原标题：尴尬！美联储遭遇了信任危机，而非农业贫困的“罪魁祸首”是拜登
4月份令人沮丧的非农就业人数令人印象深刻，但市场再次选择与美联储分道扬镳，美联储官员连续两天不高兴，再次感到担忧。
4月份，美国非农就业人数仅增加26.6万人，低于所有投资银行和分析师的预期。这太不可思议了。
美国商务部解释称，由于芯片短缺，企业降低了招聘意愿。由于芯片短缺，主要汽车制造商被迫宣布取消生产班次并解雇工人。
但美国商会认为，主要原因是25%的受助者因为美国政府每周300美元的失业救济金而获得比上班更多的钱，使人失去找工作的动力。
美国商会表示，就业市场本应强劲增长，但其增长受到失业救济金的限制，并呼吁政策制定者停止发放此类救济金，而不是按计划支付到9月份。
无论如何，非农业数据的发布应该对美联储和拜登有所帮助。
美联储(Federal Reserve)的无限制量化宽松政策和拜登雄心勃勃的6万亿美元计划(1.9万亿纾困法案、2.25万亿基础设施投资和1.8万亿美国家庭计划)正在引起许多市场参与者的不满，尤其是共和党众议员坚决反对。但惨淡的数据一方面让鲍威尔和拜登强化了自己的宽松之路，另一方面也足以让他们成功地从市场疑虑中搪塞过去。
然而，他们可能没有想到的是，市场根本没有购买，投资者也没有因为数据惨淡而放弃对通胀预期的押注，反而变本加厉。周一，五年期盈亏平衡通胀率(衡量未来五年通胀预期的指标)达到2011年4月以来的最高水平。10年期盈亏平衡通胀率升至2013年3月以来的最高水平。
主要是因为市场认为美联储和拜登的无限期宽松政策会延长，不排除造成类似70年代滞胀的风险。这样一来，估计美联储官员又要出去安抚市场了。
20世纪70年代美国的大滞胀来自多种因素。一方面，由于大萧条以来常年推行凯恩斯主义，资金泛滥。民主党总统约翰逊上台后，火力全开，实行大政府印钞票；另一方面，世界石油危机和美国深陷越战泥潭也让美国经济雪上加霜。
目前拜登痴迷于货币刺激，美联储主席鲍威尔的任期将持续到明年2月5日。鲍威尔预计将与拜登政府合作，放松到底，以便连任。可以说，奥巴马上台后，美联储的独立性急剧下降。
后来，美联储的策略仍然是保护就业和释放通胀。美国3月份的核心PCE价格指数目前为1.8%，是美联储最喜欢的通胀指数，预计4月份将超过2%。但美联储此前曾表示，将允许通胀率超过2%，因此即使下一个第二季度通胀率略微超过2%，美联储仍将选择停滞不前。
如果美国政府和美联储继续唱下去，只会让美国和欧盟越来越近，现在和日本是一条线上的。
尴尬的是，刺激政策并没有挽回失去的800万个就业岗位，反而把房地产市场带回了次贷危机前的繁荣，美股和大宗商品不断攀升至历史高位。然而，正是因为金融市场作为一个大水库的存在，普通人才能避免大通胀的到来。
总之，货币从长远来看是中性的，并不像凯恩斯主义者主张的那样神圣。
