3月27日晚间，上海证券交易所(以下简称“上交所”)发布公告称，上证红利指数编制方案已于近日修订，并将于4月13日起实施。
上交所分红指数的编制方案主要在三个方面进行了修改，包括将股息率指数的考察周期由过去两年增加到过去三年，限制分红率，对股息率高但市值小的成份股设置权重上限。
上交所表示，编制方案修订后，上交所分红指数不仅满足分散性、稳定性和可交易性的要求，还将更好地帮助投资者投资高分红上市公司的证券，成为满足市场需求、服务投资者的重要举措。
华泰白锐基金相关负责人表示，预计分红指数优化后，分红ETF的产品容量有望在现有规模基础上再增加100亿至200亿元。
修改三个方面
为进一步增强指数的可投资性，上交所和中证指数有限公司从三个方面修订了上证红利指数的编制方案。
在样本空间中，分红条件修改为近三年连续现金分红，近三年平均分红率和近一年分红率均大于0且小于1。定期调整时，老样本的分红条件是近三年平均分红率大于0小于1。
修改样本选取方法，根据近三年平均现金分红率由高到低选取前50只证券作为指数样本。
个股权重上限规则修改为单个样本权重不超过10%，总市值在100亿元以下的单个样本权重不超过1%。其余的准备计划保持不变。
华泰白锐基金相关负责人分析，此次修订的主要内容是进一步提高股息率门槛，将股息率指数的考察周期由过去两年增加到过去三年，通过限制分红率提高指数股息率的稳定性和可持续性，同时仍保持分红指数股息率加权的独特方式，防止市值加权稀释指数股息率。
针对市场容量问题，“指数修订对股息率高但市值小的成份股设置了权重上限，既保持了分红指数的定位和策略的一致性，又扩大了分红指数的市场容量，更能满足投资者的投资需求。”华泰白锐基金的相关负责人也表示。
上海证券交易所分红指数于2005年发布，选取在上海证券交易所上市的50只现金分红收益率高、分红相对稳定、具有一定规模和流动性的证券作为指数样本，以反映上海证券交易所高分红证券的整体表现。
上交所数据显示，上证红利指数的历史股息率平均在4%左右，高于传统的宽基指数。
目前市场上分红指数产品近20只，总规模超过300亿元，其中上证分红指数是最大的产品，跟踪指数产品总规模超过180亿元，占整个市场分红指数产品的60%左右，且规模持续增加。
今年累计收益率为3.78%
今年以来，在诸多不确定因素的环境下，高分红板块表现较为亮眼。
“面对今年复杂的市场环境，以高分红为主的分红策略值得大家关注。目前盈利能力相对稳定、现金流充裕、治理良好的高分红公司更容易受到青睐；此外，较低的估值水平可以体现良好的防御属性。”相关人员
他同时表示，上证分红指数成份股的现金分红较高，ROE(净资产收益率)普遍维持在10%以上，成份股的盈利模式成熟稳定。自2005年以来，上证总回报指数的年化回报达到10.46%，而上证综指的年化回报为5.76%。
申万宏源相关负责人也表示，指数表现稳健，一年来大幅跑赢市场主要的宽基指数和其他分红指数，经营业绩稳定，盈利指数优异。通过分析去年各季度的历史数据和2021年的预测数据，上证分红指数的ROE和EPS均高于全市场。近两年指数盈利能力指数保持稳定，波动相对较小，整体表现相对稳定。
“借鉴海外成熟市场的发展经验，随着资本市场的不断成熟，分红回报将成为投资者收入的重要来源和成熟市场的重要指标。从标普的表现来看。P 500指数过去20年，上市公司的分红和再投资可以占到投资者总回报的40%左右，这个水平也非常接近股价增长带来的回报。”华泰白锐基金相关负责人表示。
目前沪市每年现金分红约一万亿元，股息率已达2.22%，与S & ampP 500指数和道琼斯工业指数。
“整体来看，a股市场上市公司分红意愿和比例在逐年提升。无论是在美国还是在中国，分红相关概念的ETF产品在被动指数产品中占据重要地位。随着a股市场分红制度的完善，以及监管层对上市公司分红政策的鼓励，具有分红相关概念的产品值得投资者长期关注。"国信证券相关负责人表示。
据华泰白锐基金相关负责人介绍，上证红利ETF因其较高的红利和较低的估值和波动性逐渐受到投资者的青睐，基金规模和持有人数量也不断增加。2019年底至今，近三年规模分别为30亿元、91亿元、181亿元。截至2022年3月25日，沪深两市共有40只Smart Beta ETF，总规模超过32只。
8亿元。其中，红利主题类产品占到10只，合计规模达242亿元。
