原标题：刚刚！LPR最新发布的数据保持不变。什么信号？
在RRR整体降息后，中国7月1日一年期贷款市场的报价利率，即LPR是否会下降，也受到了市场的高度关注。
7月LPR利率刚刚公布
公开数据显示，7月份中国一年期贷款市场报价利率(LPR)为3.85%，预计上月为3.85%和3.85%。5年期贷款市场报价利率为4.65%，预计为4.65%，上月为4.65%。
之所以重视这个数据，是因为LPR的减持会直接压低企业的融资成本。从实际情况来看，LPR下调后，实体贷款加权平均利率也会降低，从而降低实体经济的融资成本。
根据中信证券的分析，下调基准利率对商业银行资本成本的影响，有望压低LPR报价。
这是因为存款基准利率改革直接指的是银行的债务成本，而后续RRR降息预计将为市场释放约1万亿元的长期资金。“量”和“价”两个因素同时叠加。即使不调整MLF利率，也能有效压缩加点范围，推动LPR下行。
释放货币稳健信号
那么之后LPR真的会沦陷吗？
需要指出的是，实际上一年期MLF利率对LPR报价的影响很大，央行此前的MLF操作已经向市场表达了LPR可能维持不变的信号。从历史上看，当多边基金利率不变时，RRR会降低，五年期LPR不会改变。
值得注意的是，7月15日，中国人民银行当日发布公告称，金融机构对中长期资金仍有一定需求，为保持银行体系流动性合理充裕，人民银行推出1000亿元MLF操作和100亿元逆回购操作，但MLF和公开市场逆回购利率均保持不变。
对此，有分析认为，MLF操作利率保持不变，充分说明此次RRR降息是货币政策回归正常后的常规流动性操作，稳健的货币政策取向没有改变。
总的来说，主流观点认为，央行政策利率没有变动，LPR不会下跌。即使放松，也不意味着货币政策取向稳步改变。今天发布的LPR数据可以说加深了这种观点。
