就像国内电商领域涌现出的成千上万家B2C、B2B等模式的公司一样，国内SaaS领域的每一个细分轨迹都涌现出了玩家，粗略统计有2000多家。专注于零售和电子商务的SaaS备受称赞，魏梦的市值一度接近1000亿港元。然而，根据投资者的判断，目前没有一家SaaS巨头拥有绝对优势。到底什么样的SaaS公司才能生存下来，成为电商领域的阿里、JD.COM、唯品会？
2021年初，资本市场暴涨，惊动了整个SaaS行业。
据全天候技术不完全统计，2021年以来，国内SaaS领域一级市场已发生30余起公开投资理财事件；其中2月份有12例。平均不到三天就会有融资公告，融资总额超过18亿元。
SaaS在中国经历了几波风险投资热潮，现在又站在了风口浪尖上。据统计，中国有2000多家SaaS公司。
SaaS企业在一级市场的融资消息不断增多，二级市场的SaaS概念股也一度火爆。
在2021年的前一个半月，SaaS两家领先的公司魏梦上涨超过140%，赞赞的股价上涨超过100%。腾讯旗下的福医健康SaaS领先医疗科技在港股IPO创下新纪录；SaaSa股建设信息化的领头羊广联达也见证了其股价的飙升。
SaaS业界的关注度持续上升。一方面，二级市场的投资者很高兴看到成功，另一方面，他们也担心闪电崩盘。尤其是最近股市大幅波动，魏梦和优赞股价暴跌，进一步放大了投资者的焦虑。
就像国内电商领域出现了成千上万家B2C、B2B等模式的公司一样，国内SaaS领域也出现了各种子轨道的玩家，粗略统计有上千家。开头有赞，魏梦专注于零售和电商轨道，市值一度接近1000亿港元。然而，根据投资者的判断，目前没有一家SaaS巨头拥有绝对优势。
市场真的需要这么多SaaS公司吗？到底什么样的SaaS公司才能生存下来，成为电商领域的阿里、JD.COM、唯品会？
1
资本热捧SaaS
当一扇窗户出现时，资本总能敏锐地嗅到机遇，SaaS工业也是如此。
在全国范围内网上办公的大趋势下，“上云”已经成为疫情期间许多企业的迫切需求。云办公、云会议、云视频等相关协同办公产品迅速受到企业的追捧。
据不完全统计，仅2021年2月，全国共有12家SaaS服务商获得融资，融资总额超过18亿元；有平台型和行业型企业，也有营销、金融等垂直轨道企业。
值得一提的是，在SaaS跨境电商领域，短短半个月内先后有两家公司宣布融资，分别是易仓科技和BI队长，可见细分轨道的火爆。
整体来看，行业仍停留在投融资初期，主要集中在A、B轮。
2021年2月SaaS轨道融资综述
在二级市场，SaaS也受到投资者的追捧。
图表来源：全天候技术根据公众统计，
2月9日，中国最大的云通信公司“融联云通信”登陆纽约证券交易所，成为第一家在美国上市的中国SaaS。其股价在上市首日上涨了200%。
医疗技术(02158。香港)，腾讯旗下领先的医疗保健SaaS公司，今年1月登陆港股，上市当天涨幅132%，发售时认购超过1600次。
去年6月，国内建筑信息SaaS领军企业广联达通过非公开发行募集资金27亿元，其中高贤获得15亿元。
就连曾经专注于C端的互联网巨头也进入了轨道，行业一度非常忙碌
对于资本追逐SaaS，艾瑞咨询(iResearch)分析师王成峰认为，主要有两个原因：受疫情影响，具有投资价值的项目数量较前一个有所下降，资本将争夺好的目标。SaaS行业逐渐成熟，市场教育水平提高。在需求方面，企业客户的数字化转型需求增加；供应方面，技术成熟，产品体验越来越好，从而推动行业进步，引起市场关注。
超越市场环境和行业去看SaaS项目，投资者的投资逻辑相对简单。创新合伙人公司的CCV合伙人梅丽莎说，她在投资时并没有去看一家企业，因为它是SaaS的服务提供商，而是更关注一条有价值的轨迹。在梳理了上下游产业链后，她找到了“SaaS服务”的切入点，选择投资一家企业。
2月初获得融资的跨境电子商务服务提供商SaaS易仓科技是梅丽莎投资的主要项目。据她说，当时她首先关注的是跨境电商的轨迹。通过与不同卖家的沟通，她发现了他们对数字化运营管理的需求，尤其是跨境贸易中物流环节的管理需求，从而发现了可以解决这个痛点的简易仓库技术。
这些企业的需求非常大
上都是在疫情下被激发的，但疫情只能是催化剂，如果没有前十年的技术和产品积累，SaaS行业未必能抓住这个机会。2
2000多家SaaS公司遍地开花
过去一年被外界看作是中国SaaS行业的机遇之年，整个行业跨过了巨大的认知“鸿沟”。
虽然一大批企业成功抓住这次机遇，获得了“冒尖”、资本追捧的机会；但是仍有一大批企业，在这个时代慢慢归于沉寂，被新的公司所取代。
一个值得玩味的现象是，SaaS并非今天突然出现的行业，早在2000年和2015年前后分别出现过一波创业、投资热潮。
2000年前后，在CRM、ERP、HR等如今大火的SaaS细分赛道，国内就出现了北森、八百客等企业。
2015年前后，国内SaaS赛道再次“火爆”起来。
IT桔子统计显示，2014年起中国SaaS行业投融资数量明显提升，达到108起，同比暴增237.5%；到2016年时达到巅峰，共计329起，之后逐渐开始减少。
但从融资额来看，2018年融资达208.66亿元，位列第一；2019年受投资大环境影响有所回落，但疫情再次推高了资本市场对SaaS行业的热情。
国内SaaS行业历年融资情况一览（图片来源：II桔子）
二十年过去，大多数SaaS企业都不温不火，甚至有些逐渐销声匿迹，取而代之的是一批全新的创业公司。
今昔对比，不禁引人深思，中国SaaS行业到底能容纳多少企业？什么样的SaaS公司才能真正活下来？
据艾瑞咨询发布的《2020年中国企业级SaaS行业研究报告》（简称“《研究报告》”），2019年中国企业级SaaS市场规模为362.1亿元，同比增长48.7%；2020年疫情使得企业对SaaS产品接受度和需求持续上升，市场仍还会保持较快增长，预计规模还会突破500亿元，同比增加47.3%；到2023年，中国企业级SaaS市场规模将突破1300亿元，较十年前增加近38倍。
图片来源：艾瑞咨询
云服务的发展水平也会在很大程度上影响SaaS产品的服务能力。《研究报告》认为，云服务模式在中国的普及率已经从2017年的54.7%上升至2019年的66.1%，随着中国基础云厂商技术提升，市场教育逐步见效。
这就意味着，无论是从市场需求，还是硬件条件考虑，国内SaaS行业都来到了一个全新的拐点。全行业较20年前有了更大的舞台施展空间，企业数量也在快速增加。
穆胜企业管理咨询事务所数据显示，2010年，中国企业级SaaS公司大约有485家；2018年，这个数字翻了两番不止，达到1970家。
而IT桔子的统计显示，截至目前，中国已有SaaS公司2054家，这还不算未获得融资的企业，实际数量只会更高。
即便市场潜力很大，但这个To B的赛道真的能容纳这么多企业吗？
创世伙伴CCV创始主管合伙人周炜认为，中国SaaS行业正处在中小企业创业者更替、精细化运营需求增强的拐点上，“任何一个中国的创业领域出现拐点的时候，都会出现几千家公司做同样的事情。”但这并不意味着企业就没有机会、这个领域不能投资。
如果将今天的SaaS行业与曾经的电商行业对比会发现，“那个年代的竞争更激烈，上千家拿到融资的B2C电商，最终也只有阿里、京东、唯品会等几家胜出。”周炜认为，SaaS行业目前没有一个巨头拥有绝对优势，所以，只要企业保有优势就能够存活下来。
不止是与其它行业进行横向对比，纵向从发展阶段来看，中国作为SaaS市场的“后来者”，免不了会被拿来与起步更早、发展更快的美国市场比。
在创世伙伴CCV合伙人Melissa看来，这样对标的实际意义不大，毕竟中美企业存在三个方面的巨大差异：美国企业流程化、工具化程度高，工作主要由人和工具配合完成，SaaS产品是刚需；美国工作相对范式，系统定制化、集成化需求相对更少，SaaS产品化程度高、更利于普及；中国每年毕业的工程师人数远超美国，给企业做定制开发的工程师供给过剩会持续很长一段时间，而美国人力成本高很多，系统在美国价值更大。
这就决定了中国SaaS企业的发展路径与美国不一样，杨孟彤指出，关键还是要往前看，看企业能不能走得快、走得远。
3
谁能活下来？
在SaaS服务这个“斗兽场”里，玩家们主要分为三大类：传统软件厂商，如金山办公、用友网络；创业公司，如中国有赞、微盟；还有从C端向B端“跨界”的互联网巨头。
前两类在过去很长一段时间里都是这个赛道的“主角”，随着消费互联网向产业互联网迭代，To C的互联网巨头们也开始蠢蠢欲动，向SaaS企业服务行业布局，与同类企业同场竞技。
其中，跑得最快、声量最大的自然还是腾讯和阿里，方式也无外乎投资和自建两种。
早在2019年3月，马化腾就明确提出：“互联网的下半场属于产业互联网。”一句话为互联网企业发展提供了“风向标”，腾讯也加大了在该领域的投资布局。
IT桔子数据显示，2018年-2020年，腾讯在企业服务赛道的投资数量明显增加，分别为17起、20起和29起，覆盖了营销、OA、金融科技等各个细分领域。值得一提的是，2020年除1起天使轮投资外，其余均为中后期投资，足见腾讯加码这个行业的迫切性。
另一边，阿里的布局节奏显得更加平缓，2019年和2020年在企业服务赛道的投资数量分别为5起、4起。不仅数量较少，覆盖领域也主要集中在与阿里业务协同性更强的地方，如跨境电商、公有云架构等。
当然，两家自建项目，如钉钉、腾讯会议，在疫情期间也有快速发展。
移动数据分析机构APP Annie显示，2020年2月，由于各大企业和学校相继推行“线上返工”和“云上学”的政策，钉钉下载量出现井喷式增长，当月环比增长超300%，位居国内热门应用下载榜榜首；“腾讯会议”下载量也跃升至排行榜第6位，环比增长超10倍。
2020年2月中国热门应用排行榜（图片来源：APP Annie）
有意思的是，互联网巨头在推广SaaS产品时，延续了消费互联网赛道的一贯打法：不仅会向企业提供免费服务；还想自下而上渗透，从普通员工切入，再升级到部门，最后上升到企业级应用。
这不仅与国外有明显差别，也彻底颠覆了中国SaaS行业此前奉行的“靠产品打天下”、“无需营销推广”思维。
除了过去常提的腾讯、阿里，字节跳动、华为等也在企业服务领域“疯狂输出”。
2020年2月，字节跳动就免费推出了企业协作办公产品“飞书”。据App Annie数据显示，上线首月，飞书下载量增长率就达到650%。只不过，由于起步晚，在数量级上与钉钉和企业微信仍有一定差距。
华为早在2019年就推出了全场景远程智能数字化协同办公平台——WeLink。虽然之后该产品声量不大，但华为创始人任正非近期公开表达了深入企业服务市场的决心：“未来是云时代，华为也要转向云战略”，“我们一定要做全开放的生态架构，要让很多的SaaS应用能够长在我们的云平台上。”
艾瑞咨询分析师王成峰分析认为，不同于过去只做底层基础设施的搭建工作，互联网巨头如今在企业服务领域，正试图做出一款流量入口级产品，占据最通用、最核心的场景。如，钉钉切入的就是OA和企业通讯场景，腾讯会议切入的则是视频会议场景。
目前阶段，帮助企业获客、增收的SaaS产品相对更成熟，也更受商家欢迎。但王成峰判断，未来中国可能不会像海外一样过于专注垂直赛道，而是需要与中心化平台合作，所以，产业数字化和行业性通用型SaaS企业可能会得到更多关注。
创世伙伴CCV合伙人Melissa认为，判断SaaS企业未来是否具有成长价值、能否成功，主要看能否帮助商家快速增收，开源比提效更重要；能否解决不同行业最核心的问题；能否根据市场环境利用新技术，创造新变化。
