10月27日，巴西央行宣布将利率从6.25%上调150个基点至7.75%，以应对两位数的通胀率。这是巴西央行自2002年以来最大的一次加息。
今年年初，巴西的利率保持在2%的低水平。但受通胀影响，巴西央行今年6次加息，累计加息575个基点，每次加息的幅度都有逐渐上升的趋势。
在前两次货币政策会议上，巴西央行将利率上调了100个基点。在此次会议上，巴西央行货币政策委员会全体成员一致同意将利率上调150个基点，超出市场预期。在路透社10月18日至22日进行的调查中，经济学家对巴西加息的预测中值仍为100个基点。
出人意料的加息与巴西最近的金融动荡密切相关。巴西右翼民粹主义总统雅伊尔博索纳罗将于明年10月面临大选。上周，他提议推出Auxilio Brasil，这大大增加了社会福利，并被视为选举前选民的“甜蜜点”。
然而，巴西宪法有财政限制，要求政府预算的年度增长不得超过前一年的通货膨胀率。尽管博尔索纳罗坚持认为新的福利计划将在财政限制允许的范围内，但经济部长保罗格德斯认为可能必须绕过宪法规定的财政限制。
作为一个新兴市场国家，经历了2014年至2016年的严重经济危机，巴西面临着严峻的国际金融环境，国内金融的任何风吹草动都会严重影响其在金融市场的表现。新福利政策可能影响财政纪律的消息一出，上周四巴西股市暴跌4%，巴西雷亚尔汇率也下跌了1.1%。
在宣布加息时，巴西央行表示，更多的财政刺激可能会恶化金融形势，增加巴西的风险溢价。同时，央行还表示，“近期对财政框架的担忧”也可能导致通胀预期进一步上升，导致未来通胀率走高。
此前，巴西国家地理统计局(IBGE)公布了10月份的通胀数据。数据显示，巴西10月CPI环比上涨1.20%，超过彭博调查的40多位分析师的所有预测，创下1995年以来同期通胀率新高，也创造了2016年2月以来CPI环比最高涨幅。
巴西10月CPI同比涨幅也保持在两位数水平，从上月的10.05%上升至10.34%，远超央行今年设定的3.75%的通胀目标。在G20国家中，只有阿根廷和土耳其的通胀率较高。
巴西最近的高通胀主要是由能源危机造成的。水电占巴西总发电量的64%，但今年巴西遭遇严重干旱，水电供应不足，甚至不得不从邻国进口电力来缓解危机。因此，电价环比上涨3.91%，推高了通胀率。此外，燃料、交通等领域商品价格也快速上涨。
由于全球供应链危机和能源危机，许多新兴市场国家经历了高通胀，加息浪潮并不仅限于巴西。俄罗斯今年也6次加息，累计加息325个基点。10月22日，俄罗斯央行宣布将利率从6.75%大幅上调至7.5%。目前，俄罗斯的通货膨胀率高达7.4%。
此外，韩国、墨西哥、智利和一些东欧国家今年也提高了利率。根据摩根大通今年7月的预测，未来一年全球近20个新兴市场经济体将继续大幅加息，相当于73个标准r
与美国等发达国家相比，新兴市场经济体面临更为严峻的国际金融环境，政策工具较少，只能比发达国家更早、更大幅地加息来抑制通胀。
然而，在新冠肺炎疫情结束之前，提前大幅加息可能会对新兴市场的经济复苏产生不利影响。加息是紧缩政策，自然会降低经济热度，减缓经济增长。加息还将导致新兴市场政府借贷成本上升，进而影响公共财政。
新兴市场的新冠肺炎疫苗接种情况也不容乐观。例如，俄罗斯只有33%的人口接种过疫苗，印度只有22%。疫苗接种缓慢和提前加息可能会导致发展中国家和发达国家之间的收入差距扩大，并加剧全球经济不平等的趋势。根据IMF发布的《世界经济展望》，4月份，发展中国家今明两年的经济增速预计将分别高于发达国家1.6%和1.4%，而10月份，预期领先优势已降至1.2%和0.6%。
