继去年四季度发债规模回暖后，今年一季度，房企再次陷入发债规模大幅下滑的窘境。
RealData统计显示，2022年一季度，房企境内外债券融资合计约1733亿元，同比下降43%，降幅较2021年同期扩大20%。其实这是在一季度最后两个月稳步回升的基础上呈现的整体数据。今年1-3月，房企整体融资规模同比分别下降70%、59%和43%。
中国研究院企业部副研究主任陈星对记者表示，与之前相比，目前的融资渠道已经基本打通，符合政策导向的融资方式的开放性更强。目前政策的边际放松仍处于窗口期，随着近期销售端政策的放松，预计还会持续一段时间，因此未来会对房企融资起到一定的修复和支撑作用。
3月债券发行规模“上行”
从月度数据来看，3月份，信用债和房企海外债发行规模均同比大幅下降，但环比涨幅明显。
中国研究院数据显示，3月房企信用债发行规模为514.91亿元，环比上涨78.97%，但较去年3月的811.53亿元下降36.55%。3月份，内地房企境外发债规模为25.58亿元，同比下降80.7%。
从信用债发行规模的变化趋势来看，2021年10月见底后开始缓慢回升，但始终没有达到2021年8月前的强度。但3月份信用债明显反弹，达到近7个月来最高点。另一方面，2021年11月海外债券发行接近于零，反弹始终乏力。
值得注意的是，一季度优质民营房企获得融资支持，参与并购阵营。平安银行(00001)、浦发银行(600000)、邮储银行等银行也积极签署并购战略合作协议。房地产企业融资。
3月3日，招商银行(600036)获批150亿元和60亿元并购；a分别给碧桂园和美的地产的融资额度。3月9日，交通银行(601328)广东省分行批准美的地产并购；专项融资金额90亿元；同日，旭辉集团还获得平安银行50亿元人民币的融资额度，用于房地产并购。一笔生意。3月25日，中国农业银行(601288)广东省分行授予碧桂园200亿元房地产收购及保障性租赁房相关综合金融服务。
“随着并购的快速落地；a融资，目前总融资金额已达2251.2亿元，其中房企获得的融资合计1801.2亿元，占比80.0%，国企和民企均有受益。”陈星说，对于承担风险的企业，目前的并购；市场上的融资金额就足够了。因此，我们应该抓住机会，通过积极处置资产的回流资本，尽快缓解流动性风险，为未来的可持续经营奠定新的基础。
债券发行格局“内涨外跌”
从整体融资结构来看，一季度，房企境内债务和境外债务呈现一升一降的格局。
据RealData统计，国内债券发行规模约为1378亿元，同比下降28.6%；国内房企发债占比80%，较2021年同期上升16%。事实上，在整体融资规模萎缩的基础上，海外债务规模萎缩推高了国内债务规模占比。一季度境外债务规模约355亿元，同比下降68.0%。
“今年以来，海外融资已接近冰点，但仍有不少优质企业成功发债。与上一年相比，通过提高发行利率和提供信用增级措施，增加了新债券的发行概率。在行业整体信用受损的背景下，房企可以借鉴这些企业的发行经验，树立自己的信用形象，维护海外融资渠道的畅通。”
陈星表示，对于国内融资，有能力融资的企业应抓住政策窗口期，积极参与新模式的并购。a、住房租赁等行业，拓展符合政策导向的融资渠道，达到业务结构更新和补充资金的双赢目标。
一年内到期的债务近8000亿。
发债规模的缩减，对部分已经负债压力较大的房企造成了压力。
据RealData统计，截至2022年3月31日，房企一年内到期的信用债余额为4656.4亿元，境外债券余额为3308.6亿元，合计7965.0亿元。
但自2020年四季度以来，房企新债发行规模长期低于到期债务。虽然今年一季度境内外债券融资到期债务约2521亿元，同比下降32.5%，但一季度新增融资仅为1733亿元，粗略计算的净到期债务为788亿元。与2021年同期相比，负债增加694亿元，环比下降4亿元。
同时，受房企信用风险影响，债权人也款信心不足，导致现阶段债务展期难度提升，部分存在集中到期债务的房企仍保持一定的违约风险。
“一方面大环境的不确定性增加。国内疫情的不断反弹、扩散，影响了部分城市地区正常的经济活动秩序，房地产行业信用风险持续恶化，影响金融端、产业链、需求端预期；另一方面，今年以来行业风险尚未出清，房企债务风险仍然存在，全产业链条上的参与者信心缺乏，导致积极性下降，信心修复仍需时间。”
贝壳研究院指出。房企自身经营模式发生转变，大规模举债发展的模式逐渐退出，稳健的财务导向房企，将主动降低自身负债规模。
