原标题：比起bilibili和老干妈，一堆塑料玩具的盲盒哪里好？十亿市值泡沫商城让投资圈无法理解
贺勋。com原创财经视频专栏《老汪财经日记》第9期
作者：王磊，贺勋主编。
28号，千亿泡泡玛特股价跌10%，新华社喊话，别割年轻人韭菜。
怎么看盲盒、B站和老干妈
我忽然醍醐灌顶了！！！
千亿市值的泡泡玛特让投资圈大呼看不懂
安静了几天，这两天开了盲箱二次销售
这不是一件大事，但它点燃了每个人的批评热情
说白了，我们中年人又羡慕又讨厌
搞不明白，一堆塑料玩具好在哪呢
各种质疑声中，人家股价依然坚挺
就这几天，公司来了几个初中实习生
我谦恭地问他们为什么喜欢盲箱
回家的时候也问过女儿
结论是，说不上来，就是喜欢。
嗯，老王没看懂但是接受了
恭喜泡泡马特接住
95、00、10后这一波年轻人
然而，一个朋友让我这个周末醒来
他负责通过大数据分析为公司的可持续发展找到一个关键点
有一个很酷的名字，叫成长黑客
他的观点很犀利，年轻人的兴趣变化最大，也最难把握
无法支持公司的持续增长
去年炸鞋，今年抽盲盒。三分钟内他们看起来都很血腥
明年会有新的东西出来吗？没人知道
每一代人都有自己的兴趣
你一定和你父母年轻时喜欢的不一样
所以不知道入坑的年轻人还能喜欢盲箱多久
正在成长的孩子不会被其他新事物吸引，也不知道
而且，盲盒不是快消品，只能放
就算喜欢，也很难一直买。
这导致了用户对盲盒比例的极大不确定性
每个用户贡献的收入也很容易碰壁
现有模式基本就是看天吃饭。
在接下来的几年里，它可能会胜利，也可能会在一夜之间从悬崖上摔下来
目前200多倍的市盈率有点玄幻，基本是赌博
不知道背后是哪个资本在支撑，看看谁在快速撤出
按照这个逻辑，很容易理解bilibili为什么要努力走出圈子
次要用户群体太小，兴趣可能会迅速转移
因此，bilibili的老板陈睿有很强的危机感
好在bilibili是精神消费，没有上限
从这个角度来说，bilibili比Bubble Matt幸运多了
我们再找一家快消公司对比一下。
比如老干妈
14亿人，除了婴儿，都是基本用户
一旦获批，就要消耗很长时间，生命周期也就几十年
老干妈年销售额50亿，利润15亿
泡泡马特销售额17亿，利润接近5亿
老干妈坚持不上市，但业界预估一旦上市估值500亿左右
相比之下，泡泡马特千亿估值，你怎么看呢
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