近日，菏泽降低商业银行个人住房贷款首付比例的消息引起市场广泛关注。除了菏泽，重庆、赣州等地也有部分银行降低了首套房贷首付比例。这意味着对楼市影响最大的房贷政策最终从公积金端传导到商贷端，房贷政策的调整是渐进的。
近期下调商贷首付比例的城市均为非“限购”城市。根据中央此前文件，非“限购”城市首套房贷款最低首付比例为25%，但各地可下浮5个百分点，即最低首付比例可降至20%。这些城市是由当地住房和金融职能部门按照因城施策的原则共同决定和调整的，并没有超出政策规定，只是在原有的政策空间上有所边际松绑。
然而，即使是5%的边际调整，也为市场释放了稳定预期的强烈信号。昨日a股地产板块的亮眼反应正是市场预期的体现。截至收盘，房地产板块上涨2.49%，多只地产股涨幅较大。
之所以市场反应如此强烈，是因为从历史经验来看，商贷首付比例往往被认为是市场触底的标志。在过去的两次市场筑底回调中，房贷政策的调整路径都是从信贷利率开始，然后是公积金相关政策的调整，最后传导到商业贷款。从去年年底到现在，可以看到这一轮房贷政策的调整路径还是一样的。
去年，房地产市场经历了深度调整。从去年四季度开始，房地产政策频频吹风，市场预期逐渐好转。去年12月中央经济工作会议明确“支持商品房市场更好满足购房人合理住房需求”后，央行、银保监会、住建部等行业监管部门多次喊话，要更好满足购房人合理住房需求，根据各地不同情况，重点满足首套房和改善型住房的房贷需求。此后，全国多地房贷政策逐步松绑，贷款审批流程进一步缩短，贷款利率下调，尤其是住房公积金贷款政策不断优化，包括提高公积金贷款额度、降低公积金贷款首付比例等。而对市场影响较大的商贷首付比例调整，最近才开始显现，显示房贷政策的调整是渐进有序的。
今年以来，多部门在“房住不炒、房住不炒”的基础上，继续稳步有序地整顿房地产调控政策，避免房地产市场因风险缓释而出现更大风险。预计将有更多城市在中央文件规定的范围内降低商贷首付比例。随着房贷政策的放松，购房者的信心将明显提升，市场有望继续回暖。
