自上月底永辉超市发布2020年年报和2021年第一季度报告以来，火热的五一假期并没有提升永辉超市的市场预期。
从今年2月开始，永辉超市的股价一路走低，财报发布后的第二天，甚至跌了一次。与去年同期相比，永辉超市市值几乎减半。
永辉超市的股票走势
这次股价跳水是由于永辉超市今年一季度净利润2331.84万元，同比大幅下降98.51%。简单来说，去年一季度，明明赚了15.68亿。结果一年过去了，利润也只是零头，只有2332万。
永辉超市归属于上市公司的净利润
对此，永辉超市表示，整个行业都受到线上业务的冲击，尤其是去年下半年社区团购等新兴业务，导致营收和毛利率大幅下降。
近年来，社区团购和新鲜电商的兴起，以低价、便捷的优势卷走了大量用户。天猫、JD.COM等电商平台成为大量用户的首选，对永辉超市的负面影响仍在继续。
永辉超市董事长张宣松曾在财报业绩简报中说“要先争取不亏损再考虑增长”，但离永辉超市的黑暗时刻还很远。
01
新业务宣告失败
这份最新的财务报告也透露出永辉超市未能开拓新业务的信号。
从2019年到2020年，永辉超市的迷你店数量从573家减少到156家，2021年Q1的这个数字又减少了86家，只剩下70家。
迷你店是永辉超市对社区场景的重要补充，定位为社区生鲜超市，生鲜占60%以上。但从店铺运营情况来看，永辉超市mini的开业速度远远落后于关门速度，这也说明mini Store基本可以定性为彻底失败。
迷你店开始快速扩张，但没有贯穿模式，最终可能与超级物种没有什么不同。
永辉超市迷你分店
永辉超市2017年推出超级物种，是为了和标准阿里的子公司博克斯马鲜生竞争。这种以“超市餐厅”形式出现的新业态，吸引了腾讯入股42.15亿，却沦为永辉超市试错的牺牲品。
去年，超级物种接触了许多关闭的商店。据悉，今年1月，杭州所有门店均关闭。
对此，永辉超市相关负责人曾回应媒体称，关店是正常的业务调整，超级物种不再是集团的核心业务，永辉未来将回归超市。
超级物种失败的背后是永辉云创和永辉超市的分离。永辉超市创始人张玄松在股东大会上公开表示“我和我哥哥张玄宁有分歧。他看好餐饮，我觉得重点应该是送货到家”。
张玄松(左)和张玄宁(右)
永辉运创曾被视为永辉超市发展的第二条曲线，涵盖了永辉超市除尚超业务以外的所有新业务探索。三年来，张宣宁的永辉运创连续亏损近10亿，永辉超市为创新付出了惨痛的代价。
永辉超市对永辉运创的态度也多次改变。永辉超市于2019年剥离永辉云创，张宣宁成为永辉云创最大股东。兄弟分离后不久，张玄松于2020年8月回去向张玄宁回购20%股权，再次整合永辉云创。
在内忧外患下，如果迷你店继续以现在的速度关门，可能会成为下一个被抛弃的超级物种。
02
商超业务陷入低迷
2021年第一季度，永辉毛利率同比大幅下降2.6%，至20.2%。同期，销售费用比同比增长1.2%。对此，张宣松的解释是，公司因为客流量下降，为了吸引客户，增加了销售费用。
但是永辉超市现在的问题是怎么卖货。
永辉超市位于生鲜超市，其“非标”生鲜产品毛利率较低，部分原因是出于低成本引流的考虑，通过食品(包括服装)等“标”高利润产品的联合销售，整体毛利率有所提升。但是现在，生鲜品类引流款产品对用户的吸引力正在下降。
近两年，生鲜品类是巨头下场后竞争最激烈的领域。日常家庭餐桌的鲜活水产、蔬菜瓜果、禽蛋奶等生鲜产品，成为巨头们“社区团购”业务的重点补贴品类。
为了抢占市场，巨头们通常豪横地以极低的毛利，甚至负毛利进行竞争。没有千亿补贴，也承受不了负毛利的影响，本就经营状况不佳的永辉超市只好将自己的用户拱手相让。
财报显示，今年一季度，永辉超市七个大区的营业收入均在下降，合计主营业务收入同比下降11.09%。此外，七个大区的毛利率也同比减少3.48%-4.31%不等。
受疫情的刺激，线上业务的增长虽是永辉超市为数不多的亮点，却无法为永辉超市扭转局面。
在最新的财报里，永辉超市2021年Q1线上销售额达到36.7亿元，同比增长75.6%，占季度内总营收的收入已经达到13.3%，相较于2020年整体10%的占比还有进一步上升。
不过，线上业务的毛利率表现还要再靠后。根据永辉超市CFO兼财务总监吴莉敏所言，永辉超市线上业务的毛利率要低于线下业务水平。
此外，永辉超市频频因为食品安全问题陷入舆论漩涡，永辉超市经常成为各地市场监督管理局黑榜上的常客。
眼下，比起用疯狂开店来占据消费者看得见的场地，永辉超市当下更应该思考的是如何占据消费者的心智。
03
重理到家业务
在财报会议上，张轩松称“很抱歉，永辉在管理上没有做好”，并表示“但是我们对未来充满信心，也有了明确的应对方案”。
这个“明确的应对方案”指向的，正是永辉生活APP。
永辉超市CFO兼财务总监吴莉敏在财报会议上表示，调整了“超级物种”和“永辉生活”的小店这两个业态之后，永辉云创更加聚焦在“永辉生活”APP打造，用户运营、数智中台的建设。以“永辉生活”APP作为自营平台的线上入口，永辉超市门店和仓作为履约实体，逐步形成以交易中台、数智中台和商品中台等平台的能力。
张氏兄弟2019年“分家”后，永辉超市买菜APP正式上线，并采用了基于永辉超市线下超市门店、mini店，及独立前置仓发货的1小时达的到家业务模式。去年疫情的爆发，让永辉超市的到家业务订单激增。
去年7月，永辉云创回归上市公司体系，贡献了十分之一的收入额。从被剥离到回归，永辉云创彰显了到家业务的价值，永辉超市的目的则是加大对到家业务的投入。
不过，吴莉敏还称，并表后永辉云创的亏损问题，基于刚才讲到的以“聚焦的方式”这一战略指引下，预计2021年永辉云创经营型亏损会大幅减少50%以上。
止不住的亏损，让永辉超市的线上业务在内部多条线尝试后，又重新聚拢为“永辉生活”。
永辉超市似乎很怕“不新”了。早在2016年永辉超市开始新零售等业务的探索时，张轩宁就坦言：“永辉如果没有创新业务，哪一天用户不喜欢了，就会非常危险”。而后的永辉超市mini店、超级物种等业态，也都在朝“新”的方向发力。
回顾永辉超市的发展史，从“农改超”起家，曾凭借生鲜打下一片江山，从福建福州走向全国。如今，生鲜电商平台、社区团购的“百亿补贴”下，求“新”的永辉超市新业态屡次受挫，超级物种和mini店的全面溃败、线下商超门店遭遇瓶颈。
