出处同东四十都作者魏
复合调味料是当代“干饭人”的福音。
一勺拌饭酱，足以让素白饭好吃；一包复合调料，足以将普通食材转化为餐厅级美食。不管是“懒癌”还是“手残党”，拿着复合调料基本上就能实现“餐桌自由”。
复合调味料是指由两种或两种以上调味品制成的调味品，但不是生鲜食品。日常火锅底料、老干妈、各种酱料都属于复合调味料。但近年来，随着消费的升级和供应链的成熟，复合调味料正以更多的面孔走上年轻人的餐桌。——外卖从美食博主带来的小罐拌饭酱、蛋黄酱、鸡包开始，超市货架甚至各种新鲜电商的中外美食调料，泡鱼、扒鸡、麻辣小龙虾甚至港式金汤鸡、日本生日锅、泰国冬阴宫汤.
90后，新人群开始成为厨房的主力军。随着调味品行业供需两端的结构性变化，以及疫情催化的烹饪场景，传统调味品行业迎来了复合调味品细分的新机遇。
敏感资本早已悄然布局。特别是近半年来，高淳创投、IDG创投、深证创投等10多家机构进入复合调味轨道。
“老干妈时代”过后，年轻人的桌战准备好了。
年轻人会把重点放在重点上。除了赚钱，他们还特别热衷于“干饭”。
两年前还流行“只有食物和爱情不能辜负”，现在都喊“爱情不能谈，饭不能吃”，“做饭的人，做饭的人要用锅吃饭”。口号后面是“自我补偿”——生活这么辛苦，一定要吃点好的。无论什么场景，吃什么饭，什么水平的厨艺，总能找到满足胃口的方法。
90后张轩就是其中之一。和帝都的很多年轻人一样，张炫每天工作很忙，吃饭主要靠外卖。幸运的是，他有足够的选择来满足自己的胃口。2020年初疫情爆发时，张轩别无选择，只能用app学做饭，水平只停留在“能吃”。
一次偶然的机会，张轩在一家生鲜电商买了日式烧烤酱和洋子调料，然后开了“新世界”——。只要配料准备好，再加一包复合调料，餐厅级的美味马上就能重现。疫情过去后，张轩的烹饪习惯得以保留，厨房的调料也多了起来。——黄油火锅底料可以当麻辣锅，鸡肉可以配上咖喱、黄鸡肉或者大盘鸡肉调料，鱼和泡菜鱼调料就是一个大锅。辣而过瘾，海鲜配冬阴宫汤汁，酸爽，蔬菜豆腐肥牛加一包生日锅或关东煮.
曾经我没碰过手指，现在张轩很享受做饭的时间。“自己做饭安全卫生，关键是方便又够好吃，没有成本压力。——食材很便宜，调料也就十几二十块，一点都不疼。”。
与上一代相比，当代年轻人面临着更快的生活节奏和生存压力。无论是“残疾人党”还是“懒癌患者”，方便、美味早就只是需要。
以前方便快餐抢占了年轻市场，现在复合调味料已经悄悄瞄准了年轻人的购物车。很多颤音美食博主开始自带各种复合调味料，在短视频中表现出方便和美味。李很早就卖蛋黄酱和牛肉酱，并教大家把米饭和面条、沙拉混合在一起。沙英千万美食博主钟书陶子姐姐，一包化缘鸡精卖了400多万份。就连年轻人喜欢看的《奇葩说》这个品种，也选择了拌饭酱。
复合调味料悄然流行并非偶然，因为背后人的结构变化。
青山资本投资副总裁萧艾告诉中国投资网，从需求方面来看，国内家庭结构正在发生变化，——人。三人以上家庭数量下降，年轻人离婚率持续上升，两家人或者一个人吃饭会是更大的趋势。2020年，疫情也会让更多的年轻人把更多的时间分配到厨房。即使疫情过后有所退缩，这种改变仍然是不可逆转的。在这种背景下，市场对方便、情景化的调味产品的需求将越来越大。
“长坡厚雪”的千亿轨迹
调味品市场，一条长坡厚雪的赛道。
中国调味品市场具有按需、高频、多品种的特点，已经形成了非常大的规模。2020年，中国调味品市场规模已超过3000亿，呈现逐年增长的趋势。野村东方国际证券(Nomura Orient International Securities)的数据显示，中国人均调味品消费量从2006年的5.7公斤/年增加到2020年的10.7公斤/年，十年翻了一番。
这几年餐饮是大年景，调味品在资本市场也有辉煌表现。调味品龙头酱海天香精行业市值一度突破6000亿，甚至被誉为“调味品茅台”。海底捞的底料供应商怡海国际的市值也突破1000亿，自2016年上市以来增长超过580%。领先的火锅底料天威食品市值突破300亿，上市不到两年就上涨了360%以上。
从品类来看，酱油、醋等单一调味品市场已经成熟稳定，增长缓慢稳定，而渗透率接近100%。相比之下，方便、口感稳定的复合调味品具有更广阔的发展前景。
在一个以食为天的大国，复合调味品已经悄然达到千亿元的规模。根据Jost的Sullivan数据，2020年中国复合调味料的市场规模约为1500亿元。
年复合增长率约为15.83%，增速高于行业且仍有很大提升空间——Euromonitior数据显示,美国和日本的复合调味品渗透率分别达到73.39%和59.32%，而中国仅有26%。复合调味品主要包括五个细分品类：鸡精、火锅底料、中式复合调料、西式复合调料及其他。其中，火锅底料和中式复合调料增速最快，也是被认为最具发展潜力的细分赛道。
光大证券数据显示，2015至2020年两者市场规模复合增长率分别为15%和16.9%，位列调味品前二。火锅底料已经跑出颐海国际、天味食品等头部企业，行业格局逐渐向“一超多强”。中式复合调料拥有更大的想象空间，两大品类最受关注，一是诸如宫保鸡丁、酸菜鱼等经典菜肴调料包，二是牛肉酱等佐餐辣酱。
清流资本副总裁陈耘认为，火锅底料头部竞争激烈，但其余复合调料细分仍处于高度分散阶段，存在大量品类和品牌的机会，调味行业虽然相对传统，但互联网会加速品牌的触达、快速建立品类的认知，加速用户教育过程。
随着Z世代崛起，已是消费主力的90后也即将成为“厨房主力”和“餐桌主力”。在“几乎所有消费品都能重做一遍”的消费升级时代，复合调料似乎成了新老消费品牌的新蓝海。
高瓴创投、IDG、深创投等“跑步入局”
长坡厚雪的复合调味料赛道，已经引来资本的关注和期待。
CVSource投中数据显示，就在最近半年，10余家机构密集入局复合调味赛道。加点滋味4个月连获得两轮融资——2020年11月青山资本百万元天使轮，2021年2月再获高瓴创投、IDG等头部机构千万美元加码；同样节奏密集的还有小熊驾到，2020年9月获得清流资本、挑战者资本天使轮，12月再获高瓴创投加注的Pre-A轮；2020年12月，川味佐餐品牌饭扫光斩获深创投上亿元B轮融资，澄明食品获得嘉御基金、不惑创投等机构6000万A轮融资；2021年1月，口味全获得险峰长青和42Capital千万天使轮融资，
资本密集入场，是否意味着投资机会已成熟？
清流资本副总裁陈耘向投中网分析，2019-2020年是一个很好的时点,整个市场都在围绕餐桌上的升级，复合调味料不是一个新事物，但对国内消费者是一个家庭新选择，这样的需求正在加速当中。早期投资还是投人，现在调味这个传统的行业里，正在不断出现具备新思维的团队，把品牌与品类推向新一个台阶。
不可否认，这一赛道不论发展还是投资都属初期，赛道玩家激增的同时，呈现出很强的地域性和行业分散特点。中国调味品协会数据显示，2020年我国调味品新注册企业数量高达90868家，同比增长8.17%。
雨后春笋般的复合调味企业，投资机构的筛选标准又是如何？
青山资本投资副总裁艾笑向投中网透露，其实很早之前就洞察到了赛道机会，也曾在青山资本对外发布的行研报告进行了相关阐述。但直到去年才遇到合适的团队，“早期投资九成都是基于对团队的判断”。
艾笑表示，复合调味料相比传统单一调味料，口味更加多元，对应更多的SKU数量，如果要牢牢抓住用户的胃，就需要用一套比较稳定的方法论能够不断的做口味创新，实际比较有C2B的理念，需要有比较强的数据分析能力通过对消费者洞察的分析做产品创新，并在供应链端做整合，快速将前端年轻消费者的需求倒推到工厂形成快速迭代。
“这一细分市场有潜力跑出3到5家头部公司”，艾笑预测。
在清流资本副总裁陈耘看来，解决味道是最根本问题。
“掌握口味是一件很有壁垒的事情，相比其他消费品，复合调味料的产品门槛很高，需由多种原材料不同比例搭配再结合工艺不断研发调制，不同渠道、季节的采购都会造成口味差异和产品不稳定。成本问题也很重要，调味料毛利虽然不错，线上是“公域”的拉新，而线下是货架上真刀真枪的PK，保障品质的同时打出价格优势也很有必要”。
“新一代的调味料公司需要更擅长利用互联网媒介，做到有效的传播并建立品类心智，随着数字化零售时代的到来，实现客群的精准匹配、掌握口味变迁、更有效率的研发产品，最终的核心还是要以口味留住消费者“，陈耘表示。
经纬中国也向投中网表示在看复合调料项目。
经纬中国曾在一份研报中分析，有两类公司可以跑出来：一类是寻找下一个百亿市场容量的大单品，精耕细作，做成品类冠军；另一种是平台型公司，核心在于洞察年轻消费者需求及运营能力，可以针对年轻人做饭的便捷需求打造一两款爆品，然后迅速横向扩张品类。
资本的纷纷入局，势必加速复合调料行业的发展进程。但不论商业模式和产品多么花哨，在“民以食为天”的中国市场，关键还是满足不同人群“难调”的众口和饮食习惯。
尤其是当今的消费主力，年轻的“干饭人”们——他们的口味不知比上一辈要挑剔多少。
