4月21日，上海亿居房地产研究院发布公积金—— 《10城公积金个贷率触碰红线》监控报告。报告显示，10个城市的公积金触及红线，分别是南通、合肥、苏州、钦州、芜湖、洛阳、衢州、柳州、福州、贵阳。
报告指出，近期我国重点城市房地产政策以紧缩为主，一个重要表现是公积金贷款相关政策收紧。这样的紧缩行动几乎都与公积金流动性不足的问题有关，这也说明部分城市住房投资过热，公积金透支。疫情期间，我国部分重点城市的住房交易市场明显回暖，使得公积金贷款高水平运行。如果流动性控制不到位，公积金的资金池就着急了，然后就有没钱贷的风险。
报告提到，这些问题和风险需要密切关注。住房公积金市场本身的稳定运行也是实现住房和无房投机以及房地产金融市场稳定的重要保证。特别是在目前的市场环境下，房地产政策应该具有“滴水不漏”的效果，住房公积金市场的日常运行需要更密切的监控。只有这样，才能真正规范住房公积金存贷款工作，保护缴纳住房公积金职工的合法权益，进而防范住房公积金的操作风险。
报告称，根据近年来行业和地方的监管要求，不同的个人贷款利率值对应不同的流动性和风险状况。该报告借鉴贵阳市今年3月出台的《贵阳市住房公积金流动性风险管理暂行办法》政策，将个人贷款利率分为以下三个等级：
85%以下的个人贷款利率是一级反应，属于流动性过剩。实行积极宽松的住房公积金贷款，加大对购房职工的支持力度；
个人贷款利率在85%(含)至95%之间，属于二级反应，应落实稳定的住房公积金使用政策；
95%(含)以上的个人贷款利率是三级反应，应实施适度收紧的住房公积金使用政策。
报告统计了截至今年一季度末全国20个城市的个人贷款利率数据，其中南通数据根据官网公布的数据计算，洛阳和福州数据为截至今年二月底的数据，大理为国家统计口径。数据显示，20个城市中，4个城市处于一级响应阶段，6个城市处于二级响应阶段，10个城市处于三级响应阶段。
根据10个位于三级响应阶段的城市包括：南通(127%)、合肥(107%)、宿州(104%)、钦州(100%)、芜湖(99%)、洛阳(98%)、衢州(98%)、柳州(98%)、福州(96%)和贵阳(95%)。报告，这10个城市属于触及个人贷款利率红线的城市，需要进行监控和严格控制。从其与房地产市场的关系来看，此类城市一般属于楼市相对火热的城市，如南通、合肥等。从公积金的相应政策来看，这类城市应该对公积金的使用实行适度从紧的政策。
除了在第一季度末公布数据的城市之外，该报告还整理了一些在2020年底公布个人贷款利率数据的城市。部分城市数据如下：南阳(57%)、深圳(71%)、长治(79%)、武汉(90%)、三门峡(90%)、渭南(91%)、资阳(91%)、烟台(95%)和无锡(106%)。从数据可以看出，去年底一些城市的个人贷款率明显偏高。比如无锡已经进入三级响应阶段。但是有些城市有异常数据，比如深圳。但这恰恰说明了一个问题，就是深圳公积金贷款市场问题不大，市场风潮更多的是因为经营性贷款等非法资金的进入。
报告指出，公积金流动性不足的问题会对公积金贷款造成各种压力。从公积金贷款的可持续性和稳定性来看，公积金贷款市场确实需要积极控制和引导。最近，全国一些城市收紧了公积金贷款等政策，形成了很好的政策效果
报告称，上述相关城市的公积金政策值得其他城市和行业借鉴。今年房地产金融市场管控明显升级，但更多体现在规范商业银行贷款、打击经营性贷款流入房地产等方面。公积金市场监管相对欠缺。公积金市场应加快建立流动性风险防控管理的长效机制，实行“分级预警、适度调控、保障住房公积金贷款和提取所需”的政策。只有这样，才能规范公积金的使用和运作，防范公积金市场的金融风险，最终促进房地产市场的稳定健康发展。
