今年以来，房地产贷款增速持续放缓。最近，随着监管部门频繁发表关于房地产行业的声明，并释放出一些积极的信号，房地产市场的情绪略有复苏。在住房融资复苏的背景下，10月份的金融数据备受市场关注。
接受采访的专家认为，随着房地产融资环境的逐渐转暖，特别是住房开发贷款和住宅抵押贷款审批的加快，其对社会融资的拖累效应将逐渐减弱。但在政府债券高水平发行的支撑下，社会融资增速有望触底反弹。不少机构预计社会融资增量将超过1.6万亿元。
企业中长期贷款。
同比增量有望改善。
华创证券首席宏观分析师张羽认为，在信贷方面，预计9月新增信贷约0.82万亿元。居民层面，根据30个城市的商品房销售数据，10月份的房地产销售与9月份基本持平，但值得注意的是，9月下半月商品房销售同比加速恶化。随着10月份商业银行房贷额度的边际放松，商品房销售的进一步恶化已经趋于稳定。
企业层面，9月住房开发资金国内贷款降至历史同期最低。近期，监管部门多次提出要“满足房企合理发展贷款”。在此情景下，预计10月企业中长期贷款同比降幅将略有改善。对于短期贷款，由于纳税等因素，10月份企业短期贷款增量通常为负值。但今年在再融资政策的推动下，企业短期贷款存量预计与上月持平。
东方金城首席宏观分析师王庆记者表示，近期监管要求“增强信贷总量增长稳定性”，以及7月RRR降息对信贷的提振作用将逐步体现，这将在一定程度上推升10月贷款规模。其中，10月制造业贷款将保持较高增长水平，基础设施领域信贷规模将有所增加。
王庆表示，与上月相比，10月新增信贷和社会融资规模将出现季节性增长，这是正常现象。其中，10月新增信贷预计达到1万亿元左右，比去年同期增加3000亿元左右，新增社会福利基金将达到1.8万亿元左右，比去年同期增加4000亿元。
购置不动产借款
预计将小幅反弹。
今年以来，房地产贷款增速放缓，拖累了信贷和社会福利数据。央行近日发布的《2021年三季度金融机构贷款投向统计报告》显示，2021年三季度末，人民币房地产贷款余额51.4万亿元，同比增长7.6%，低于各项贷款增速4.3个百分点。
最近，随着监管部门频繁发表关于房地产行业的声明，并释放出一些积极的信号，房地产市场的情绪略有回升。部分地区住房贷款放款速度加快，部分地区住房贷款利率下调，房企信贷环境有望得到一定改善。在住房融资复苏的背景下，10月份的金融数据备受市场关注。
中信证券首席宏观分析师程强认为，10月房地产融资也可能拖累表内信贷。从高频数据来看，房地产销售同比增速并未改善，土地拍卖市场越来越冷，溢价率下降，拍卖率上升。
今年房地产行业融资拖累社会金融主要表现在三个方面：一是房地产贷款增速低拖累了社会金融中的贷款增量；其次，今年房地产企业债务融资规模下降。数据显示，今年1-10月，房企发债规模不增反降，净融资为-1037亿元。这将直接影响企业债券融资在社会融资中的额度；最后，目前已进入资管新规过渡期的最后阶段，信托资金投向房地产的规模也大幅下降，这体现在近期新增社会融资类信托贷款负增长在千亿级别。
“截至目前，房地产融资已成为社会融合反弹的重要制约因素。但下一步，随着房地产融资环境的逐步恢复，特别是住房开发贷款和住宅抵押贷款审批的加快，其对社会融合的拖累作用将逐渐减弱，不会改变四季度的货币金融环境，将向宽信用过程转移，即四季度信用和社会融合增速将呈现一个由降转升的过程。”王庆说。
社会融资增速有望触底。
社会融资规模方面，市场预计在政府高发债的支撑下，社会融资增速有望触底，不少机构预计社会融资增速有望超过1.6万亿元。
据程强称，10月份社会融资增速有望止跌企稳。预计新增贷款0.7万亿元，新增社会融资1.33万亿元，增速10.0%。
程强表示，社会融资增速从2020年10月13.7%的高点开始下滑，已经近一年。预计2021年10月起社会融资增速止跌企稳。主要支撑因素是10月份政府债券发行将维持高位，预计净融资额将达到7000亿元左右，这也将煽动基础设施相关行业的配套融资。
截至10月末，年内新增地方债务余额近1万亿元，基本与去年同期发行规模持平。因此，后续政府债务融资有望继续支撑社会融资同比增速回升。新增社融可能在1.74万亿元左右，相比去年同期上升3500亿元左右，同比增速从10.0%回升至10.1%。其中10月政府债净融资7840亿元，相比去年同期上升2900亿元。但是企业债净发行同比减少、非标融资收缩力度可能仍然相对较强。
招商证券则预计10月社融新增量1.6万亿元，较去年同期多增约2000亿元，增速较前值微升0.1个百分点至10.1%，社融增速进入上行通道，但上行速度较为缓慢，社融结构中，预计信贷同比趋稳，企业债券同比少增，但政府债券同比多增形成正面支撑。
