最近，房地产并购的主题债务。a明显已经热身了。
据记者调查，从1月21日至今的一个月内，已有五家房地产企业并购重组。a债券已发行，发行总规模72.9亿，发行主体涉及中央和地方房地产企业及商业银行。另有评论称，兴业银行(601166)、广发银行、平安银行(000001)表示将发行房地产项目并购主题债券；一、总金额200亿元。
市场人士认为，资质较好、国企优先参与合资、股权结构清晰的民企项目可能成为并购对象；总的来说，并购。a债对房企和房地产市场有一定的积极作用，但仍有困难有待进一步解决。
央企、地方国企、银行纷纷试水。
去年12月10日，交易商协会召开了房企代表座谈会。根据会议，将优先支持符合房地产调控政策的企业注册债务融资工具，用于并购重组项目的建设。a已出售和在建的项目。
与会人士表示，个别房企的短期风险不会影响中长期市场的正常融资功能。交易商协会将重点支持符合房地产调控政策的企业注册发行中长期债务融资工具，募集资金优先用于补充已销售和在建项目的资金缺口以及房地产项目或资产的股权收购。
此后，央行发布《关于做好重点房地产企业风险处置项目并购金融服务的通知》(以下简称《通知》)，明确支持优质房地产企业在银行间市场注册发行债务融资工具，为重点房地产企业风险处置项目并购融资。
记者根据Wind数据发现，1月24日，招商蛇口(001979)和建发地产各发布了两份地产并购& amp银行间市场债券。本期债券的显著特点是债券简称中含有“M & amp一个”。值得注意的是，招商蛇口的企业性质是央企，建发地产的企业性质是地方国企。
具体来看，招商蛇口债券发行规模为12.9亿，资金用途为置换发行人前期股权投资资金及后续资产投资和收购；建发地产发行规模为10亿元，其中4.6亿元用于收购两个目标项目公司股权，4.6亿元用于项目建设，8，000万元用于融资工具偿还到期债务。
“总体而言，目前，并购的发行规模房企发行的债券并不多，其中一部分用于偿还之前的并购。a贷款。一方面，大部分房企资金压力依然紧张。目前来看，保持充足的流动性仍然是所有房企的首要目标，新项目的收购意愿仍然不高。另一方面，新的并购。一个项目需要一定的流程审批时间。预计在未来房企融资进一步回暖后，负债并购将成为可能。新并购债券。a项目预计将启动。”申万宏源(000166)首席固定收益分析师孟表示。
前述通知还指出，银行业金融机构应开展并购重组；按照合法合规、风险可控、业务可持续的原则，稳步有序开展房地产项目贷款业务，重点支持优质房地产企业并购有风险、有困难的大型房地产企业的优质项目。房地产并购的发行。a债券也成为银行的融资方式之一。
Wind数据显示，1月21日，浦发银行(600000)发行了一笔并购；银行间市场某债券“22浦发银行02”，发行规模50亿，利率2.69%。扣除发行费用后，募集资金将用于房地产项目并购。a贷款。
值得注意的是，这也是第一个房地产项目并购。主题债券
兴业银行表示，近期已陆续接洽市场上多家优质房地产企业，实地调研了并购重组中重点房地产企业风险处置项目的原则、标准、流程及配套政策，重点支持优质房地产企业通过并购组合方式并购具有风险和困难的优质房地产项目；并购贷款；票据、M & amp基金和并购。一个金融顾问。本期主题金融债的发行将进一步丰富银行资金来源，增强服务实体经济的能力。
“预计在政策支持下，银行将进行并购重组。对原属于中高风险房企的体量大、区位优势好的项目，给予更多信贷支持。”孟对说道。
业内人士提醒，做好风险识别。
2021年12月起，监管层鼓励优质房企收购保险房企优质项目，并购；债券应运而生。在前述通知中，央行指出，并购重组将在2014年完成。并购贷款。a风险大、难度大的大型房地产企业项目暂不纳入房地产贷款集中管理。
市场也关注房地产并购的效果。债券。对此，天风证券首席固定收益分析师孙彬彬表示a债对房企和房地产市场有正面作用。
对于收购方来说，目前拿地成本比较高，资金面比较紧张。并购。a债可以用无担保信用债收购优质项目，不占用偿债资金，突破了“借新还旧”的限制，性价比高。对于被收购方，推动项目去产业化，保证项目顺利竣工交付，实现资金回笼；对于房地产市场，有利于盘活优质资产，推进市场化出清，缓解流动性压力。
“并购&;债券只是一种金融工具。现在房地产行业不缺金融工具，缺的是缓释，这需要产业链、上下游、各部门、金融市场的配合。”孙彬彬指出。
华泰证券研究所副所长张继强表示，资质较好的民企项目、国企参与合资、股权结构清晰的项目可能成为并购对象；A.
张继强继续表示，政策的实施需要银行有一个额度的有监管支持意愿的房企，实施的难点在于：一是优质并购不足；项目；第二，保险公司很难做出调整。国企需要兼顾收益和社会责任。如何在对价上达成一致是关键。第三是信息披露。
尺度难把握；四是配套政策还需跟上。业内人士认为，银行及国企房地产企业在开展相关业务时，需要做好系统风险识别，稳中求进。前述通知也提出，银行业金融机构要按照穿透原则评估项目合规性，严格遵守房地产开发贷款监管要求，加强并购贷款风险控制和贷后管理，做好资金用途监管。
