原标题：茅台跌670亿，全球最大基金减持，茅台的好日子到头了？
近年来，茅台几乎成为中国资本市场上最受关注的股票。不仅茅台的零售价暴涨，房价暴涨成为全国瞩目的焦点，茅台也突然暴跌670亿，很多人都在好奇茅台到底是怎么回事。
1.茅台暴跌670亿？
1月19日下午，茅台很少大跌。最后收盘跌2.6%，股价跌至2009.41元每股，市值蒸发近674亿元至2.52万亿元。除了贵州茅台的快速上涨和股价的小幅调整，今天还有一个新的信号：世界上贵州茅台股份最多的基金在第四季度减持了45万股。
据美国资产管理巨头官网显示，截至2020年底，集团旗下美国基金欧洲亚太增长基金持有贵州茅台716.17万股，较第三季度末的761.18万股减少45万股。据悉，该基金持有全球最多的贵州茅台股份。截至2020年底，基金市值为21.89亿美元，折合人民币141.95亿元。
根据最新数据，该基金净值为70.43美元，规模为1925.7亿美元，接近1.25万亿元人民币。去年的收益率为21.7%，最近五年的年化收益率为12.35%，最近十年的年化收益率为8.04%，远远超过同期MSCI All Countries World Index(ACWI)(美国除外)的收益率。
巧合的是，作为茅台的坚定价值投资者和支持者，丹斌今天也发微博说：体检后，医生建议我不要喝酒！看来以后不能喝酒了。
二、茅台的好日子是不是要到头了？
贵州茅台大跌。这件事应该怎么想？
首先要明白的是，贵州茅台实际上已经经历了几轮的快速上涨，目前股价还处于比较高的水平。所以在这么高的水平下，茅台的风险其实是比较大的。只要熟悉整个资本市场的朋友都知道，当一只股票的股价持续大规模上涨时，对于任何一只股票来说，这种上涨是否会持续很长时间都是不确定的。所以上升幅度越高，下跌的可能性越大，回调的概率也越高，茅台也是如此。在茅台之前，即使我们从技术层面上有了这么大的上涨，目前下跌的回调也是很正常的现象。
其次，我们要考虑到，从整个市场的基本面来看，茅台之所以经历如此大的涨幅，实际上在某种意义上与茅台背离其消费品属性密切相关。我们可以看到，整个市场对茅台的态度和心态都发生了根本性的变化。在茅台还是消费品之前，大家喝茅台最重要的原因是因为它是好酒。所以，在茅台之前，宴饮是主要需求，但近年来，茅台逐渐演变成了金融产品。因为茅台的数量其实每年都是一定的，而且茅台的数量一定是随着时间的延长而减少的，所以有人在揣测茅台的概念，更何况中国白酒还有一个很大的特点，就是白酒年份越长，白酒就会越香。这也直接导致了茅台的收藏价值越来越高。所以在收藏价值和金融属性的双重叠加下，茅台的价格暴涨。很多市场的零售价其实远远超过茅台的出厂价。目前，整个市场对茅台都处于过度吹捧的状态。这种吹捧的状态，实际上已经导致茅台形成了巨大的泡沫。所以，在这个泡沫中，对于茅台的价格能否长期持续走高，我们保持着非常谨慎的态度，这也是我们看到茅台价格暴涨的原因。
三、茅台的未来应该怎么想？从长期来看，无论是国际资金的大规模减持，还是国内投资者不再看好茅台等白酒市场，从某种意义上来说，都可以预示出茅台必然会有走势的可能性。在回归的过程中，茅台这样的白酒最终的结果应该是回归正常状态。价格还是比较好的，作为消费品的地位也比较高，但不应该是金融产品，更不应该被整个市场炒作，否则越是这样，所以我们对茅台的未来持谨慎态度，倾向于卖空，茅台未来可能会有一定程度的下跌。
