“双减政策”出台后，一批K12教育机构转动了企业的方向盘。
过去，学科教育是整个教育行业最大的市场，也是众多教育培训机构的竞争战场。目前，教育机构正以最快的速度离开，陆续发布自己的非学科课程产品。素质教育品牌、成人职业教育、智能硬件等都是转型方向。
在这些转型的企业中，有道似乎是一个特殊的存在。
有道的核心业务由三部分组成，即基于在线课程的学习服务、基于智能硬件的学习产品和在线营销服务。
其K12相关业务占公司营收比例较小，因此在大量在线教育公司中，“双减”政策对有道影响不大。
8月31日，有道发布了未经审计的《Q2 2021年财务报告》。财务报告显示，2021年第二季度，有道实现净收入2.003亿美元，同比增长107.5%，毛利率52.3%。
这个数字比大部分还在K12赛道挣扎的上市公司还要“漂亮”。
但在线教育整体的压力下，有道能否继续保持靓丽的表现？
营收翻番，核心业务大增124%
最初有道只是网易的一个翻译子业务。
2007年12月，有道的首款产品有道词典桌面版上线。2009年1月，有道词典首款手机版上线。后来推出了有道翻译器、有道云笔记等产品。
2014年，有道宣布正式进入互联网教育行业。而在4年后的2018年4月，它完成了第一笔战略融资，投后估值11.2亿美元，成为独角兽阵营之一。
2019年10月，有道在纽交所上市，股票代码为“dao”，成为网易旗下首家独立上市公司。
一路走来，有道得到了巨头网易的支持，网易创始人丁磊也一直对有道寄予厚望。
有道最新发布的《Q2 2021》财务报告显示，除了公司营收翻倍外，在线课程总营收也翻倍达到1.676亿美元，其中有道核心业务精品课程总营收增长124%，达到1.587亿美元。毛利率由2020年同期的45.2%上升至52.3%。整体业务正在改善。
具体到细分层面，在成人教育业务中，有道精品课程成人部分的营收占Q2总净收入的21.5%，成人部分付费学员数占付费学员总数的13.4%。这得益于网易在成人教育方面的一系列探索和举措。比如网易云课堂推出了实用英语课程“全民英语学习营”升级版，针对成人学习的特点，从第一人称视角进行沉浸式教学。此外，中国高校MOOC中有137门课程被教育部认证为国家级职业教育优秀在线开放课程。
素质教育方面，第二季度净收入环比增长180%，本季度推出小班课程。
有道词典笔也在第二季度发布了名为“有道词典笔K3”的系列新品。在新产品销量大幅增长的推动下，有道学习产品净收入达3200万美元，较2020年同期增长138.8%。
对于外界关注的K12业务，有道CEO周峰在财报会上表示，有道正在精简K12学科培训业务的人员，并将遵循相关部门的指导。
与新东方、好未来等在线教育龙头公司相比，有道的业务组合更加多元化，对K12部门的依赖度更低。学习产品和成人课程市场份额的不断增长使公司处于有利地位。
也正是因为这个原因，在过去的几个月里，有道的股价表现好于大多数教育同行。截至周三美股收盘，据报道为每股12.68美元，一个月内累计涨幅超过33%。相比之下，新东方近一个月涨了4%，好未来跌了8%，头部教育跌了36%以上。
从目前公布财务报告的教育公司来看，有一种说法是，这是监管改革以来中国第一家收入翻倍的教育机构。
素质教育的新尝试
在“双减”下，K12教育相关公司的转型接踵而至。
有道财务报告显示，学习产品、STEAM课程、成人教育、教育信息化是有道非学科业务的四大增长支柱。虽然K12业务将受到监管较大影响，但上述四项业务均释放了增长潜力，陶将继续通过创新技术和产品推动可持续增长。
所谓创新技术和产品，很大一部分是素质教育。在素质教育领域，有以编程、围棋、美术、科学、阅读能力、机器人为代表的多元化素质教育课程体系。其中，聚焦儿童围棋启蒙是有道在素质教育领域的主要产品。
有道素质教育负责人胡琛介绍，有道纵横课程有两个衡量标准：过程指标和结果指标。过程指数是指学生通过对战AI游戏平台，循序渐进地学习围棋知识，教师可以通过游戏结果及时了解学生的掌握水平。结果是：
感兴趣的孩子可以考级考段。第二季度，有道纵横推出的小班课程净收入环比增长180%。
不久前，有道素质教育首家线下直营店“有道成长中心”也正式开门营业，致力于发展少儿素质教育，注重于少儿的智力开发、逻辑训练、思维培育等，开设的课程有有道小图灵编程课、有道德拉科学和有道纵横围棋课。
但有业内人士表示，在家长“鸡娃”观念不变的大环境下，现在转型推出的素质教育产品是否真的能抢占家长心智，让家长愿意付费愿意续费，是一个有待观察的问题。很明显的一个事实是，当前的素质教育产品想辐射的用户年龄层越大、目标客群年龄越模糊，付费续费将越发困难。
而且，几乎所有此前做学科教育的公司都在尝试向素质教育转型，导致这条赛道内十分拥挤。
在用户端，不少家长表示，他们更愿意接受线下素质教育课程。比如说美术、钢琴、舞蹈等课程，通过线上教学学生可能会出现各种各样的问题，而如果老师在身边就可以及时给予辅导和帮助。
再加上这些课程本身专业度较高，让家长们来督促、指导学习根本不现实。
因此，用在线的方式做素质教育仍需要一定时间的摸索。
硬件是最终出路么？
有道的另一大业务是教育智能硬件。
分析有道的企业历程可以发现，早在2018年，公司就推出了“有道词典笔”，经过几年迭代，已拥有一定的产品体系和市场规模。随后产品线更加丰富，陆续推出有道翻译王、有道云笔、有道翻译蛋等产品。
图片来源：艾瑞咨询
艾瑞咨询公布的数据显示，2020年我国教育智能硬件市场规模约343亿元，预计三年后将接近千亿规模。市场前景大，玩家自然少不了。
整体观察国内教育硬件市场，具有点读机功能和翻译功能的学习产品最早可以追溯到本世纪初的步步高、读书郎，如今这两个品牌依然活跃在消费者视野之中。
此外，还有一大批互联网企业也进入该领域。如2019年4月猎豹移动发布的小豹AI单词宝，同年6月小米集团发布英语学习硬件小爱老师，今年3月腾讯发布的AILA智能作业灯，还有几乎与腾讯同时发布的百度小度学习平板。
当然本文的主角有道也是互联网公司进入教育智能硬件的典型案例。
但有道的硬件产品主要集中在词典笔（翻译笔）这一类上，在这个领域有一个直接竞品不得不提，就是科大讯旗下的翻译笔。2021年中报显示，科大讯飞上半年主营收入63.19亿元，其中智能硬件4.26亿元，占比6.74%，已成为讯飞第五大收入来源。
在定价上，京东商城显示，有道词典笔旗舰版1299元，讯飞阿尔法蛋词典笔定价999元，两家相差并不大。
从翻译效果来看，由于语言翻译的基础来自于产品自带的词库，所以我们就从词汇量来做简单对比。资料显示有道词典笔内置的词库覆盖275万词条，同时还囊括了牛津高阶、韦氏、汉英、专业考试词典等多个权威的词典版权。而讯飞翻译笔的介绍中则标出覆盖20多本全学段中英文词典/工具书，总词汇量320万。
京东商城页面显示，有道词典笔旗舰款已获得超50万条评价，好评率98%；而讯飞阿尔法蛋词典笔也有2万条评价，好评率99%。讯飞阿尔法蛋词典笔已经成为有道词典笔的有力竞争对手。
除了讯飞，有道的对手还有步步高和读书郎。以步步高为例，旗下步步高扫描笔（翻译笔）售价998元，可以实现扫单词、扫句子、扫汉字、扫诗词等功能，就像广告里说的“哪里不会点哪里”。而且步步高在线下拥有超过400家服务体验店、超过1.8万个线下终端销售网点，从一二线城市到全国几千个县城基本都有布局。
所以别看有道的教育智能硬件现在做得风生水起，经过与其他品牌的一番市场争夺后，未来并不轻松。
更深层面，智能硬件只是一种传输媒介，教育最终拼的还是内容。
教育智能硬件的基础功能是让用户随时随地与云端海量内容进行连接，互联是硬件智能化的基础条件；而内容才是决定体验的关键，也是消费者买单的根本。
目前教育硬件市场上的玩家们，互联网企业有数据优势、技术优势，这可以帮他们快速进行产品迭代，也可以帮助智能硬件提升智能化水平。传统品牌的优势可能在认知度和渠道侧，他们能有效的教育消费者，也更懂得如何刺激他们消费。
与手机等消费电子不同，教育智能硬件更加依赖“软硬结合”来做服务，硬件和软件皆为载体和手段，核心是能否提供好的内容。
