4月22日。22日下午，在国新办举行的一季度外汇收支数据新闻发布会上，国家外汇管理局副局长、新闻发言人王春英表示，中美利差收窄主要是由于近期美国通胀压力比较大，美联储需要加息来应对，这也反映了中美经济发展的差异。
王春英提到，回顾中国债券市场的开放发展，利差并不是影响外国投资者在中国购买债券的唯一因素，甚至不是最重要的因素。从历史数据来看，2018年中美10年期国债收益率之差也收窄至历史低位。但债券项下资金普遍呈现净流入，受利差因素影响不明显。
她强调，从国际比较来看，中国的债券在国际上具有比较强的投资价值。主要体现在以下六个方面。
第一，投资回报稳定。中国宏观形势稳定，通货膨胀水平总体较低。考虑到通货膨胀，中国的实际利率明显高于美国，这有助于人民币价值的稳定。根据测算，2018-2021年，以折算成美元的投资回报为基准，中国本币的国债指数月回报年化波动率为4.7%，低于美债，美债波动率为6.5%。中国债券回报的稳定性相对较高。
二是具有分散投资价值。中国宏观政策自主性强，国内经济和政策周期与美国等主要发达经济体不同步，有助于人民币资产成为具有独立市场的重要资产类别。从2019年到2021年，国债指数、中国本币、国债指数的相关性只有0.2，可以说基本不相关。因此，人民币国债为全球投资者提供了宝贵的多元化投资价值。
第三，全球央行储备的多元化需求。目前各国在管理储备资产时，在满足储备充足性和流动性的同时，积极进行多元化投资。一个表现就是境外央行配置人民币债券的需求持续增加，一直是增持境内债券的主力。截至今年3月底，外国央行对中国债券的投资占外资持有总额的58%。人民币在SDR篮子中的权重为10.92%，而IMF公布的数据显示，人民币占全球储备的2.79%，还有进一步提升的空间。
第四，债券指数跟踪配置需求。近年来，中国债券陆续被纳入全球三大债券指数，带来了相对稳定的跟踪指数配置基金。而且富时罗素全球债券指数宣布纳入中国国债后，仍处于阶段性扩容过程中，将继续增加相关全球配置资金。
第五，外资比例有提升空间。中国是全球第二大债券市场，外资在中国债券市场的比例约为3%。我们过去多次说过，与发达经济体和一些新兴市场国家相比，处于比较低的水平，有比较大的配置空间。
第六，便利的债券市场开放政策。近年来，我国债券市场改革开放政策不断出台，不断提高了投资者投资境内债券的便利性，吸引了大量境外资金流入。未来，外管局将坚持改革开放，延续外汇管理政策的一致性和稳定性，确保跨境资金能够合法合规、顺利进出，便利境外投资者投资中国证券市场。
