原标题：8月欧元区CPI升至3.0%，核心CPI升至1.6%
在备受市场关注的欧洲央行会议之前，欧元区通胀在8月份再次上升。根据周二公布的CPI数据，本月居民消费价格同比上涨3.0%，7月份上涨2.2%。
如果8月份的通胀数据在几周内得到确认，这将是10年来的最高通胀水平。
根据周一公布的初步数据，在能源价格的推动下，德国通胀率加速达到2008年以来的最高水平。8月份消费者价格通胀率从预期的3.8%升至3.9%。
法国统计局周二公布的数据显示，8月份法国消费价格增速为近三年来最快，主要受夏末销售相关价格反弹推动。消费价格通胀率从7月份的1.2%升至8月份的1.9%，超出市场预期。市场预测通货膨胀率将上升到1.7%。这是自2018年10月以来的最高水平，当时价格增长率为2.2%。按月计算，预计8月份消费者价格指数将上涨0.6%，上月为0.1%。价格预计上涨0.4%。
市场聚焦欧洲央行
欧洲央行将于9月9日召开会议，旨在讨论未来资产购买计划的进一步方向，因为其管理委员会似乎对何时开始放松刺激措施存在分歧。法国央行行长德加劳周一表示，“欧洲央行在讨论如何处理刺激计划时，应考虑到最近的经济复苏状况”.与此同时，芬兰央行行长奥利雷恩上周表示，“央行需要对退出刺激措施保持谨慎”.
根据欧洲央行(European Central Bank)上一次会议的会议记录，一些成员认为“央行的立场低估了通胀上升的风险”.周二的通胀数据上升可能会给欧元区央行行长带来压力，尤其是考虑到美联储官员的公开声明，他们目前正在考虑在年底前减少刺激措施。
欧洲央行的任务是在中期内实现2%的总体通胀目标。由于暂时因素，欧洲央行预测今年通胀将飙升至1.9%，然后在2022年和2023年分别降至1.5%和1.4%。
欧洲央行下周将不得不上调其预估
欧元区通胀率目前远高于欧洲央行预测的2021年第四季度2.6%的峰值。由于通货膨胀可能会持续到11月，欧洲央行几乎肯定会在9月9日的会议上提高其通胀预测。不过，从中期来看，市场同意欧洲央行的观点，即价格的持续上涨应该是暂时的。
凯投宏观欧洲高级经济学家杰克艾伦雷诺兹周二在一份报告中表示，“预计明年1月份整体通胀率将下降至2%左右，然后全年呈下降趋势。到2022年结束时为 1% 左右”.这是因为凯投预计，供应链问题和限制将从明年开始消退，以便能够恢复到疫情爆发前的活跃水平。
欧洲央行霍尔兹曼建议在第四季度放缓资产购买
欧洲中央银行管理委员会成员罗伯特霍尔兹曼最近表达了“我们现在处于可以考虑如何减少疫情大流行特别计划的时段，我认为这是我们共同的评估。我们有机会讨论我们如何开始关闭大流行部分，专注于通胀部分”.“如果有足够多的人同意我的观点，我们肯定会建议执行委员会在第四季度放缓采购，在第一季度更是如此”的观点。
欧洲央行首席经济学家瑞安也承认，欧洲央行的财政状况是宽松的，而不是紧缩的。瑞安基本上承诺将根据金融形势向上和向下调整量化宽松计划，这意味着最近欧元实际利率的创纪录低点可以作为降低购买PEPP的理由，该计划将于9月份实施。
莱恩讲话重点摘要
首先要考虑的是，“我们不会每天都做出回应，但我们确实在3月份做出了增加债券购买的决定，同时我们在6月份也做出了这样的决定，我们应该保持这种速度。在即将举行的会议中，无论是9月还是12月，我们都必须考虑利率的变动”.瑞安此前曾就决定欧洲央行资产负债表的实际融资条件发表过看法，但这是他在资产负债表达到极其温和的水平时首次提及这些条件。同样，欧元利率也有上限和下限。
第二个考虑因素是对“你不能独立于债券净供应量来考虑资产购买量，我们去年和今年看到的相对较高的财政赤字在未来几年不会持续，但赤字规模可能会继续高于疫情前的水平”.的净债券供应这是瑞安讲话中被忽视的部分，因为重点仍然是“财务状况评论”'间接递减的信号。Ryan基本承认净供给是资产购买计划的指示灯，在PEPP购买计划结束后将继续逐步运行。如果大量发行债券，欧洲央行会大量购买债券，反之亦然，这可能与实际的货币融资非常接近。
一些债券系列的稀缺是一个真正的问题。这意味着欧洲央行不能在其量化宽松计划中购买太多单一系列国家的债券。现在PEPP购买计划的目的是缩小周边国家与德国的价差，所以BTP等净供给对于未来量化宽松的校准非常重要。欧洲央行不会允许意大利债券和德国债券之间再次出现较大的利差，这在现实中被称为曲线传播控制，这是市场的长期预测。
