3月29日，李必立(以下简称“bilibili”)以808港元的发行价第二次在HKEx上市。但bilibili在上市首日就遭遇了休整，盘中跌幅一度扩大至6%。当日收盘时，跌幅收窄至3.09%，总市值约为2，980.19亿港元。
招股书显示，bilibili筹集的资金将用于优质内容投资、自主技术开发创新、销售营销、一般企业用途和营运资金需求，以支持社区健康优质成长。
在上市仪式上，bilibili董事长兼首席执行官陈睿表示：“站在今天，展望未来，我始终认为‘视频化’是一股巨大的浪潮，是一种必然的趋势。随着设备和技术的升级，视频将不可避免地成为互联网内容的主流，视频创作将改变每个人的生活，深入社会的方方面面。”
至于bilibili回归香港上市，爱德证券期货持牌代表陈刚在接受采访时表示，对于大多数中国股票来说，回归是必然之路。从目前的情况来看，中国股票未来的融资环境和上市环境都存在变数，回归港股确实会吸引一批新的投资者。对于港股投资者来说，科技股已经成为港股投资的一个新板块，部分科技股的高成长性和子板块的稀缺性更容易获得高估值和持续关注。
陈睿：未来发展会证明一切
近日，在美上市的中股股价持续波动，bilibili的美股和港股发行价倒挂。
对此，陈睿在接受媒体采访时说：“上周，一些中国股票经历了五年来最大的跌幅。在这种情况下，bilibili能够成功上市被认为是成功的。对于公司，我有充分的信心，未来发展和长期股价会证明一切。”
2018年3月28日晚，bilibili在纳斯达克上市，发行价11.5美元，上市当天破，首日下跌2.26%。面对低迷的股价，陈睿表示：“10年后，没有人会记得bilibili的股票上市第一天是涨了还是跌了，但每个人都会记得bilibili是一家发展良好的公司。”
在过去的三年里，bilibili的股价在纳斯达克上涨了890%，现在它第二次在HKEx上市。当bilibili再次面临休整的时候，陈睿说：“回想三年前在纳斯达克上市，当时也遇到了股价波动，上市第一天也是头发断了。今天有种‘昨日重现’的感觉。”
陈刚在接受记者采访时说，最近港股新股环境确实不景气，但其实港股新股炒作并不正常。新股发行周期与整体市场环境、资本、上市公司的质地和定价等有关。bilibili目前的上市时间节点正赶上港股受多种因素影响的低迷周期，而中国股市近期也面临下行压力，所以这种表现是合理的。
他认为，对于bilibili的未来来说，估值空间是复杂的，破圈是bilibili未来寻求成长的必由之路。但营收和MAU(每月活跃用户)是否继续高水平增长，如何尽快摆脱烧钱大战，如何建立业务方持续增长的核心驱动力(护城河)才是关键。
构建年轻人喜欢的“城市”
在过去的三年里，bilibili从一个“小电台”成长为拥有2亿多MAU的视频巨头。在2020年财报发布后的分析师会议上，陈睿提出了未来三年的用户增长目标：到2023年，bilibili的MAU将达到4亿。
是什么支撑了bilibili的成长？
“从用户构成来看，bilibili每月用户86%在35岁以下，尤其是95后群体占比非常高。这些用户属于互联网‘土著人’。他们出生在互联网时代，高度依赖视频信息。这可以从bilibili中用户的使用时间看出。2020年bilibili日均视频播放量达到12亿次，月均互动量达到47亿次，用户日均使用时间保持在80。媒体行业分析师在接受记者采访时表示，OGV(专业机构创作的视频)和PUGV(专业用户创作的视频)是bilibili的两大内容板块，搭建平台“护城河”，而bilibili用户则是平台生态的基石。
据统计，2020年第四季度，bilibili每月平均有190万UPs活跃，平均每月视频贡献590万。随着“视频化”成为一种重要趋势，bilibili逐渐成为年轻一代消费和创作视频内容的首选平台。
bilibili副董事长兼首席运营官李伟在接受记者采访时，将bilibili比作年轻人喜欢的“城市”:“我们将为用户提供吃喝玩乐的完整消费场景，他们可以在这里生活和工作。这是bilibili。核心商业生态和商业模式生态。”
面对未来视频平台的激烈竞争，李伟进一步表示：“bilibili的文化壁垒和社区壁垒已经够高了。无论在任何竞争环境下，bilibili的生态耐受性也是非常强的。只要生态足够发达，bilibili就能吸引更多的创作者和用户。”
值得一提的是，bilibili在商业化方面也经历了快速发展。2020年，bilibili总收入达到120亿元，同比增长77%。游戏、增值服务、广告、电子商务等业务都实现了快速增长，促进了bilibili日益平衡的收入结构。
