原标题：川学湖资本是基石投资者。《稻草熊》有什么吸引力？
回顾2020年，一场突如其来的疫情一度终结了全球经济。国内影视业上演“火与冰”，线下剧场搁浅半年；网上场景繁荣，在线视频平台的在线内容层出不穷。
业内一致认为，影视行业经过这几年的深度调整，已经进入触底阶段。尽管今年疫情，影视剧的运营率有所下降，但不良影响逐渐消除，优质内容的可持续供应能力将成为未来各大平台的核心。在网络内容产业高度繁荣的背景下，在内容、模式、效率上具有优势的原创剧制作人无疑会更受欢迎，对下游的议价能力也会提高，带平台的利润分配模式将是发展趋势。
在诸多政策和市场调整的影响下，影视行业迎来了新的开始。今年以来，香港股市也迎来了影视行业的新贵。近日，备受市场关注的稻草熊娱乐集团(以下简称“稻草熊”)近日通过香港联交所上市听证会。
据说，学湖资本是其IPO的基石投资者之一。学湖资本一向低调，但在资本市场的战绩却相当耀眼。它在中国股市的几项重要投资包括海底捞(6862。香港)，下步下步(0520。香港)，美好未来(TAL。美国)和中国居住酒店(HTHT。美国)。以上投资标的在市场上都表现良好，其投资可谓独树一帜。去年，学虎资本被推到了人人皆知的舞台，因为据传它是LK.US卖空报告的实际制作人。如今出现在稻草熊基石阵营，无疑给后者增加了一些吸引力。那么，稻草熊是如何赢得顶级投资机构青睐的呢？
第一，国内首部电视剧制作人和发行人，率先开启第一个网络后台播出模式
招股书上说，2014年，吸管熊在江苏南京成立。是国内首部剧的制作和发行商，业务涵盖电视剧、网剧的投资、开发、制作和发行。
据Jost Sullivan报道，根据2019年五大电视台首轮播出的电视剧数量，吸管熊国内市场(联合制作人)排名第一；以2019年第一轮播出的电视剧数量和剧集营收来看，公司市场(制作商和发行商)排名第四和第六。
草熊是江苏省唯一一个《电视剧制作许可证(甲种)》的剧制作人。2019年，全国1.8万多家戏剧公司中，只有73家有此资质，其中只有29家是非国有企业。一方面，持有此证证明了稻草熊过去的表现得到了市场的广泛认可；另一方面可以帮助稻草熊加快剧集的制作和发行，吸引更多优质的行业资源。
此外，吸管熊还是2019年五大电视台(包括江苏卫视、浙江卫视、东方卫视、湖南卫视、北京卫视)和三大视频网站(包括爱奇艺、优酷、腾讯视频)新剧的唯一制作人和发行人。
稻草熊之所以有今天的地位，与它的创始人刘小锋的背景和战略眼光是分不开的。
据了解，刘小锋在影视剧行业有几十年的经验，在行业内有很强的影响力和资源。先后创作了《新白发魔女传》、《蜀山战纪》系列、《繁星四月》、《国宝奇旅》、《蜀山战纪之剑侠传奇》等20多部1000多集的剧。早在2015年公司成立时，刘小锋就通过斯特劳贝尔的第一部自制剧《两京十五日》率先推出了“第一网后台”的播出模式，引起了业界的广泛关注，成为当时全面拥抱新媒体时代的先锋。
根据招股说明书，斯特劳贝尔公司目前有30个高质量的知识产权储备，可以制作成电影，其中包括6个原创和24个改编的知识产权，包括
如果说天然新媒体基因和行业资源的原始积累是其发展的砥石，那么平台运营模式就是进一步整合资源、推动公司快速发展的加速器。
第二，平台化运营模式开拓了想象空间，深度捆绑主流渠道，进一步锁定风险
与传统影视制作公司不同，斯特劳熊开创了基于平台的运营模式，即利用其在资金、版权、销售和发行等方面的优势资源，在市场上开辟与IP拥有者和创作者的多元化合作，实现戏剧产业链上下游资源的整合，从而开拓未来的想象空间。
据业内人士分析，这种模式的好处是显而易见的：一方面，在产能和效率上，通过整合行业的优势资源，可以提高整体生产效率，最大化产能，符合未来影视剧制作流程高度产业化的发展趋势。招股书显示，从影视剧项目备案到剧集首播，平均需要17.8个月左右，明显低于行业平均周期(22.5个月左右)。另一方面，在戏剧类型上，有了不同优势的制作公司和创作者的合作，斯特劳熊将拥有多元化戏剧类型的可持续生产能力。所以简单来说，草熊平台运营模式的核心优势在于形成了连续、稳定、多元化的剧集制作能力。
此外，稻草熊将专注于开发定制剧。与传统的自制版权剧赚取发行收入的模式不同，在定制剧模式下，斯特劳熊为团长在线视频平台提供全方位的剧制作和制作管理服务，从而提高资金周转率，最大限度降低剧发行风险。
招股书显示，斯特劳熊和在线视频平台爱奇艺早在2015年初就开始合作，播出自制版权剧《蜀山战纪》系列、《月嫂先生》、《一场遇见爱情的旅行》等。此外，爱奇艺在2018年和2020年对其进行了两轮投资，成为斯特劳贝尔的第二大股东。近年来，主流在线视频平台通过成立新的制作公司或参与制作公司，已经渗透到影视行业的上游。爱奇艺大举投资《稻草熊》，不仅仅是因为看好内容制作轨道，更是因为对头剧公司能力的认可。
第三，多元化和协作的业务组合，收入逐年增加
招股书显示，斯特劳贝尔的收入主要由自制剧转播权的许可和出售、剧转播权的收购和出售、剧制作服务的定制三项业务组成。三家企业各有优势，相互合作。
尽管这几年影视行业深度调整，但斯特劳熊的营收还是逐年保持增长。2017年至2019年，秸秆熊的收入分别为5.43亿元、6.79亿元和7.65亿元。此外，根据秸秆熊更新听证会后的数据集，2020年上半年，秸秆熊实现净利润5413万元，同比增长43%；同期，毛利率为23.4%，同比增长12.2个百分点。可见，在今年疫情的影响下，稻草熊依然表现出良好的抗风险能力和稳定性。
(来源：公司招股说明书)
不难发现，无论是从创始人的背景，还是从整个发展路径来看，斯特劳贝尔都拥有多元化的内容储备和行业资源。而其平台运营模式恰恰提供了持续、有效、多样化的内容生产能力。或许这两点才是其有利资本的核心。
结论
众所周知，内容是影视行业之王，最大的不确定性在于高质量内容的持续输出能力，而技术是重要的驱动力。
稻草熊在科技创新上也有一定布局。招股书显示，斯特劳贝尔在2020年6月收购了诺华视觉。我
此外，斯特劳熊也在积极规划出海，进入全球市场的战略布局可见一斑。根据招股说明书，公司对海外戏剧市场进行了研究，包括用户偏好的题材和题材，以及比较目标市场的戏剧行业等。并开始购买相关IP，制作脚本，组建制作团队。在初期，计划选择国内演员和制作工作室，以更好地控制成本，最大限度地降低拓展新业务的风险。
招股书上说，斯特劳熊筹集的资金将主要用于电视剧制作。不难预见，斯特劳贝尔上市后，有望借助上市平台的资源，加快产业布局，逐步成为多元化、国际化的娱乐集团。
