中国商务部数据显示，2021年上半年，我国实际使用外资6078.4亿元，同比增长28.7%，两年平均增长12.7%。相应地，2020年全球对外直接投资较2019年下降42%，且下降集中在发达国家。对此，业内人士认为，得益于中国成功控制新冠肺炎疫情和中国经济的强大韧性，中国市场和需求迅速恢复，企业成功复工复产。这些事实促使跨国公司不断增强在中国市场投资的信心和意愿，中国市场在整个国际市场中可谓“风光独特”。
与全球大多数经济体相比，在经历了2020年第一季度的低谷后，中国经济反弹更加强劲，增长趋势处于理想状态。2021年第二季度，中国经济同比增长7.9%，持续向好发展，对全球市场的吸引力增强。美国彼得森国际经济研究所研究员尼古拉斯拉迪(Nicholas Lardy)表示，自新冠肺炎疫情在全球爆发以来，所谓的“全球经济与中国脱钩”并未出现。尽管全球经济金融形势变得紧张，一些国家对向中国转让技术有很多限制，但中国仍持续吸引大量外国直接投资，这些投资被用来购买中国上市公司股票和政府债券，加深了中国与全球经济的联系。
2020年，中国将成为全球最大的外资流入国。2021年，外商直接投资流入中国的步伐继续加快，一季度达到980亿美元，几乎是2020年一季度外商对华投资的3倍。此外，中国证券市场涉及的投资组合也在激增。根据彼得森国际经济研究所的数据，2021年上半年，外国投资者购买中国上市公司股票约350亿美元，购买中国政府债券已达750亿美元。对此，常恒宏观经济研究室表示，外国直接投资的持续增加反映了中国经济发展的健康性和可持续性。
因此，即使投资者短期内会对政策走势采取谨慎观望的态度，长期看好加码中国的投资逻辑也不会改变。根据其预测，今年中国外商直接投资流入总额将创历史新高，中国在全球外商直接投资中的份额可能会进一步增加。
那么，随着2021年下半年经济、政策、资本市场的最新趋势，投资者应该如何抓住下半年的投资机会？对此，常恒宏观经济研究室分析，目前宏观经济政策保持“稳中求进”的总基调，政策的连续性将带来经济增长和企业利润的连续性。
基于上述宏观经济基本面的整体情况，下半年权益市场将在盈利支撑的基础上保持结构性向上波动，但市场表现将出现波动或上升。商品方面，前期情绪端和供给收敛带来的涨价效应已经结束，而需求端带来的涨价预期依然存在，CTA策略仍值得重点关注，如铜铝、煤炭、新能源材料、黄金等。产业政策方面，对科技创新的重视程度进一步提升，符合政策方向的行业，如碳中和、“硬技术”等仍将站在“强窗口”。
针对2021年下半年主要资产的配置情况，常恒宏观经济研究室预测，股票整体可能优于大宗商品和债券。
具体来看，a股方面，展望2021年下半年，宏观基本面将持续复苏，制造业和服务业的复苏将继续带动包括上游原材料、中游制造、下游消费升级在内的上市公司业务景气度和盈利能力。改进过程；债券方面，债券市场受益于下半年经济和通胀的双重下行，基本面驱动的机会依然较大。建议规范中国债券；商品方面，随着欧美疫情接近尾声，全球供需缺口逐步缓解，叠加运动减碳停止，大宗商品上行斜率有望放缓。但部分品种中期基于需求侧的上行过程并未结束，下半年CRB大宗指数整体走势将呈现高位波动格局。因此，鉴于下半年商品的整体走势，建议平均分配。
同时，常恒宏观经济研究办公室也表示，长期来看更看好人民币资产。从全球来看，中国在全球供应链中的地位和优势依然存在。目前，中国的政策偏向于结构性发展，努力通过经济复苏实现新的发展模式。虽然下半年受到外部流动性和内部动能减弱的影响，但在中国经济稳步增长的情况下，相关人民币资产相比其他资产具有一定的稳定性，长期来看中国经济增长仍有较大的发展空间，因此我们看好人民币资产未来的表现。
“远见可遇，稳可引远”。2021年是“十四五”开局之年，也是全球经济逐步复苏的一年。
面对新发展格局带来的新财富机遇，常恒将顺应时代变化，继续以客户为导向，按照投资者关注的宏观经济和资产配置策略，不断提升服务客户的综合实力，为中高净值客户提供更好的服务。
