3月23日，文悦集团递交了更换教练后的第一份财务报告。财报显示，阅读集团2020年实现总收入85.3亿元，同比增长2.1%；亏损达到45亿元，而去年同期盈利11.12亿元，这是文悦集团上市以来的首次亏损。
2020年，读书会并不顺利。一方面，公司高层换血，遭受了公司成立以来第一次大规模的网文作者冲突；另一方面，免费阅读市场居高不下，进一步挤压了以付费阅读为主的阅读群体的生存空间。
文悦集团在年报中表示，2020年，公司将面临外部和内部两方面的挑战。「对外来说，我们受疫症影响，正面临市场竞争加剧；在内部，缺乏一套完整的系统，各种业务整合不畅，也阻碍了阅读群的步伐。”
新力传媒拖累了业绩
报告期内，文悦集团经营亏损44.75亿元，去年同期经营利润11.94亿元；公司股东应占亏损44.84亿元，去年同期盈利10.96亿元。
“雷丁集团的亏损是预料之中的。一方面，2018年被公司收购的新力传媒业绩不佳，商誉和商标受损44.06亿元，严重拖累业绩。另一方面，2020年公司主营业务业绩平平，付费读者规模和付费比例变化不大。”一位媒体行业分析师在接受记者采访时说。
从收入结构来看，阅读集团的收入来自两个板块：一是线上业务，主要是线上付费阅读、线上广告以及在公司平台上分销第三方网游的收入；二、版权运营等，从电视剧、网剧、动画、电影的制作发行，版权改编权的授权，自营网游的运营，纸质书的销售。
网络业务是文悦集团的主要收入来源，2020年营收49.32亿元，同比增长32.9%。这个板块的营收由公司自有平台产品、腾讯产品自营渠道、第三方平台线上业务三部分组成。
其中，公司自有平台产品收入同比增长61%，这是分销渠道扩大、用户阅读内容付费意愿增强的推动。2020年，文悦集团付费用户平均成本大幅上升，每个付费用户月平均收入34.7元，同比增长37.15%。
然而，去年腾讯的产品自营渠道和第三方平台的在线业务都出现了收入下降。其中，腾讯自营渠道收入同比下降18.4%，主要是由于公司免费阅读业务的持续扩张，进一步降低了腾讯几个产品自营渠道的付费阅读收入；第三方平台在线业务同比下降22.8%，主要原因是来自多个第三方平台合作伙伴的收入减少。
2020年，文悦集团版权运营及其他收入板块实现收入35.94亿元，同比下降22.5%。这一部分包括两个部分：版权运营和其他，这两个部分都减少了收入。
去年雷丁集团版权运营收入下降主要受疫情影响，电影、电视剧等内容产品延期；其他收入的减少主要是由于实体书销售收入的减少。
在线免费内容原创平台
关于文悦集团的主营业务趋势也有争议，主要集中在免费和付费的业务模式上。
“付费”是国内网络文学市场发展的基石，阅读集团在付费时代应运而生。2002年，吴文辉创办了齐电，试图收费在线阅读。2003年，奇电被盛大收购，成为盛大的全资子公司。
在“吴文辉时代”，文悦集团一直是支付方式的先锋。截至2020年4月27日，吴文辉等文悦集团高管集体辞职。腾讯集团副总裁兼腾讯影业CEO程武接任文悦集团CEO兼执行董事，腾讯平台与内容业务集团副总裁侯晓楠接任文悦集团总裁兼执行董事。
当时很多网文作者担心阅读群会改变传统的网文收费模式，走上“免费阅读”的模式。随后，文悦集团2019版老合同曝光，引爆网文行业。有网文作者声称这份旧合同中有“霸王条款”，甚至发起了“55休多节”的抗议。
这场抗议以文悦集团新管理层引入“单一可选新合同”而告终。但网文作者对免费阅读的抵制和担忧并非空穴来风。
自2020年以来，免费阅读软件一直在高玩，侵蚀了在线文本市场的生存空间。据极光《2020年Q4移动互联网行业数据研究报告》报道，2020年12月，三款在线阅读应用入围DAU(日常生活)应用榜单前10名。其中，面向读者的免费小说、面向番茄的免费小说和面向必看DAU的免费小说同比飙升546.5%、303.3%和221.6%，在增长应用排名中分别位列第二、第五和第十。
据财报显示，近三年来，在免费阅读市场大踏步前进的同时，阅读群付费用户规模一直很到位。2018年至2020年，公司月支付用户1080万，月支付用户980万，月支付用户1020万，支付率分别为5.1%，4.5%，4.5%。
“在免费阅读的背景下，阅读群将采用付费免费同步的方式。核心内容还是基于付费模式，目前的热点可以利用免费阅读模式增强用户粘性。”艾传媒咨询CEO张毅在接受记者采访时表示，阅读群免费阅读的内容也会呈现出一定的规模。
对于免费模式，阅读集团告诉记者，2020年下半年，新管理层将与腾讯渠道紧密合作，如深化QQ浏览器、移动QQ等作，成立内容决策组对免费内容进行统筹管理；公司也在2021年初上线了免费内容原创平台“昆仑”，培育优质的免费作家等；截至2020年12月份，阅文集团的免费内容平均DAU约为1000万。
