原标题：东北证券餐饮业深度：新茶乘风飞升九万里
来源：东北证券
新茶产业规模大，增长快。2019年，新茶产业市场规模为600亿元，CAGR 2015-2019年为29.4%，CAGR 2019-2024年预计为23.5%。新茶产业的快速发展受到许多重要因素的驱动，如消费升级、产品创新、社交媒体、在线渠道、特许连锁等。
新茶行业竞争更加激烈，不同品牌形成差异化竞争。新茶行业进入门槛低，毛利率高，资金辅助，竞争更加激烈，但各种品牌积极形成差异化竞争。高端品牌：位于一二线城市，以直销为主，靠流量/产品/位置做高端品牌，收益端靠高客流和高客户单价，成本端靠与上游和物业的谈判能力(降低原材料和租金成本)。单店模式不错，代表品牌有Xi茶、耐雪茶等。中端品牌：城市各级都有，有直销和加盟模式。主要靠差异化产品做性价比高的品牌(Coco，一点点等。)或者地域密度优势打造地域品牌(香喷喷的茶，书里燃烧的仙草等。).收益方依靠稳定的客流和交付贡献，成本方依靠较低的租金和人工成本。低端品牌：主要位于三线城市及以下，以加盟为主，靠加盟抢占渠道做一个下沉市场，而盈利方则靠加盟费和供应链利润。代表品牌有蜜雪冰城、顾铭等。
新茶馆的模式很棒。效率可达91000元/平米，毛利率70%，营业利润率30%，现金返还期6个月，明显优于领先品牌的餐厅。而茶叶企业的利润率与客流高度相关，日均700正好是盈亏平衡点。
核心竞争力在于品牌运营、新产品研发、营销能力、管理能力、供应链体系、食品安全控制。品牌运营、新产品研发和营销能力，保证品牌长期稳定运营，吸引客流，保证物业议价能力；管理能力、供应链系统和食品安全控制能力保证了标准化扩张，形成上游原料的规模优势。
每个品牌都有机会成长为大公司。爱茶：重视数字化和营销能力，通过门店数字化升级提升效率，通过大规模营销投入和跨境合作强化品牌力，通过爱茶拓展下沉市场。耐雪的茶：坚持为消费者提供第三方休闲空间，通过精心设计店铺来强化品牌形象。雅茶：奶茶独创新饮法，中式风格，性价比高。蜜雪冰城：产品注重终极性价比，专注下沉市场，加盟助力公司快速发展。
风险预警：食品安全风险、小于预期扩张风险、假冒品牌风险等。
来源：财经网站
