原标题：LPR连续9个月保持不变。未来衰落有什么动力吗？
1月20日，全国银行间同业拆借中心公布，一年期贷款市场报价利率()为3.85%，五年期以上的为4.65%，连续9个月保持不变。
这已经在市场预期中了。今年前两周市场上演“不差钱”，央行逆回购单日操作先跌后跌，最低20亿元；在银行间市场，隔夜回购DR001加权平均利率一度被卖出至0.5%以下的历史低位；作为LPR报价参考依据的中期贷款工具(MLF)1月15日继续缩水5000亿元，利率同上。
“自1月以来，在市场流动性宽松的背景下，央行连续实施了20亿至50亿元人民币的罕见的小批量逆回购操作。这次操作的主要目的不是给市场补水，而是释放政策利率稳定信号。”东方金城首席宏观分析师王庆表示，LPR的报价极有可能保持不变。
从影响LPR水平的另一个因素银行报价来看，王庆表示，近期短期市场利率保持稳定，12月以来银行间存款利率大幅下降，但绝对水平仍偏高，银行1月份下调LPR报价的动力不足。
“目前，经济已经回到潜在产出水平，企业信贷需求强劲，货币和信贷合理增长，表明当前利率水平合适。”在最近的国务院办公室新闻发布会上，央行货币政策部主任孙国峰表示，2020年12月企业贷款利率为4.61%，比2019年底低0.51个百分点，处于历史最低水平，降幅大于同期LPR。此外，贷款利率的下降趋势导致银行降低债务成本，推低存款利率。
孙国峰还强调，2021年货币政策要稳，不要急转弯。稳健的货币政策应灵活、精确、合理、适度，保持正常货币政策空间的可持续性。
数据显示，2020年，LPR分别在2月和4月进行了两次“降息”，其中LPR连续一年降息30个基点，LPR连续五年降息15个基点。
LPR未来的衰落有什么动力吗？光大的催收团队认为，LPR未来降息的动力将更多来自一定范围内的压力下降。添加范围主要取决于各报价银行的资金成本、市场供求、风险溢价等因素。目前商业银行的资本成本已经开始下降，预计未来还会进一步下降。
王庆表示，2020年金融系统(主要是商业银行)实现1.5万亿元的大幅盈利后，今年银行可能会迎来一个“休养生息”阶段，净息差再次大幅降低的可能性不大。因此，在存款利率刚性强的背景下，未来企业贷款利率将经历一个从下降到稳定的过程。
