如何避免在技术变革引发的潮起潮落中被时代“抛弃”，成为许多大型科技企业必须面对的课题。
目前主流做法是加大研发力度，打造自己的技术壁垒；另一方面，外部布局多元化，整合联亨打造自身生态优势。
在中国，BAT、TMD等互联网公司正试图通过投资并购，打造自己的生态地图，强化自己的“护城河”。经查询，腾讯已投资953家企业，其中阿里588家，JD.COM 320家，百度296家，甚至少数美国集团79家。
相比之下，成立于1987年的华为在投资方面一直非常谨慎和保守，到目前为止只有60家左右的外资。在30多年的发展中，华为面临过很多轻松的机遇，比如房地产投资热潮、二级市场大牛行情，但它似乎无动于衷，始终坚守自己的领域。如今，华为已经成长为一家年收入近9000亿元的大公司，业务主要包括消费业务、运营商业务和企业业务。
但随着美国制裁力度加大，半导体“卡脖子”的情况越来越严重，华为似乎在投资上有所改变。2019年，华为全资子公司哈勃投资(Hubble Investment)在半导体芯片、原材料、设备等行业持续“下跌”，引发人们猜测华为已经全面进入半导体行业。
在华为30多年的发展历程中，华为主要投资了哪些企业？背后有哪些不同的信号？让我们一起看看。
投资布局扫描
许多人对华为投资的看法来自任和在2017年的演讲。当时华为总裁办公室下发了126号文件，明确提出要“有所作为”，其中提到要坚持“无申请、无数据、无股权投资”。
这后来被解读为“华为不做投资”。但实际上，无论是任还是，所谓的“不投资”，主要是针对华为的云、云计算、大数据人工智能平台，而不是所有领域。
总体来说，华为的外资思路一直遵循《华为基本法》制定的规则。1998年采用的这一管理大纲决定了华为的企业战略、价值观和管理原则。
在投资方面，《基本法》第三十七条规定：“我们的中短期投资策略仍然坚持产品投资，以期最大限度地集中资源，迅速提高公司的技术实力、市场地位和管理能力.我们不参与任何分散公司资源和高级管理层精力的无关多元化。”
所以华为在投资并购方面一直保持着非常低调的姿态。如果按时间划分，大致可以分为两个时期：第一个时期是2000年到2016年，第二个时期是2019年到现在。
第一阶段，华为的投资主要由内部企业发展部门牵头，互联网业务在短时间内投资了一些项目。其中，华为的整体投资部门被称为“企业发展部”。该部门隶属于财经委，主要包括战略发展部、企业项目运营部、投资监控部、项目实施部。
在华为系统中，企业开发部并不是核心部门。与许多企业不同，华为对外投资的过程是由业务部门发起的。当他们发现一家公司掌握的技术对他们的业务有帮助后，他们向企业发展部报告了这件事。经企业发展部调查评估后，提交执行董事会决定。因此，企业发展部更注重评估和调查。
另一个部门是互联网业务部。据时任华为互联网业务部门总裁的朱波说，2008年，他找到了华为高管团队的徐志军，想和华为谈合作，但徐志军重视合作。当时华为看到了通信领域的天花板，希望在互联网服务领域有所突破，有所建树，邀请朱波加盟。
最终华为为朱博成立了互联网业务部。当时朱波带了20多人，华为调了30多人成立了一个60人左右的团队。这个部门原本是华为软件直属的，2010年多元化后，互联网业务部被划为消费BG。
但这个部门也随着2012年朱波的离职而取消。据朱波介绍，华为最初打算发展成服务和互联网。然而，在具体的运营过程中，互联网的B2C思维模式和华为的B2B业务模式在许多方面发生冲突。后来华为调整投资策略，他选择了辞职。
在经历了2015年至2018年的投资缺口期后，华为投资在2019年迎来了第二阶段，期间以哈勃投资为主要载体。
2019年4月，哈勃投资成立时，注册资本为7亿元。随后，华为于2020年10月和2021年5月两次增资，注册资本达到30亿元。从哈勃投资董事的构成来看，董事长兼总经理白伟是华为财务管理办公室副总裁、华为全球金融风险控制中心总裁；董事本应担任华为无线网络研发总裁，董事周永杰担任海思公司副总裁，均有通信产业从业经历。
值得一提的是，哈勃投资的成立和发展，是跟美国制裁华为几乎同步。在哈勃投资成立后一个月后，美国便开启了对华为四轮制裁中的第一轮。2019年5月，特朗普政府将华为列入实体清单，限制美国企业供货给华为。随着美国对华为制裁力度的加大，哈勃投资的速度也在加快。
当时，华为做了两手准备：短期内，加紧向村田、东芝、京瓷、罗姆等供应商增加零部件采购，增加台湾地区的采购量，如大立光等订单明显增加。同时，据产业链调研，对于美国半导体企业产品，华为也准备了一年左右的库存，以给予华为供应链切换的缓冲期。
长期来看，华为还在积极寻找替代供应商，放宽对国内供应商的认证资格条件，加大对国内潜在供应商的发掘与培育。
产品并购为主
从IT桔子数据来看，华为的第一笔投资，是2006年6月以17亿元的价格收购港湾科技。港湾网络是由原华为最年轻副总裁李一男创立的企业，两家在经过了激烈的竞争后，最后华为将其收入麾下，李一男出任华为首席科学家兼华为副总裁。不过2年后，李一男再次出走华为。
实际上，华为的投资可追溯到2000年左右。当时，正值第三代移动通信技术于大规模应用前期，华为作为后来者伺机抢先，在美国展开了一系列小规模的收购。
2002年初，华为对光通信厂商OptiMight的收购，加强了其在光传输方面的技术实力。
2003年，华为收购网络处理器厂商Cognigine，增强了其在交换机和路由器核心处理器方面的能力。
2004年，华为与硅谷的无线光学产品设计商及制造商LightPointe达成合作，并借此取得OEM该公司FSO设备的资格。
在随后的十几年间，华为又投资超过15家企业。这些企业主要集中在法国、英国等欧洲地区，企业类型以通信、半导体为主。华为这系列投资的目的，是弥补自身相对薄弱的模块，同时更好地进入发达国家，提升其在欧美市场占有率。
其中，部分投资也跟华为在物联网领域的战略布局有关。2012年，华为便对外宣布进军物联网，并已经完成了相关物联网解决方案。随后的几次投资，将扩大其在国外的物联网布局。
比如，2014年7月，华为与博世创投、赛灵思联合投资了XMOS共2600万美元。据了解，XMOS是英国一家半导体设计公司，专门面向“物联网”产品设计高性能芯片，包括通过嵌入式芯片接入互联网的个人电子设备和家用设备；同年9月，华为又以2500万美元，收购了另外一家英国的物联网公司Neul。
值得一提的是，华为曾短暂对互联网业务感兴趣，投资过昆仑万维、暴风影音、趣游、易宝支付等企业。这些项目大都是朱波主导华为互联网业务部时期所投，多以财务投资为主。
2011年1月，华为、高原资本联合投资了国内网页游戏研发和运营企业趣游数千万美元。
2011年8月，华为投资了昆仑万维2亿人民币，持有3%的股份，是当时第七大股东。2016年昆仑万维上市解禁后，华为减持了手中的股份。
2013年，华为从经纬中国和IDG手中接盘暴风影音，持有其3.89%的股份。2016年暴风上市解禁后，华为也选择了减持。
总体来看，这个阶段华为的投资思路有些思科的影子，也就是通过小金额（大多在几百万美元到几亿美元之间）的并购拿下关键技术，融入到自己的平台中，特别是未来几年内可能带来突破性增长的技术。换句话说，华为更多的还是产品投资为主，比较少做财务投资。
半导体全产业链布局
在经过多年的全球合作和持续研发投入后，华为已经在供应链方面形成了自己的独特优势。如果不是美国制裁，华为再次开启大规模投资的可能性很低。
从2019年下半年到目前，华为对外投资迎来“高峰期”，投资标的达到39家。这期间，华为成立了专门的子公司——哈勃投资，主导了这个阶段的投资。自2019年4月成立以来，哈勃投资在26个月中布局了37家公司，基本上每个月都要投资超过1-2个项目。特别是2020年下半年后，哈勃投资的速度开始加快，部分月份（2020年6月、12月，2021年2月、3月）甚至有三起投资。
目前来看，华为哈勃的企业多数处于半导体领域，涵盖半导体材料、射频、显示器、模拟芯片、EDA、人工智能等多个细分领域。
芯片是是哈勃投资最着重发力的领域。截至目前，哈珀投资已经布局了山东天岳、思特威、杰华特微电子、裕太微电子、鲲游光电、好达电子、庆虹电子、纵慧芯光等近15家企业。这里边涉及的芯片种类比较多，包括安防芯片、射频芯片、光学芯片、模拟芯片、存储芯片等等。
其中，思特威是国内重要的CIS图像传感器公司，在安防监控应用领域拥有特有的技术优势，自2017年起连续多年在安防应用领域出货量全球第一；思瑞浦则是中国第一、全球第十二的模拟芯片设计商。据招股书介绍，思瑞浦是中国少数实现通信系统模拟芯片技术突破的企业，已成为全球5G基站中模拟集成电路产品供应商之一。
除此之外，哈勃投资还积极布局上游布局原材料、半导体制造设备。最近备受关注的科益虹源，是国内唯一、全球第三家具备193nm ArF准分子激光技术研究和产品化的公司，也是国内光刻机厂商上海微电子的光源系统供应商。可以说是目前在光刻机光源这个核心技术上，应该是领先的国产厂商。
相比之下，润华全芯微电子是一家成立于2016年的公司。虽然成立时间不长，但它也有自己的“绝活”。该公司生产的全自动去胶剥离机（AS6），被评为第十四届（2019 年度）中国半导体创新产品和技术。
在半导体“卡脖子”的细分领域中，EDA软件也是重要一环。目前，全球的EDA市场主要被美国Synopsys、Cadence、Mentor三家公司垄断。在美国禁令之后，它们已经停止与华为的合作。
对此，哈勃投资也积极布局，从2020年12月到2021年3月，华为在EDA领域更是连下四子，投资了九同方微电子、无锡飞谱电子、立芯软件、云道智造等企业。
除此之外，2019年之后还有两起以华为作为主体的投资：讯联智付和中电仪器。讯联智付成立于2013年6月，在2014年7月获发支付牌照，牌照类型为全国范围的互联网支付、移动电话支付业务。这也让华为成为小米之后，第二家获得支付牌照的手机厂商。
2020年3月，华为新增对外投资企业中电仪器，华为持股比例为8%，认缴出资额达6606万元。华为入股中电仪器，主要和5G的布局有关。中电仪器官微介绍，其在2013年就开始布局5G通信测试的研发布局，目前已突破诸多关键核心技术，形成了囊括材料与芯片测试、模块与器件测试、终端测试、基站测试等类别仪器产品的“5+X”5G通信测试仪器产品体系。
总体上来看，最近两年间，为了减小美国制裁造成的影响，华为的投资从保守切换到激进风格，投资策略从过去的以并购为主，逐步转为注重战略投资和 VC 投资。这一切都是为了寻找供应链国产替代，扶持国内半导体企业。
就在华为积极实施协同战略之时，其财务回报也非常可观。据了解，2019年7月，也就是思瑞浦接受上市辅导的半年前，哈勃投资以7200万元认购了思瑞浦增发的224万股股份，增资单价为32.13元/股，思瑞浦投后估值9亿元。
在投资思瑞浦的第一年，华为就给它带来了1.7亿元的订单，让其营收同比暴增167%。截至6月21日收盘，思瑞浦股价562.97元/股，总市值450亿元，上市至今累计涨超3.5倍。这笔投资让哈勃投资大赚50倍。
与此同时，2021年4月15日，储存芯片厂商东芯半导体科创板IPO获得通过；5月31日，碳化硅衬底厂商山东天岳科创板IPO申请获受理；6月4日，灿勤科技科创板IPO提交注册。在科创板上，一支“华为军团”正在慢慢浮现。
从战略上来看，华为希望在半导体行业走出第三条路。据了解，目前半导体主要有两种模式：一种是IDM模式，类似三星自己投资建厂，搞先进工艺开发和制造；另一种是代工模式，类似台积电只专注负责中段的芯片制造。在过去的三十多年里，代工是市场的主流。
以目前华为的布局，华为更多的采取的是类似其新能源汽车业务模式，也就是成熟技术和工厂由合作厂家攻关和提供，华为自己搞自动驾驶、电驱、车联技术等核心价值部分。
