去年底上市的科兴药业(688136，SH)发布了资本市场首份中期报告。由于海外市场等因素，这份中期报告喜忧参半。
8月18日，科兴药业发布的2021年半年报显示，在受海外疫情影响，国内销售稳步增长，出口同比下降的情况下，公司上半年实现营业收入5.95亿元，较去年同期的5.66亿元小幅增长5.16%。
与营业收入增长相比，科兴药业归属于上市公司股东的净利润较上年同期下降35.75%。
上半年营销终端增加了2000多个
从主营业务来看，科兴药业是一家创新型国际生物制药企业，主要从事重组蛋白药物和微生态制剂的研发、生产和销售，专注于抗病毒、肿瘤与免疫、血液、消化、退行性疾病等治疗领域。
记者注意到，科兴药业给出了上半年业绩下滑的三个原因，包括R&D费用、销售费用和人工成本同步增加。
其中，销售费用方面，科兴药业表示，报告期内，公司整合产品销售渠道，实施精细化管理，终端广泛覆盖。终端数量较2020年末增加2000多台，导致销售费用增长15.69%。
在国内市场，科兴药业主要采取分销为主，直销和专业学术推广为辅的销售模式，主要选择优质的国家和地区主流医药流通企业负责产品分销和销售。在海外市场，公司通过与中国领先的生物技术公司强强联合形成战略合作，采取直销和分销两种模式进行出口销售。
根据科兴药业在半年报中披露的信息，终端数量的增加源于其在国内市场的发展。
科兴药业在解释“商业竞争优势”时表示，公司拥有20多年的商业经验，营销网络遍布全球。
其中，在中国市场，公司作为国内最早从事基因工程药物生产和销售的企业之一，在市场上耕耘多年，形成了稳定的市场地位和良好的品牌优势，构建了覆盖全国的立体营销网络，营销终端覆盖各级医院、基层医疗机构和药店18000多家，其中医院6500多家，第三终端7500多家，药店4000多家。
上半年新增营销终端2000余台，科兴药业销售费用由2020年上半年的2.86亿元增加至2021年上半年的3.31亿元，同比增长15.69%。这部分费用也占科兴药业上半年营业收入5.95亿元的一半以上。
销售费用一年到头都很高
对于科兴制药来说，销售费用占收入的一半以上，这已经成为常态。
2020年，科兴药业销售费用达到6.55亿元，同比增长1.28%。虽然增幅较小，但公司2020年营业收入为12.2亿元，这意味着科兴药业营业收入的一半投资于销售。
记者注意到，去年支出的6.55亿销售费用中，营销费用金额为5.57亿元，占销售费用总额的84.97%。2021年上半年，科兴药业销售成本为3.31亿元，当期营销成本为2.76亿元，占销售成本的83.4%。
8月18日下午，记者试图联系科兴医药证券部，但无人接听。根据科兴药业的招股书，公司的销售费用一直居高不下。2017年至2019年，科兴药业的销售费用分别为3.28亿元、4.68亿元和6.47亿元，销售费用占营业收入的比例分别为53.2%、52.56%和54.35%。
而且科兴药业近90%的销售费用都花在了营销上。2017年至2019年，科兴药业的营销费用分别为2.9亿元、4.1亿元和5.6亿元，分别占当期销售费用的88.63%、87.91%和86.6%。
随着销售费用的增加，作为生物制药公司，科兴制药今年上半年在R&D的投资也大幅增加。与占营业收入一半以上的销售费用相比，科兴药业在R&D的投资并不高。
具体来看，公司上半年R&D投资约4243万元，较去年增长44.85%，但仅占上半年营业收入5.95亿元的7.13%。
从近期股价走势来看，科兴药业近期股价处于震荡下跌状态。截至8月18日收盘，股价报33.15元/股，跌1.43%。
