4月21日，中海油正式登陆资本市场，“三桶油”终于齐聚a股。
鉴于此前三大运营商齐聚a股时的股价表现，业内普遍关注中海油回归A是否会破发？会对a股市场产生“抽水效应”吗？
“中海油上市后，短期内会导致资金分流，部分投入同行业的资金会被分流。但长期来看影响不大，更多的还是看公司本身的质地。”资深投行人士王对记者表示，中海油规模小于中石油和中石化，因此其回归A可能不会对后两家的股价造成冲击。
根据发行安排，中海油将在本次发行中启动“绿鞋”机制，即在上市30天内，由主承销商根据市场情况以不高于发行价的价格进行集合竞价买入股票。“这种机制有利于稳定新股上市后的表现。如果新股上市表现不佳，跌破发行价，可以启动‘绿鞋’机制在二级市场买入。”有业内人士告诉记者。
高油价下“三桶油”盈利可期
中海油一直是股息支付大户。据记者了解，港股上市20年来，中海油累计分红3542亿港元，位列港股分红榜第四，港股能源行业第一。公司平均分红率43%，上市以来累计回报率1610%。
在2022年的战略展望中，中海油提到，预计2022年至2024年公司的年度分红率不低于40%，前提是各年度的分红建议获得股东大会批准；无论公司经营业绩如何，预计未来三年每年分红的绝对值不低于0.70港元/股(含税)。
在高油价下，中海油的业绩也达到了历史最好水平。年报显示，中海油2021年实现油气销售收入2221亿元，同比增长59.1%；归属于母公司股东的净利润703亿元，同比增长181.7%。
信达证券研报称，在此轮募集资金支持下，中海油油气开发规模迎来新一轮增长，公司估值迎来修复机会。与中石化、中石油等陆上综合石油公司“勘探开发-炼油-零售”不同，中海油是中国最大的海上上游油气生产龙头，也是全球最大的独立油气勘探和生产商。中海油回归A进一步丰富了a股市场的股票种类，填补了国内市场纯上游油气股票的空白。
受益于原油价格高企，石油公司的盈利能力大大提高。今年以来，国际油价持续高位运行。
“2022年，受多重因素影响，原油价格不断创出新高。”金联创原油分析师Xi嘉瑞对记者表示，“地缘政治事件短期内无法见底，年内将对油价产生重大影响。今年，原油价格高位宽幅震荡将是主流趋势。”
高油价背景下，“三桶油”加紧勘探开发。对此，隆众资讯原油行业分析师李彦对记者表示，“高油价对上游勘探开发有利，盈利能力有提升空间。”
光大研报提到，在全球原油资本支出低迷的背景下，中石油、中石化、中海油坚持加大资本支出，在“增储增产”的战略指导下取得油气储量突破，长期有望受益于行业的高景气度。
加速向低碳新能源转型
虽然高油价保证了“三桶油”的盈利，但整体来看，近年来，“三桶油”正在加速新能源领域的布局。
在“双碳”目标下，根据规划，“十四五”期间，中海油计划收购海上风电资源5 GW -10 GW，实现装机150万千瓦，陆上风电、光伏资源5 GW，投产50万-100万千瓦。预计到2025年，中海油对新能源业务的投入将达到年度资本支出的5%-10%。
中石油董事长戴在2021年业绩说明会上表示，公司制定了二氧化碳排放峰值和碳中和的时间表和路线图，按照“清洁替代、战略替代、绿色转型”三步走总体规划，推进实施绿色产业布局，推动中石油转型为油、气、热、电、氢一体化能源公司。
中石化还表示，公司加快能源低碳转型步伐，积极布局氢能、光伏、充换电服务，着力打造“油、气、氢、电服务”一体化能源服务商。
“‘三桶油’向新能源转型的优势在于用户基础。比如中石化、中石油的加油站数量多，客户群特别大。改造新能源可以在现有加油站的基础上建设新的充电桩或者光伏装置，非常有利于终端的推广和接受。”李燕说。
