断改善。Square提供的比特币或PayPal就是通过加密货币进行支付的绝佳例子。事实上，这种加密货币的案例很多，我们预计这些案例在未来一年将迅速增加。”
“加密货币的交易情况会反映这类货币的应用曲线。接受度越高，整体交易组合越看涨。现在各大加密货币的看涨资产都符合这个规律。”
虽然比特币继续上涨，但一些对比特币保持警惕的华尔街投资者和机构的态度也发生了变化。
侨水基金的创始人雷伊达里奥是一名做空比特币的深度收费者。早在2017年，达里奥就唱空比特币说：“这只是个泡沫。”今年早些时候，他还发表了一些看空言论。到11月中旬，他的长期看空态度似乎有所松动，尽管他仍然认为比特币这样的加密货币存在三个问题：交易困难、波动太大、面临被政府封杀的风险。
在12月初的一次公开活动中，达里奥说，“比特币(和其他数字现金)在过去10年里已经成为一种有趣的、类似黄金的资产替代品。”他认为比特币具有丰富投资组合的功能。"将这样的资产加入一个人的投资组合可以使投资组合多样化."
图片来源：马斯克推文截图
一向对比特币投资无动于衷的特斯拉CEO马斯克，在比特币价格屡创新高后，最近似乎对这种数字现金产生了兴趣。
当地时间12月20日，马斯克在推特上向迈克尔赛勒询问将特斯拉资产负债表上的“大交易”转换成比特币的可能性。塞勒建议马斯克采取行动：“如果你想为股东提供1000亿美元的利益，请将特斯拉的资产负债表从美元转换成#BTC(比特币)。”然而，马斯克对此仍有疑虑。
价值投资or投机？
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比特币等数字资产逐渐进入主流金融机构的视野。这是否意味着加密市场将继续繁荣？
迈克尔赛勒(Michael Saylor)表示，比特币价格将继续上涨，因为比特币等数字资产将是未来消化全球资金的新渠道，大量资金流向加密市场将是长期的全球资产重组。“比特币是黄金的高科技数字形式，其投资者通常不会在很长一段时间内使用杠杆进行投资。机构投资者将比特币视为投资的避风港资产。这不是市场反弹，也不是泡沫。这是全球央行扩张性货币政策带来的连锁反应。”他告诉《每日经济新闻》记者。
与此同时，他表示，“现在投资者对债券和股票等传统资产失去了信心。作为避险资产，黄金远不如比特币。比特币现在是他们心目中很好的对冲工具。所以你可以看到资产正在从传统市场流向数字市场。事实上，与300万亿美元的信贷市场规模相比，比特币市场仍然是一个小市场。因此，即使信贷市场只有0.1%的资产被重新配置到比特币市场，也会推高比特币价格。”根据Coindesk的最新数据，比特币的总市值目前在5000亿美元左右。
加密行业知名研究机构Messari的联合创始人兼Ryan Selkis也在本月发布的《2021年加密投资理论报告》中提到，加密市场将在2021年迎来大牛市。他预测，到2021年底，比特币至少将达到10万美元/枚。
花旗银行分析师汤姆菲茨帕特里克甚至预测，到2021年12月，比特币将飙升至每枚31.8万美元。
创立Real Vision的高盛前对冲基金经理拉乌尔帕尔(Raoul Pal)也表示，来自机构的资金将形成“巨大的资本墙”，这将帮助比特币价格迅速上涨。他预测5年内比特币的价格可能达到100万美元/枚。
除大量唱多的声音外，市场也有分析认为，支持当前比特币价格高涨的只是一种不可持续的投机热情。
摩根大通(JPMorgan Chase)策略师尼古拉帕尼吉尔佐格鲁(Nikolaos Panigirtzoglou)的团队在一份报告中指出，比特币“超买”现象难以避免。如果全球交易量最大的加密货币基金流入量大幅减少，比特币回调的可能性将增加。
12月21日，格雷宣布其6只加密货币信托基金已暂停接受新投资。业内人士认为，虽然这是正常的临时停牌，但可能会减缓机构资金进入市场的速度，加剧短期长期风险。
另外值得注意的是，除了大机构的资金配置因素，加密市场未来还会受到很多其他因素的影响。
古根海姆公司曾表示，比特币具有“高度震荡”的特性，法规变化、用户偏好改变，或是比特币网络出现信心危机都可能促使币值重贬。
该机构指出，未来的监管措施或政策可能会限制投资机构对加密货币的间接投资价值，以及交换加密货币或利用加密货币进行支付的能力。
注：本次采访内容仅代表受访者个人观点，不代表《每日经济新闻》的立场，不构成投资建议。
记者手记走向主流金融圈的加密货币
2020年，资本市场将充满波折。新冠肺炎疫情、美国大选、英国退出欧盟等重大事件不断引发强烈的市场震荡，全球经济前景的不确定性不断增加，避险情绪不断上升。
今年也见证了加密货币的一个新的历史时刻。比特币作为世界上最著名的加密货币，从诞生之日起就备受争议。2017年，比特币迎来了第一个亮点时刻，最高点接近20000美元/枚，随后一轮暴跌将比特币拉回地面，价格甚至低至3000美元/枚左右。
近三年来，比特币经历了大投资者从退缩到谨慎诱惑再到集中进入的转变。随着今年新冠肺炎疫情的爆发，数字资产被视为新的避险资产，被投资者频繁提及。比特币因其相对于黄金的卓越表现，赢得了主流金融界的更多关注。
很多人认为今年是数字资产崛起的起点，但在很多进入者眼中，数字资产仍然没有摆脱“高度投机”的品牌。当疫情造成的经济冲击过去后，比特币等数字资产是否会一直在金融市场占有一席之地，还有待观察。
