作为互联网健身轨道的独角兽，Keep在本轮融资中聚集了大量明星资本：以软银视觉基金为首，高淳资本和杜高资本次之，GGV ggv资本、腾讯、婺源资本(原晨兴资本)、时代资本、BAI资本等老股东继续追加投资。
这种融资如雷贯耳，震动了行业。要知道，互联网健身轨道的资本热潮可以追溯到2015年。当时有近40家企业获得了融资，而Keep、泉城热训、健美音乐等选手今年甚至获得了两轮以上的融资。
很长一段时间，Keep站在聚光灯下，备受关注。
2017年3月，苹果CEO蒂姆库克拜访中国企业家，也来到Keep。当时其创始人王宁送给库克一个印有“80000001”号的瑜伽垫，因为库克是Keep的8000001用户。
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但是这两年来，以Keep为代表的互联网健身玩家的日子其实并不轻松。
Keep也经历了融资放缓。从2018年到2020年，近两年没有发布任何融资消息。
业内玩家也有很多焦虑：得不到融资，流量增长放缓，用户流失，业务拓展无法带来利润.
获得了巨额融资的Keep暂时有了喘息的机会，再次成为关注的焦点，但要用自己的成绩证明自己。有了这么多钱，它最终能探索出一条可持续、盈利的商业模式吗？
这也是互联网健身所有玩家面临的一个集体问题。这个问题解决不了，只会走向灭亡。
兴奋下的困难：用户流失和模式束缚
20年前，中国健身市场的明星球员大多集中在线下，张艺谋、刘炜、张凤仪等明星都代言过健身机构。
时代变了，聚光灯在互联网健身领域。在线玩家Keep，以及主要从事线下业务的超级猩猩和音乐艺人都是数一数二的。
相比线下组织，Keep这样的互联网健身应用并不专业，针对的是没有健身习惯的“小白用户”。
Keep的创始人王宁曾提到：“Keep成立的时候，健身意识刚刚兴起，我们开始关注更受欢迎的新手，而不是专业的健身爱好者。”
健身是反人类的，用户的作息很容易被意外打乱，很难坚持健身。
互联网健身APP允许用户随时随地进行锻炼，甚至可以和伴侣一起锻炼。同时APP上的大部分课程都是免费的，这样用户就不会被高价的私教拒绝。
这些都帮助互联网健身平台抓住用户，强势崛起。
互联网健身APP运行速度非常快，尤其是Keep的性能最为明显，每次发布用户增长数据都能让行业惊叹。
但久而久之，Keep依然是用户最好的健身工具，但背后的瓶颈却难以掩饰。
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“互联网健身”改变了传统健身行业，但也成为了玩家的枷锁。
早期互联网健身的盈利模式与传统健身相比，并没有本质的改变。如果传统健身房以“会员卡私教课程”为主要收入模式，互联网健身APP在销售付费课程的同时收取会员费。
不同的是，互联网健身APP通过单次支付和月卡模式降低了用户门槛，但也有回购的压力。
慢慢的，很多人发现健身还是一种强调线下体验的服务，不容易被互联网改变，这让线上健身平台有些尴尬。
行业痛点在于健身仍然是小众业务，让玩家面临用户留存和粘性的问题。
2019年程序员日，Keep被曝推出一轮涉及技术开发人员的裁员。12月16日，Keep的一名前雇员发表了一篇文章《Keep的困顿与终局》，他在文章中描述了这件事。
但是，裁员只是引子。反正说Keep成立以来虽然有2亿用户，但也面临着危机。
这种危机表现在Keep产品留不住用户。数据也支持这种观点。QuestMobile数据显示，从2015年到2019年，Keep的活跃用户数据呈上升趋势，但用户使用时间呈下降趋势。2017年，其用户使用量达到峰值，但在随后的两年里，未能回到这个数值。相反，其用户使用量在2019年回落到2016年的水平。
作为一家领先的在线健身平台，Keep的产品设计一度被认为是出类拔萃的，一直是各路玩家模仿的对象。
为了激发用户的热情，Keep设置了“打卡”功能。每次用户完成培训课程，程序都会显示“打卡”后有多少人完成了培训，用户也可以打开看看别人锻炼后的动态。有了动态功能，用户在发布体验之前必须完成Keep上的健身任务。
为了缓解用户流失率，增加活动量，Keep控制课程更新，让用户每周都能体验到新课程。
效果不太好。
总之还提到，2019年，为了DAU的增长，继续建立用户增长团队、基础产品运营团队和社区部门，以增强用户活动。同时，Keep也做了一笔大采购和发货。作者声称，这些保留策略收效甚微。
疫情的爆发给网络健身玩家带来了重生的机会。
疫情期间，Keep、超级猩猩、乐可等健身品牌都开设了网上直播健身课。麦肯锡在《中国消费者报告2021》年指出，疫情过后，在线健身用户增加了23%。其中6%的用户在疫情过后更多的使用在线健身，3%的用户刚刚开始使用，60%的用户打算继续在线健身。
然而，在线健身玩家也面临着越来越多争夺用户和流量的在线平台，如短视频和直播。
网上健身应用虽然有自己的健身课程，但是没有自己的直播渠道，往往需要依靠颤音、Aauto rapper、腾讯大会等第三方直播平台。
但是很多健身内容已经出现在在线直播、短视频等平台上，bilibili、颤音等平台上也有大量的健身kol。
如何在疫情过后保持用户和保持增长，避免被其他平台分流，也是在线健身玩家的难题。
做大蛋糕，却入不敷出
在增长乏力的情况下，互联网健身平台依然面临着工具玩家逃不掉的历史难题：如何做大规模，拓展收益渠道，而不是仅仅停留在工具上。
2018年初，王宁和Keep走到了一个十字路口。当时Keep抢到了很多流量和用户，却没能实现。
王宁曾经告诉媒体，他面前有两个选择。一是做更简洁的线上流量变化，二是覆盖更多场景，建立更完整的闭环——，即拓展实体店等线下渠道。
这几乎涵盖了在线健身玩家变现的一个重要途径。
前者一般是指网上商城开业、广告投放、内容支付等。然而，由于在线流量获取的高成本和维护用户活动的困难，这些格式的开发相当具有挑战性。
值得注意的是，网上商城已经成为玩家的关键业务。玩家经常结合健身热点布局产品，如Keep、splash、mint health等专注于减肥或健身功能的应用，纷纷推出代餐产品。
但如果网购商城SKU太多，会给供应链和初创企业的资金带来压力。同时，玩家销售的品类大多不是快消，重复购买率低，会导致订单规模无法突破。
在十字路口，Keep开始多次尝试。不仅仅是卖健身产品，清淡食品，开网上商场，更是打造线下健身空间Keepland。
网上购物中心带来了大量收入。据Keep副总裁刘东透露的数据，消费品曾经贡献了Keep一半以上的收入，一年接近10亿。其中，智能硬件占35%，培训设备占40%，食品占25%；收入的第二大贡献者是会员；其次，广告。
2019年，刘东曾经告诉媒体，Keep有400多颗spu(标准化产品单位)；有将近一万个SKU。
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离线场景不太好拍。
线下场景可以补充线上平台的用户体验不足，创造更大的品牌效应。但是玩家在重投入、重资产、重操作的情况下会承受很大的压力。
就Keep而言，投入较大的Keepland土地对收入的贡献最小。王宁曾经设想过，基普兰德会成为城市的基础设施，“像邮局、便利店、银行一样，每天为用户服务。”最终，Keepland的扩张乏力。
自2018年3月北京华茂开第一家店以来，目前只有十几家。2020年初，Keepland宣布关闭上海三家门店，标志着线下业务的收缩。
在线健身玩家中，Keep是代表，一般都过不了线下场景。
无独有偶，Keep也接触到了裁员优化的时间节点，正好是所有业务都扩张到一定程度的时候。扩张带来的财务压力可能给Keep带来了困难。
Keep面临的问题比较典型，也是业内玩家面临的问题。如今，互联网健身玩家不断探索，能否在融资的寒冬中实现自我造血，已经成为生死攸关的关键问题。
离盈利还有多远？
虽然互联网健身头牌玩家做了很多商业探索，但并没有解决盈利问题。同时，互联网健身轨道经历了资本热潮后，近年来市场变冷，行业融资频率下降。
线上健身发展多年，已经到了应该盈利的地步。
在美国，素有“健身圈飞在线”之称的Peloton终于在2020年第四季度实现了首次盈利，净收入约9000万美元，毛利率47.6%。
公司还在股东报告中表示，2020财年第四季度收入增长172%，各项业务综合收入超过6亿美元。整个财年的收入比去年翻了一番，达到18亿美元。
珀洛东因为疫情摆脱了多年的亏损，Keep副总裁刘东也在2020年宣布Keep在2020年初盈利。
但是在很多业内人士眼里，国内的网络健身玩家很难长期实现可持续盈利。经济学家宋清辉曾在接受媒体采访时说，“从长远来看，Keep还是需要解决线上APP转线的盈利问题。”
网上健身行业的竞争发展还会继续，但这几年资本的态度变了。
这曾经是一个吸引资本关注的行业。一路奔跑的线上健身玩家背后，资本的助推不可或缺。在这个领域，所有的明星风投都聚到了一起，软银中国、经纬中国、腾讯等资本甚至出手过三次以上。
但在2015年融资热潮之后，网络健身行业的资本态度已经冷却下来。直到2020年才会逐渐恢复。
这点从明星公司的融资轨迹就可以看出来。Keep上线一周后收到天使轮融资，上线25天后完成A轮融资。推出近6年来，Keep累计融资8轮，赢得6亿多美元。
2018年7月，Keep由高盛牵头，腾讯、ggv资本、晨星资本、BAI等。紧随其后的D系列融资投资1.27亿美元，是当时国内互联网健身领域最高的融资。
但之后，Keep这两年都没有公布融资消息，直到2020年才进行了8000万美元的E轮融资。
明星球员一路都不顺利，更何况网络健身行业的其他球员还不如Keep。
这给过去的网络健身玩家造成了很大的压力。
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之后，Keep开始重新审视业务，梳理战略。2019年底，Keep签约，关闭部分业务。
Keep曾经回应过裁员的消息，说对互联网公司来说“效率就是生命”，优化人才结构，提高组织效率是公司长远发展所必须的管理项目。
“Keep目前处于快速成长阶段，未被验证的业务被及时关闭，业绩不佳被优化，是一种合理的组织调整和优化现象。”据守。
当一个平台还处于开发初期，就需要发掘更多潜在的盈利空间，尝试不同的商业模式。
Keep这两年很幸运的获得了融资，这也预示着它有更大的空间去探索可行的商业模式，并取得一些成绩。
作为行业内的明星企业，Keep的发展方向和坑也在一定程度上代表了行业的发展历程。
网上健身不是伪需求。这个万亿美元的市场还有巨大的增长空间，等待玩家去探索。
问题是在线健身用户的消费习惯还没有完全养成，需要产品升级和更有针对性的解决方案。
总有人能讲故事，甚至能改变潮流的方向。
