原标题：市值回归1000亿美元，造车能帮百度重回第一梯队吗？
不是“杜畿”或者“白暨豚”。百度和吉利成立的合资公司正式落户。3月2日《财经》，新媒体记者获悉，百度汽车股份有限公司已完成注册，命名为“杜畿汽车股份有限公司”，注册资本20亿元，百度作为第一股东正式进入汽车行业。
百度在杜畿汽车注册成立的前一天完成了1:80的股权分置计划。对于此次股权分置的目的，虽然百度在接受《财经》新媒体记者采访时表示以披露信息为准，但在反复二次上市的背景下，市场普遍认为百度此次是在为股权分置中的二次上市做准备。
被视为“错过移动互联网时代”的百度，长期以来市值停滞不前。在造车二次上市的消息推动下，百度股价自2020年12月初以来翻了一番。截至3月2日，美股收于301.93美元，市值1029.81亿美元。人们不禁要问，百度能不能借此机会掉头回到BAT阵营？
亲自下场造车 集度汽车来了
1月11日，百度宣布成立智能车公司，以车辆制造商的身份进入汽车行业。吉利控股集团将成为新公司的战略合作伙伴。当时百度告诉记者，新款智能车是百度绝对控制的，但是车企由谁来运营，管理团队如何组建还没有公布，现在终于浮出水面。
天眼查App显示，汽车股份有限公司的法人是mobike前联合创始人兼CTO夏。公司经营范围包括新能源汽车及相关零部件的技术服务；汽车零部件制造。杜畿汽车股份有限公司的最终受益者是百度创始人、董事长兼首席执行官李彦宏和吉利控股集团董事长李书福。
其实相比其他科技互联网巨头，百度在智能车领域的技术基础和合作生态积累早就有迹可循了。2013年，百度开始布局自主驾驶，技术核心是“百度汽车大脑”。
2015年12月，百度宣布，百度无人车在国内首次实现了城市、环路、高速公路混合路况下的全自动驾驶。次年，百度获得加州颁发的驾照，成为全球第15家获得驾照考试的公司。阿波罗是一个开放的自动驾驶平台，于2017年发布，其业务领域现在涵盖了两条受欢迎的赛道，即智能交通和智能汽车。2020年9月，百度阿波罗在北京正式开通了自己的自驾车出租车服务阿波罗Go。
从杜畿公司出资情况来看，百度附属公司大资百瑞翔创业投资管理有限公司认购11亿元，持股55%，吉利控股集团子公司上海华普汽车有限公司认购9亿元，持股45%。
目前，杜畿汽车有限公司有五个董事会席位。除董事总经理夏外，百度还有三位董事，其中为百度集团董事长兼高级副总裁。其中一位董事安从辉是吉利汽车集团的CEO兼总裁。
汽车互联网行业资深分析师、中欧国际工商学院案例中心研究员钱指出，互联网公司在汽车制造领域的成功仍然不确定，百度将在强敌包围的市场环境中面临巨大挑战。
完成拆股 剑指二次上市
百度不仅会和吉利一起开创自己的造车业务，还会第二次在香港上市。虽然百度拒绝对此消息发表评论，但企业的这种反应被认为是重大资本运营前的例行做法。
3月1日，百度在北京总部召开股东大会，通过了1股80股的股权分置方案。据百度披露，百度董事会已批准其美国存托凭证代表的A类普通股比例从每10 ADS 1股A类普通股改为每1美国存托凭证8股A类普通股，自2021年3月1日起生效。
一般情况下，上市公司股权分置主要是因为股价高，影响股票的交易量和投资者(尤其是散户)的购买意愿。公司通常选择股权分置来降低股价。
事实上，对于百度ADS的持有者来说，每一个ADS在股权分置中所代表的企业股权百分比是不会改变的。但在多次被发配香港二次上市的背景下，百度的股权分置计划可能会被指出，市场一般会认为是在香港发行上市的信号。
以百度收盘价(美国东部时间3月2日)301.93美元为基础，相应普通股每股价格高达3019.3美元。如果回香港上市，入场费将达到15.097万美元(约合117.09万港元)；股权分置后，普通股的股价约为37.74美元。如果回香港上市，入场费将降至1887美元(约合14600港元)，可以吸引更多散户购买。
“目前百度股价接近300美元。即使不转换其普通股或港股价格，也很难被普通香港投资者或港股通投资者接受。”chansons Capital执行董事沈梦表示，股权分置后，股价将更加平易近人，交易活动将得到改善，交易门槛将降低。
金融分析师王池坤认为，百度此时股权分置的主要目的是分享中国资本市场的溢出红利。从内资来看，港股的PE普遍低于a股。基于2020年a股的结构性牛市，有很多国内资本把港股看成价值洼地，纷纷配置经营主体在大陆的港股股票。
市值逐步回升 造车将成未来发展关键
如今百度亲自下场造车，加上二次上市的脚步提速，能否重回BAT阵营引发市场热议。
在中国互联网时代的初期，百度、阿里巴巴和腾讯这三大互联网巨头被称为BAT。然而，在移动互联网时代下，百度逐渐失去了优势，被京东、拼多多、美团、字节跳动等“后浪”碾压，在不知不觉中掉出了BAT的阵营。
对比同属BAT行业的上市公司，可以看到，截止3月2日，腾讯、阿里的市值分别为6.7万亿港元（约8637亿美元），6341.29亿美元，百度总市值为1029.81亿美元，虽然从2020年12月初至今已经翻了一倍，但是前两者已经将其远远抛在后面。
对比BAT三家巨头2020年的业绩发现，阿里在2020财年营收规模为5097.11亿元，同比增长35%；腾讯虽未公布2020年业绩，但是前三季度营收已达3483.95亿元，同比增长28%，而在2020全年，百度营收为1071亿元，与去年基本持平。
不过，百度也在弥补移动端业务的短板，将重心放在了AI以及自动驾驶上。在最新发布的2020年财报结构上，呈现为：智能云、智能驾驶及智能助手、移动生态。可以看到，智能云、智能驾驶在财报中被提到更靠前的位置。
财报数据显示，第四季度百度智能云营收实现同比增长67%，年化收入约130亿元；Apollo智能交通已与北京、广州、上海、重庆等城市达成战略合作伙伴关系；小度助手语音交互总次数12月单月达62亿次。同时，百度还将人工智能、Apollo自动驾驶、小度车载、百度地图等核心技术全面赋能汽车公司，支持其快速成长。
在产业时评人张书乐看来，5G时代下，科技互联网巨头借助造车形成车联网，来完成toB端的进击，最终通过产品来完成C端的触达。
“大量的科技企业在商业化落地方面存在问题，很多企业单点突破，有亮眼的技术，但缺乏能够证实可以持续获得商业收入的实绩，市场规模有增长但还比较脆弱，企业未来还需要更好的证明自己。”一位不愿具名的分析师如是称。
其次，虽然回归港股和吉利的合作以及保持对AI新业务长时期的投入下，百度具有较大的想象空间，也得到了资本市场的看好，但其中的挑战也不言而喻。
“就百度整体的资本能力和生态布局来看，与阿里、腾讯存在一定的差距。因此客观上存在资本补血的需求，而最佳选择就是通过IPO去获得融资。”透镜公司研究创始人况玉清如是称。关于百度能否借此机会重返第一梯队，他认为，在短期内还难以实现，百度和阿里、腾讯之间最大的差距，在于产品开发和运营能力。
