目前这波餐饮投资有点特殊。美食街，“热到地狱”。
兰州拉面成为京城“新宠”后，面条、火锅、炸串甚至烘焙队伍也频频报喜，量不断攀升，记录每天刷新。比如，巴努火锅即将完成5亿元新一轮融资，上一轮还是1亿元；还有何复面。上周，官方宣布E轮融资8亿元，创下连锁面馆融资新纪录。
消费者投资者也“翻滚而兴奋”。——分批次飞往长沙调查，经常在街上偶遇同行，相视而笑。“原来你在这里。”。
投资吃喝的热情高涨，一个案例引起了我的注意。
据天空调查显示，7月2日，仙卫爷爷(广州)食品科技有限公司(以下简称仙卫爷爷)新增两个股东，分别为上海高轩晨骏股权投资合伙企业(有限合伙)和嘉兴袁环股权投资合伙企业(有限合伙)。这两个实体分别是高淳创投和源资本的基金，分别占约6%和15%的股份。
经查，仙味爷爷是一家专注潮汕风味的公司。其品牌“庞当佳”主打牛肉酱、香菇酱等拌饭酱。接下来，将布局潮式卤菜和预制菜的业务。
而高燕创投的源代码共同投资了这样一款潮汕美食。经过仔细观察，我发现两个风投完全不同的玩法在起作用。我们慢慢聊。先说说高燕吧。
高燕稳步稳步前进
目前这波餐饮投资有点特殊。
最直观的，投资口径较窄，持仓主要集中在以长沙为首的南方城市；方法论也更加统一，投资逻辑更加共识；因此，趋势也在朝着“快”的方向发展。无论是投资的频率还是估值的提升，一年出现几轮的现象都是正常的。
我应该用什么样的口径来讨论这个高燕的镜头和源代码？
严格来说，拌饭酱是一种复合调味料，而红烧食品和准备好的蔬菜在业内不是一个常见的品类，而是一个更广泛的品类。但随着餐饮消费的不断上涨，供应链、上下游乃至周边行业也值得探索。
在这样的背景下，一个尚早且区域性的小案例中两个一线资本所反映的信息，确实很有意思。
让我们从高燕开始。高燕一直投资餐饮，但以前是二级市场和大资本的投资方式。比如2014年，他在喂养IPO的时候参与了基石投资。服用6年多，他的书至少赚了7亿元。
早期的高燕风险投资怎么样？自2020年初宣布独立以来，高淳创投的投资方向大概是消费、科技、医疗健康、软件服务。消费方面，高贤创投投资了辣子、穆迪，以及、百佳食品、江等。
最近半年复合调味料赛道开始升温，高县创投已经开了两枪，分别是熊驾(PreA轮)和加点味(Angel轮)。
不难看出，高燕在餐饮消费轨道上的投资是审慎的。毕竟之前有两个类似的项目“触底”，这个镜头是安全的。
你不难发现自己是否有心。目前，高燕还没有在这波餐饮热潮中“出手”，仙薇爷爷几乎是最接近餐饮的一位。据我所知，高燕其实广泛阅读了一个圈子，包括一些明星连锁餐饮案例，但他看完之后还没有开始。
但高燕不是一个孤立的例子。大PE的另一个朋友告诉我，他们也在连锁餐厅周围看了看，但也没有投赞成票。
因此，基于大PE的VC投资必然会从后期对VC项目有一些价值判断。所以在这股热潮下，高燕的入景风格确实有点年代感源码是什么投资风格？之前我在《底片》写过，赛道布局够火爆够完整，投资够密集够快。但这也导致了一个认知问题。不像很多风投，源代码的投资布局不容易找到记忆点。你总能看到源代码，但很难分辨哪一首曲目是优秀的。
最近有几个案例开始刷新我对源代码的认识，至少在消费轨道上是这样。
首先，从最热的角度来看，兰州拉面连锁品牌陈相贵率先进入市场。兰州拉面的投资热情在去年下半年开始显现迹象，但一直处于“半水下”状态。
我在《“有头有脸”的VC都去投兰州拉面了》的文章里读到，最早进入的机构包括红杉、金沙江创投、源码、高蓉、顺威、凯辉、挑战者资本、先锋长青等近10家风投，但以消费知名的投资机构为主。
第二个案例，现代中国茶叶店。新茶赛道在2016年开始火爆，但资本“杀”主要集中在Xi茶、奈雪等头部案例。
最近一份关于源代码的报告提到了一个细节。2019年春节刚过，源码董事总经理常就飞到长沙调研，很快就回京给TS。同年8月，他在现代中国茶店完成了A轮融资。在接下来的两年里，现代中国茶叶店没有开启任何一轮融资。
要知道源码之前并不是一个以投资和消费著称的VC，但在现代中国茶叶店的案例中，源码很早就洞察到了当地新茶的投资机会，并在短暂的窗口期内成功投资，这是一种不凡的技能和敏锐的嗅觉。
最后说说仙味爷爷。这个项目两个特点：一是从复合调料细分起步，再拓展至更宽泛的餐饮类目；二是有明显的地域性特征。
就赛道而言，高瓴的敏锐是有基础的，但源码尚未有相关布局，属于新赛道的开拓。加之一定地域因素，源码能和高瓴以同样的步速进来，这是令我惊讶的地方。
另外是策略上积极，这一轮，源码的投资占股比高瓴还要高出近10%，这就押注，而不是来“试试”。并且就在昨晚，源码刚刚宣布投资了预制菜公司寻味狮，这说明什么？这说明源码正在用他们最擅长的方式押注细分赛道。
源码在投资出手的“先人一小步”已经不是一两天了，也不只有消费赛道。之前听闻某家头部机构想要投一个机器人明星项目，但进场晚了，最后也是靠的曹毅牵线。
源码有个很有意思的特点，爱画地图，或者说爱“收集”。比如源码的投资布局叫“三横九纵”，人民币募资叫集齐“七龙珠”，所谓“七个最重要的人民币LP”。如今布局消费，源码也画了张地图叫“三横五纵”，“三横”是渠道、品牌、服务，“五纵”是食、住、行、美、娱。
投资自上而下做行业mapping，这个事本身不稀奇，但mapping有两个难度，一是没有认知，画不了地图；二是地图画好了，怎样落地。
从结果上看，源码的效率很好。但效率是结果，他们在决定进入什么赛道，入口怎么选，码多少人（此前的说法是“拉起了一个10人消费团队”），投多大体量，如何投到，这些都是执行上的能力。现在看，执行正是源码的竞争力。
我之前在《底片》写过曹毅，源码的朋友还开玩笑说，我这是“小曹写老曹”。源码也写过好几次了，越写越好奇，越写越想问老曹俩问题：第一，你怎么做到在这么多热门赛道上比别人快一小步的？第二，你啥时候跟我聊聊？
