原标题：保险基金也爱买基金。去年第四季度，分配超过1000亿元
长期投资保险基金的定位，在去年第四季度在“扫货”基金。记者从相关渠道获得的权威数据显示，截至去年第四季度末，保险资金配置到证券投资基金(以下简称“基金”)的余额为11040亿元，比去年第三季度末增加1088亿元，增长10.9%。其中，去年12月末，保险配置基金余额较去年11月末进一步增长至12.03%，呈现加速配置趋势。
通常，保险配置基金余额的变化主要与头寸和公允价值的变化有关。考虑到保险基金配置的资金中，混合基金、货币基金、债券基金的规模相对较高，公允价值波动相对较小，而股票基金的公允价值波动较大但占比不高，结合四季度股票市场的走势，去年四季度保险基金资金配置余额大幅增加的原因很可能是主动增仓。
某保险公司股权投资相关负责人告诉记者，近年来，保险基金股权投资呈现出“固定收益”的趋势，更加关注价格波动小、分红比例高、现金流可持续稳定的投资标的，这是由保险基金的资本属性决定的。指数基金等产品普遍比个股波动小，因此受到保险基金的青睐。
险资配置基金余额
去年12月份增长12.03%
近日，公募基金发行和申购市场的“热”景已经传导到保险资金的配置策略上。
记者从相关渠道获得的权威数据显示，截至去年第四季度末，保险资金拨付到基金的余额为11040亿元，比第三季度末增长10.9%。截至去年12月底，分配给基金的保险资金余额比11月底增长12.03%。同期，保险资金配置银行存款余额小幅增长0.05%，配置债券余额增长1.26%，配置股票余额增长2.23%。
保险基金资金配置余额大幅增加的背后，是对基金之前获得的良好回报的认可。据记者获得的权威数据显示，去年保险资金配置规模为11040亿元，仅占保险资金总规模的5.09%。全年投资收益1234.8亿元，收益率高达12.19%，大大优于保险基金对其他主要资产的投资收益率。
具体来说，债券在去年保险配置资金中占比最高，收益率仅为4.09%；第二大资金配置是贷款(政策性质押贷款等)。)，收率4.89%；第三大银行存款以3.72%的收益率分配。而且保险基金在基金中的投资收益率大大超过了投资性房地产(1.99%)、长期股权投资(6.72%)、金融衍生品(-308%)、保险资产管理公司产品(4.76%)等风险资产的投资收益率。
符合险资配置逻辑
今年有望加大基金配置力度
从目前的投资环境和保险资金的配置逻辑来看，预计2021年将增加资金配置。一方面，目前保险资产配置难度加大，对低波动性股权资产的要求增加，资金成为主要出口配置；另一方面，保险基金今年普遍看好股市，基金成为配置股权资产的主要方式。
从目前的保险投资环境来看，全国政协委员、原中国保监会副主席周表示，目前保险资金的资产负债管理更加困难。
周提到，虽然目前股权资产估值合理，投资可以适度增加股权资产配置，但具体配置和持有时间都很有挑战性。首先，短期市场波动性和不确定性较大。二是股票结构分化严重。在高分红策略方面，以银行股为代表的高分红企业估值不低。长期股票投资策略要求投资机构对此类公司有较强的控制权，大比例持股制约了资金的流动性。第三，新会计准则的实施将带来更大的挑战。新会计准则实施后，股权投资将受到很大限制。如何管理股权波动，控制回撤，防范风险，将面临巨大挑战。
适度提高保险资金的资金配置比例，可以弱化市场波动等行业痛点。上述保险公司股权投资相关负责人表示，保险投资股票等股权投资的最大障碍主要是资本偏好和债务终止期限的匹配，保险资金对当期收益的要求很强。总体而言，投资指数基金等基金产品的波动性普遍小于个股，符合控制保险基金回撤、降低波动性的要求。
另一家保险公司的资产经理早前告诉记者，沪深300、沪深500等指数基金，在某一点买入后，只要持有时间足够长，损失风险会比个股小得多。不过个股配置不同。部分股票登顶后，股价可能永远不会再创新高，这也是保险基金愿意配置资金的重要原因。
还提到，在目前的低利率环境下，我国保险资金的使用将更加注重配置结构的积极调整。一方面，优质资产的缺乏加剧了保险配置的难度；另一方面，保险基金会更积极地参与股票、基金等股权投资。统计数据还显示，去年保险资金配置规模有了很大提高。截至2020年底，保险资金配置到证券投资基金的余额比去年年初增长17.16%。
